今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的一(yī)季(jì)报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了(le)临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一(关一下月亮是什么意思yī)路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热(rè)议的(de)话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布(bù)局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的(de)另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴(xīng)全合(hé)宜(yí)基金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技(jì)术(shù)、可(kě)选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵关一下月亮是什么意思母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期(qī)的(de)行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而(ér)行。

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