中国金(jīn)融(róng)行(xíng)业加(jiā)速对外开放，外(wài)资券(quàn)商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批(pī)成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年业(yè)绩(jì)突(tū)飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同期获批的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨(jù)头均在国内拥有外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银(yín)证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商面(miàn)临的(de)“一参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热(rè)词(cí)。而(ér)透视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋(fù)、深入(rù)财富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要(y华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思ào)方向。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除了面临行(xíng)业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自(zì)“洋(yáng)券商(shāng)”们的(de)市场(chǎng)竞争(zhēng)也(yě)同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布(bù)各(gè)家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国(guó)际证券则延续(xù)自(zì)成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获(huò)得外资股东(dōng)增持而(ér)成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商(shāng)登记(jì)，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业营业收(shōu)入普(pǔ)遍(biàn)下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易(yì)导(dǎo)致亏(kuī)损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例(lì)如(rú)，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续(xù)费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无(wú)减，业务及管理费从(cóng)上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分(fēn)别(bié)为摩根(gēn)大通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数量(liàng)在行(xíng)业内排名(míng)下游，但其业(yè)绩已跻(jī)身行业(yè)中游(yóu)水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三(sān)个完(wán)整会计年度。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示(shì)，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为(wèi)摩(mó)根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务开展和(hé)运作取得(dé)进一步进展，新客户(hù)开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分(fēn)利用全球化的平台优(yōu)势，整合(hé)集团资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者(zhě)，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券(quàn)外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国(guó)时间最早的(de)一批合(hé)资券商之一，早(zǎo)在2007年(nián)就(jiù)已在国(guó)内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两(liǎng)家内资股(gǔ)东分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行(xíng)业务进(jìn)步明显，当期实(shí)现手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了(le)创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参(cān)与(yǔ)了(le)沪深交易所互联互通全(quán)球存托凭(píng)证业(yè)务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团(tuán)和(hé)瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布(bù)一季报时表示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言而喻的是(shì)，集团(tuán)层面的合并(bìng)对两家外资控股券商在(zài)中(zhōng)国展业情况，也将造成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段的无保留意见审(shěn)计报告(gào)：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团(tuán)与(yǔ)瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司之(zhī)间(jiān)达成(chéng)协议和合并计划(huà)，截止报(bào)告(gào)日，上述协议和合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下(xià)属控股子公(gōng)司，未来的(de)运营(yíng)和财务业绩受到上述合并(bìng)可(kě)能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司(sī)持续经营能(néng)力产生重大(dà)疑虑的(de)重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信(xìn)方(fāng)正证(zhèng)券，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外商(shāng)参股证券公司(sī)设立(lì)规则》后首家获批(pī)的合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信将全资(zī)持(chí)有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定(dìng)》，证(zhèng)券公司股东以及股东(dōng)的(de)控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其(qí)中(zhōng)控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家(jiā)。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理破局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财(cái)富管理业务(wù)在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账户）”等业务持续推进(jìn)的基础上(shàng)，新增了特色(sè)投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团(tuán)间跨境业务联动(dòng)等多种业务模式，通过(guò)服务(wù)手(shǒu)段的增加及(jí)优化，为客户(hù)提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的(de)综合性(xìng)金融(róng)解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券财(cái)富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财富(fù)人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作四(sì)个方面(miàn)入手(shǒu)，打造以产品为中(zhōng)心(xīn)的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量(liàng)财富(fù)管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转让(ràng)协(xié)议》，受让北(běi)京高华的(de)所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监(jiān)会核(hé)发新(xīn)增(zēng)证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成业务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表(biǎo)示，其将持(chí)续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进(jìn)行新产品和服(fú)务(wù)的研发(fā)工作，进一步赋能部门为(wèi)在(zài)岸客户提(tí)供财富管(guǎn)理综合解决(jué)方(fāng)案(àn)，丰(fēng)富客户(hù)产(chǎn)品种类选择(zé)，开展境内私人财富管理平台未来战略(lüè)规(guī)划，并进(jìn)一(yī)步拓(tuò)展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续(xù)推进私募股(gǔ)权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代(dài)销第三方金融产品(pǐn)并推进跨(kuà)境投资新产品的研(yán)发，为客(kè)户提(tí)供直接(jiē)对接境外资本市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造(zào)私人财富(fù)管理业务，这(zhè)在具(jù)备外资银行(xíng)股东背景的(de)券(quàn)商中较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)部，负责公(gōng)司高净值个人客户综合财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)的运华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思(yùn)作。私(sī)人财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券为(wèi)平(píng)台，依(yī)托汇丰(fēng)环球私(sī)人银行(xíng)，致力为高(gāo)净值和超高净值(zhí)客户及其家族(zú)提供专业、多(duō)元及定制化的(de)资产配置(zhì)服务(wù)，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内头部信托(tuō)公司(sī)达成战略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重启深(shēn)圳分公司财(cái)富(fù)管理业(yè)务，依托国家对粤港澳(ào)大湾(wān)区(qū)的新(xīn)政举(jǔ)措(cuò)，致力于(yú)发展财富管理(lǐ)大(dà)湾区(qū)业务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其财(cái)富管(guǎn)理部秉持(chí)着为客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足(zú)客户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决方(fāng)案和财(cái)富规划方面的(de)业务，一(yī)方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上策略(lüè)，精(jīng)选上(shàng)架多支产品(pǐn)为客(kè)户在同一(yī)策略(lüè)下提供(gōng)差异化选择及(jí)多元化的(de)投资方案(àn)。

　　外(wài)资券商队伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资本(běn)市场对外开放的力度不断加大，各外资金融(róng)机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券获批(pī)准设立(lì)，公司(sī)注册地为北京市，注(zhù)册资本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业(yè)务(wù)范围(wéi)包(bāo)括证券经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银(y华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思ín)行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全(quán)资(zī)设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外(wài)资控股券商数(shù)量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外商独资(zī)券商。从(cóng)数量上来看(kàn)，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数(shù)家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资(zī)券商的设(shè)立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴(bā)证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证券已获(huò)第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先后在京会见美(měi)国桥水基金(jīn)、法国东方汇(huì)理、日(rì)本大和(hé)证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来(lái)访的国际(jì)金融机构负责(zé)人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次(cì)来(lái)华亲身感受(shòu)到(dào)中国经济的强(qiáng)大(dà)韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国(guó)经济(jì)和中国资本市场发(fā)展前景。近年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步推(tuī)进，为国际金融机(jī)构(gòu)和全球(qiú)投资者带来了实实在(zài)在的机遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中国深化合(hé)作，积极(jí)拓展在华业务和(hé)投资，期待实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷感受到(dào)了(le)挑战和机遇。例如，华(huá)西证券(quàn)即(jí)在2022年年报中(zhōng)表示，外资(zī)机(jī)构来华展业便利度(dù)不断(duàn)提升，经(jīng)营范围(wéi)和监管要(yào)求实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资券商、资(zī)产管理(lǐ)机构等(děng)加(jiā)速(sù)布局(jú)，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证券市场，对(duì)本土证券公司既带来了国际金融机构全面参(cān)与中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通(tōng)过与国际金融机(jī)构直(zhí)接合作促进业务发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞(jìng)争优势更趋(qū)明(míng)显，业务多(duō)元化发展趋势初步形(xíng)成，金融科(kē)技(jì)对行业发展理念的变(biàn)革和重塑不断深化(huà)，外(wài)资券商(shāng)市场(chǎng)冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞(jìng)争新格(gé)局(jú)正(zhèng)加速演变。

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