全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)还减持了其特(tè)别看好的(de)黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较(jiào)大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的(de)长期支(zhī)撑。她(tā)表示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中日益(yì)重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季度(dù)的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平，美国和(hé)其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)也(yě)称，在(zài)大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预(yù)期），但(dàn)迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周(zhōu)期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的(de)政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美(měi)联储加(jiā)息(xī)，桥水(shuǐ)基金在(zài)其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(ch唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好ǔ)进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能不(bù)需(xū)要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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