北(běi)交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基金(jīn)合同的(de)有关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十(shí)大股东(dō儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班ng)名单(dān)中；北交所较大(dà)规(guī)模公司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业(yè)经(jīng)营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会(huì)积极参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为主要(yào)投(tóu)资范围的(de)基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研(yán)究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度(dù)的(de)不(bù)断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班)精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链(liàn)。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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