海通策略认为，全(quán)A盈利拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增(zēng)速(sù)持续下(xià)滑(huá)，利润向(xiàng)下游(yóu)转(zhuǎn)移；中游制造盈(yíng)利增速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收(shōu)窄，计(jì)算机和传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增(zēng)。 数(shù)字经济归母净利单季同(tóng)比已经开始回(huí)升，AI和半导体产业盈利有待改(gǎi)善，其中受(shòu)益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代的半导体(tǐ)材料和半导体设(shè)备维持较(jiào)高增速，其中设备盈利(lì)加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经(jīng王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗)济(jì)景气(qì)度高位回落，新(xīn)型(xíng)电(diàn)网盈利增速(sù)持续提升，主要(yào)受益于储能的快(kuài)速发展。

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