近(jìn)日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰(qià)当言论(lùn)引发的风波中，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成立(lì)笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文(wén)艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几(jǐ)年snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样霜怎么样的(de)发(fā)展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会(huì)》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀(xiù)俱(jù)乐部成为了炙手可热的行业，笑果文(wén)化也成为(wèi)中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者(zhě)整理公开(kāi)信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年(nián)6月，笑果文(wén)化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得(dé)到(dào)CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到(dào)南山(shān)资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共(gòng)投了(le)4次，游族(zú)网络更是(shì)笑(xiào)果文化的天使投(tóu)资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张(zhāng)的关键一(yī)子，今(jīn)年4月，位于北京东城区(qū)隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来(lái)对外(wài)投资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，笑果文化对外投资(zī)的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续(xù)的企业(yè)有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司(sī)、上海青豆结(jié)冰文化传播有限公(gōng)司、上(shàng)海笑欢悦信(xìn)息技术(shù)有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果文(wén)化此(cǐ)前控(kòng)股的笑(xiào)果演艺股权(quán)也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文(wén)化、郭凌虹退出(chū)，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变更为(wèi)有(yǒu)限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开(kāi)启上市的(de)前奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名）参与了(le)对笑果文(wén)化(huà)的A轮投snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样资(zī)过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表示，他也(yě)是刚从(cóng)网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段(duàn)，表现形(xíng)式丰富(fù)多样，而在(zài)该(gāi)领域笑果文(wén)化做的(de)很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原(yuán)因进行了投资(zī)。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又(yòu)被(bèi)称为(wèi)“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大(dà)笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻(fān)车(chē)”事件，他个人认为，出于节目效果可能需(xū)要张狂和外向(xiàng)一些，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和解(jiě)放军形象等(děng)严肃(sù)话(huà)题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面，可(kě)能没有(yǒu)进行非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者注(zhù)意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司(sī)为(wèi)第三大股(gǔ)东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视(shì)频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编(biān)剧(jù)的(de)李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年(nián)称，受(shòu)众面最广的(de)是线(xiàn)上长(zhǎng)视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的发展(zhǎn)历(lì)史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发展(zhǎn)历程(chéng)要短得多也快(kuài)得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收视榜(bǎng)与网络热(rè)议话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超(chāo)过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗(qí)下的(de)思维造(zào)物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集团投(tóu)了(le)单(dān)立(lì)人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明(míng)显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化(huà)外，其(qí)他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融资(zī)轮次(cì)都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前(qián)。同时(shí)，资本(běn)对(duì)脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂(zàn)无(wú)新的脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的(de)反应与高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)的市(shì)场似乎并不匹(pǐ)配。据(jù)《中国(guó)脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析(xī)与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何(hé)却(què)逐渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然(rán)发展迅(xùn)猛(měng)，深(shēn)受观(guān)众喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的(de)投资逻(luó)辑天然是(shì)确定性和可复制(zhì)性，而脱(tuō)口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众(zhòng)审美的不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)，以及踩红线等(děng)重要(yào)舆情(qíng)事件(jiàn)等，都(dōu)可能让经营面(miàn)临巨大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因此，有投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀(xiù)行业未来想要(yào)可(kě)持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带(dài)动整个行(xíng)业的上线，这才是这个行业(yè)可持(chí)续、良(liáng)性发展的(de)可靠路径。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如影视(shì)剧(jù)作、游(yóu)戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的(de)“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本(běn)身是(shì)靠故事起(qǐ)家的，但这个行业(yè)的“故事”却(què)很难(nán)讲(jiǎng)述(shù)，这也是备受资本市场冷遇的(de)原因。

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