财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨(yǔ)其）随着公募基(jī)金2023年一季报披露完成(chéng)，多位知名基金(jīn)经(jīng)理大幅调仓换股的(de)动向和投资(zī)方向也(yě)浮出(chū)水(shuǐ)面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加(jiā)仓(cāng)中国(guó)海(hǎi)洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海康威视、美的(de)集(jí)团(tuán)、腾(téng)讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、澜起科技、中国移(yí)动、腾讯(xùn)控(kòng)股、赛腾(téng)股份、星(xīng)环科技(jì)-U，常(cháng)处于风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布局人工智(zhì)能，加仓(cāng)同(tóng)花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始(shǐ)追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长(zhǎng)价值的基金经理(lǐ)仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面(miàn)对火出(chū)天(tiān)际(jì)的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还(hái)是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调(diào)仓换股，可(kě)见越(yuè)来(lái)越(yuè)多(duō)的基金(jīn)经理选(xuǎn)择(z贵州海拔高度是多少é)了前者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一(yī)把再死，也(yě)许富贵险中求(qiú)呢(ne)”，是行业心(xīn)态的生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大证券统计(jì)数据(jù)也证明了(le)这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机(jī)和(hé)通信行业(yè)。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基金重仓(cāng)股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛兰在内，众多知名(míng)基金经理(lǐ)布局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔(ěr)法混合一(yī)季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其所(suǒ)管的另(lìng)一(yī)只中欧研究精选混合一季度新(xīn)进金山办(bàn)公14.37万股(gǔ)。此(cǐ)外，中欧明睿新起(qǐ)点混合一季度新进(jìn)中(zhōng)芯(xīn)国际、同花顺，将(jiāng)寒武纪的(de)仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从(cóng)上述调仓换股中也能看出葛兰的人(rén)工智(zhì)能投(tóu)资(zī)方向——从AI上游(yóu)的(de)芯(xīn)片(piàn)、到算(suàn)力(lì)以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛(gé)兰(lán)的操作只是公募基金经(jīng)理加仓AI的一个缩(suō)影(yǐng)。从各位(wèi)知名(míng)基金(jīn)经理调(diào)仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的(de)周蔚文也在一(yī)季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海外大(dà)模型以及(jí)相关(guān)人工(gōng)智能的产业(yè)趋势受到市(shì)场关注，并很(hěn)快扩散到国内产业界，市场(chǎng)聚焦于(yú)上游算力、传输和(hé)下游运用(yòng)，在(zài)经济复(fù)苏相(xiāng)对温和的情景下(xià)，计算机、通(tōng)讯、传媒、电子行业(yè)受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他所管(guǎn)理的中欧(ōu)新(xīn)趋(qū)势(shì)十大重仓股，中欧洞见一年持有则(zé)加仓了立讯精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿新常态则加仓深信(xìn)服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也(yě)表示，随着(zhe)ChatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子板块带(dài)动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的(de)是(shì)，此前(qián)招(zhāo)商证(zhèng)券研报称，从历(lì)史上来看，30％是主动(dòng)偏股公募基金大类(lèi)行业配置比例一个很重要的临(lín)界(jiè)值，往往预示着某个板块(kuài)进入过(guò)热阶(jiē)段。截至(zhì)2023年(nián)一季度末，主动偏股公募(mù)基(jī)金(jīn)对TMT配(pèi)比明显提升(shēng)至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团(tuán)”，仍(réng)有(yǒu)基金经理并未(wèi)上车(chē)。

　　有(yǒu)人守候成了景(jǐng)

　　在“追风”的另(lìng)一(yī)面，仍有(yǒu)一部分仍坚(jiān)守新(xīn)能源，也(yě)有一(yī)部(bù)分试图低位捡拾新能源筹(chóu)码(mǎ)。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格菘(sōng)。据了解，广发基金(jīn)成长团(tuán)队对新能(néng)源(yuán)的(de)钟爱业内闻名，最新披露的一季报(bào)中也证(zhèng)实了他(tā)们的“坚(jiān)守初心”。

　　当(dāng)年的冠(guān)军基(jī)金广发双擎升(shēng)级，从其十(shí)大重仓股(gǔ)来看(kàn)，前五大重(zhòng)仓股(gǔ)的占比均超过了8.5％，分(fēn)别(bié)是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿(yì)纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股(gǔ)。除此之外，他(tā)还(hái)仍加仓了天合光(guāng)能(néng)、荣盛石(shí)化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表(biǎo)达了(le)仍对新能(néng)源保(bǎo)持信心，“我们(men)对本产品重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能(néng)源(yuán)车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增(zēng)量价值积累的公司(sī)。经(jīng)过调整，行(xíng)业估值水平已在历(lì)史低位，产(chǎn)业链的变化在市场定(dìng)价中未被(bèi)充分(fēn)认知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　再如(rú)傅鹏博(bó)，其管理的睿远成长价值混(hùn)合前(qián)十大(dà)重仓股分别为(wèi)中国移动(dòng)、宁德时代(dài)、三安光电、通威(wēi)股份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三(sān)诺生物、新宙邦。对(duì)比(bǐ)去年年(nián)底(dǐ)该基金(jīn)增持了宁德时代(dài)、通威(wēi)股份、万华(huá)化学、广汇(huì)能(néng)源、东方(fāng)雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心怡混合也加仓了新能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东(dōng)方电缆等(děng)。他(tā)表示，“我们(men)曾(céng)经提到了新(xīn)能源板块的一些(xiē)风险点(diǎn)，这些风(fēng)险点在经过(guò)大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及股价位置下，我们认(rèn)为新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的风(fēng)险因素已经充(chōng)分释放，目前(qián)这个时间段，新能源(yuán)非常具有吸(xī)引力。在一季度(dù)我们对于(yú)电动车(chē)、光伏(fú)、储能、海风的一些(xiē)标的，都增加了(le)一(yī)些仓(cāng)位。”

　　对(duì)于人工(gōng)智能，他认为，“太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总会(huì)消退(tuì)。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在AI的“大(dà)风”之(zhī)下，并(bìng)没(méi)有(yǒu)选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在(zài)接受财联社记(jì)者采(cǎi)访时(shí)提(tí)到，他曾重点(diǎn)关注(zhù)过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追(zhuī)逐风口(kǒu)，他(tā)选择会在全(quán)市场做(zuò)行业(yè)轮动，在操作(zuò)上绝(jué)对不是(shì)去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)每个时(shí)期的“最(zuì)靓(jìng)的仔”。“对(duì)于自己看好的行业(yè)，你重仓押进(jìn)去，不确定性(xìng)来的时(shí)候，无论是(shì)基金经(jīng)理(lǐ)个人还是投资者，其实(shí)都是(shì)无法承受的。所以，任何一个行(xíng)业，即使(shǐ)你再看好，也要控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施(shī)罗德基金的王(wáng)崇一季报表示(shì)暂时无法预测其兑现节奏和时间，短(duǎn)期内也很(hěn)难在A股(gǔ)找到明(míng)显的受益(yì)标的，就(jiù)没有参与(yǔ)。不过他也认为这些股票的估值体系还在合理(lǐ)接受(shòu)范围内(nèi)。

　　极致(zhì)行情下(xià)，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上(shàng)述(shù)分析(xī)可知，今年(nián)一季度仍有不少基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这(zhè)种极(jí)致行情下，AI板(bǎn)块的未(wèi)来(lái)走势将如何？

　　一(yī)部分市场(chǎng)人(rén)士(shì)仍看好AI。

　　国海(hǎi)策(cè)略目前(qián)仍维持TMT为全年市场(chǎng)主(zhǔ)线(xiàn)的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模块(kuài)等(děng)细分赛道将陆续迎(yíng)来基本(běn)面的确认，中微观层(céng)面(miàn)上尚有空(kōng)间，估值修复尚未结(jié)束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研报(bào)指出(chū)，年初至(zhì)今市场对AI关注度持(chí)续高企(qǐ)，上一(yī)轮(lún)行情催(cuī)化主要集中(zhōng)于大(dà)模型(xíng)的突破进展；而4月以来，我们观(guān)察到各个领域的应用(yòng)厂商正加速AI融合应用产品的研发和发布，其中办公场景进(jìn)展相对较快(kuài)，我们预计(jì)5月(yuè)之后将进(jìn)入AI应用的加(jiā)速繁荣(róng)阶(jiē)段(duàn)。我们持续(xù)看(kàn)多(duō)AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先关(guān)注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板块，他(tā)认(rèn)为(wèi)，2贵州海拔高度是多少011年之(zhī)前是周(zhōu)期的时(shí)代，2011年之后(hòu)是(shì)消费的(de)时(shí)代，但(dàn)未来(lái)10年，最(zuì)牛的资产是科技。他坦言，自己目前(qián)重(zhòng)仓半导体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不(bù)过另一部(bù)分市场(chǎng)人(rén)士也指出(chū)，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首席分析师陈(chén)果，在(zài)A股二季度投资策略会上提到“今年大概率还是一个偏(piān)成长风格占优，尤其是很多科技股在过去几(jǐ)年其实没有太多(duō)的表现。以前我们讲(jiǎng)茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时(shí)间没有太多表现。今年要推动数(shù)字经济，今年半导(dǎo)体周期要见(jiàn)底，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走(zǒu)完，但二季度可能会有(yǒu)一些波动(dòng)。AI现在还是主题(tí)投(tóu)资阶段不太适合大(dà)多数(shù)的投资(zī)者，不适合(hé)在这个位置上(shàng)去追。”

　　广(guǎng)发证券研(yán)报中(zhōng)判断，本轮(lún)AI板块已进(jìn)入第一轮(lún)调整期，但(dàn)对标2013年“移动互(hù)联(lián)网+”行情节(jié)奏，预(yù)计本轮后续调(diào)整时长与(yǔ)幅度有限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局(jú)有望率先实(shí)现(xiàn)业绩兑现的环节，即(jí)满足“自身产业周(zhōu)期向上+AI加持(chí)下的(de)业(yè)绩增厚机遇”的领域，比如(rú)，电(diàn)子、计算(suàn)机、传媒、通信。

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