中国(guó)金融行业加速(sù)对外开放，外资券商们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日(rì)，外资(zī)控股券商(shāng)2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成(chéng)立的摩(mó)根大通(tōng)证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到(dào)2.63亿元(yuán)，领先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)同(tóng)期获批的野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家(jiā)国(guó)际金融巨头均在国内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一(yī)参(cān)一控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家(jiā)外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐn林心如生肖，林心如生肖属什么g)赋、深入财(cái)富(fù)管理成为其在(zài)中国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于(yú)国(guó)内各家证券公(gōng)司来(lái)说，除了面(miàn)临行业“二(èr)八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制(zhì)于市场(chǎng)行情、成立(lì)时间、牌照资质(zhì)等(děng)问题，9家(jiā)共(gòng)有5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方(fāng)国际证券则延续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的(de)8491万元亏损幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为(wèi)外资(zī)控股(gǔ)券商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同(tóng)期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得证监(jiān)会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式(shì)展业时(shí)间不长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下(xià)降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业(yè)务(wù)费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容(róng)易导致亏损(sǔn)的(de)产生。

　　与国内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外资控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业(yè)绩的(de)主要(yào)还是(shì)经纪、投(tóu)行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在(zài)2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其当年(nián)投行业(yè)务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有增无减，业务及管(guǎn)理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外资控股券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞银证券均实现了(le)营收(shōu)、净利润的双增(zēng)长。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截(jié)至2022年底，摩根大通(tōng)证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数量在(zài)行业内排名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证券展业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰(lán)德等5家内(nèi)资股(gǔ)东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示(shì)，其证(zhèng)券经纪业务团队(duì)成立(lì)已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持(chí)续(xù)关注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取(qǔ)得了较好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进入中国时间(jiān)最早的一批(pī)合资券商之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行(xíng)业(yè)务进步(bù)明显，当期实现手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷(dài)被(bèi)竞(jìng)争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦财(cái)政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易预计(jì)在6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合并对(duì)两家外资(zī)控股(gǔ)券商在(zài)中国(guó)展业(yè)情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普(pǔ)华(huá)永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强调事项段的无(wú)保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银(yín)集团股份(fèn)公司之间达成协议和合并计划，截(jié)止报(bào)告日，上述协议和合(hé)并计划(huà)的完成日尚不(bù)明确(què)。瑞信证券(quàn)作为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)集团股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上(shàng)述(shù)合(hé)并可能(néng)产生(shēng)的影响亦不明(mín林心如生肖，林心如生肖属什么g)确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产生重大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身(shēn)为成立于(yú)2008年的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订《外(wài)商参股证(zhèng)券公司设立(lì)规则》后首(shǒu)家获批的(de)合资证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元(yuán)的(de)对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资(zī)持有瑞信(xìn)证券。但(dàn)突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人参股证券(quàn)公司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控制(zhì)证(zhèng)券公司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入(rù)财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券表示，2022年(nián)其财(cái)富管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间(jiān)跨(kuà)境(jìng)业务(wù)联动等多种业务模(mó)式，通过服务手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维(wéi)度、一站式(shì)的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争力，持续为(wèi)中国投资(zī)者提(tí)供具有野村集团特色的(de)高质(zhì)量财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高(gāo)华签(qiān)订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证券自营及代销金融(róng)产品业务的(de)业务许(x林心如生肖，林心如生肖属什么ǔ)可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京高华(huá)完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其(qí)将持续(xù)以资产配(pèi)置(zhì)为核心(xīn)进行新产品(pǐn)和服务的研发(fā)工作(zuò)，进一步赋(fù)能部门为(wèi)在(zài)岸客户提供财富管理综合(hé)解决(jué)方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高(gāo)华(huá)将持(chí)续(xù)推(tuī)进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品(pǐn)并推进(jìn)跨境投资(zī)新产品的研发，为客户提供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东(dōng)背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表示，其于(yú)2022年(nián)4月正式成(chéng)立私人财富管理部，负责公(gōng)司高(gāo)净值个人客户(hù)综合财富(fù)管理业务的运作。私人财富(fù)管(guǎn)理部(bù)以汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力(lì)为高净值和超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多(duō)元及(jí)定(dìng)制化的资(zī)产配置服务(wù)，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司达(dá)成战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国(guó)家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措，致力(lì)于发展财富(fù)管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置(zhì)和满足客户全生(shēng)命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投资解决(jué)方案和财富规划方面的业务(wù)，一方面积(jī)极扩(kuò)充现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产品为客户(hù)在同一(yī)策略(lüè)下提供差异化选择及多(duō)元化的投资方(fāng)案。

　　外资(zī)券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市场对外开放(fàng)的力度(dù)不断加大，各外资金融(róng)机(jī)构加速(sù)了在境内设(shè)立控(kòng)股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司注册(cè)地(dì)为(wèi)北京(jīng)市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承(chéng)销、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是首家新设的外商(shāng)独(dú)资证券公(gōng)司。就(jiù)监管批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国(guó)内的外资(zī)控(kòng)股券商数量已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看，外(wài)资控(kòng)股券商已成(chéng)为市场上不(bù)容(róng)忽视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还(hái)有数家外(wài)资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗(qí)证(zhèng)券、法巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意才证券等多家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才证(zhèng)券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席(xí)易会满等先(xiān)后在京会见(jiàn)美(měi)国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险(xiǎn)、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人(rén)普遍(biàn)表(biǎo)示，此次来华亲身感受到(dào)中国(guó)经济的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国(guó)经济和中(zhōng)国资本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资(zī)本市(shì)场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金(jīn)融机构(gòu)和(hé)全球(qiú)投(tóu)资者(zhě)带来(lái)了实实在在的机(jī)遇。各金融(róng)机构(gòu)高(gāo)度重视中国市场，将继续(xù)与中国(guó)深化合作，积极(jí)拓展在华业务和(hé)投(tóu)资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的(de)市场竞(jìng)争，国(guó)内券商(shāng)也纷纷感受到(dào)了(le)挑(tiāo)战和机遇(yù)。例如，华(huá)西(xī)证券(quàn)即在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业便利度(dù)不断(duàn)提(tí)升，经(jīng)营范围和(hé)监管要求实现国(guó)民待遇，外(wài)资(zī)券商(shāng)、资产管理机构等加速布(bù)局，全力抢滩中国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土证券公司既(jì)带来(lái)了国际(jì)金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞(jìng)争所形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行(xíng)业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞(jìng)争(zhēng)优势更(gèng)趋明(míng)显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技(jì)对(duì)行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行(xíng)业竞争新(xīn)格局正加(jiā)速演(yǎn)变(biàn)。

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