五一长假期间，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美(měi)国银(yín)行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下的银(yín)行，同时(shí)也是美(měi)国历史上第(dì)二(èr)大的破产(chǎn)银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了(le)。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又(yòu)会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一(yī)轮(lún)银(yín)行业危(wēi)机将再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题再度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停(tíng)摆(bǎi)及(jí)可能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院投(tóu)票通(tōng)过(guò)债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大(dà)幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并解决债务(wù)上限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付(fù)不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一(yī)次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这种借(jiè)新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美(měi)元出现信用(yòng)危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最终债务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路(lù)上(shàng)，有全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时(shí)隔(gé)14年(nián)，再度出(chū)现贸(mào)易逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩(hán)国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由于(yú)芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第(dì)六(liù)个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出(chū)口五分之一的半导体(tǐ)项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数(shù)据可能比任(rèn)何(hé)人都(dōu)多，他(tā)称温和的(de)衰退已经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机(jī)的(de)本质(zhì)是债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱的(de)时候要(yào)缩减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增(zēng)，债务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标(biāo)普指数(shù)期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》弹(dàn)大概(gài)率将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》已经结束了。从(cóng)月(yuè)线来(lái)看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴(yīn)创新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历史性的大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大。此前我们已经强烈(liè)建(jiàn)议有权限的(de)投资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出(chū)现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很(hěn)可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华(huá)商品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌(diē)破。该(gāi)指数(shù)自去年7月以来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌(diē)可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不(bù)了(le)，但(dàn)也不会距离(lí)太远，最终(zhōng)极目标则是将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球空(kōng)头而(ér)言(yán)，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于(yú)美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来(lái)的总会(huì)来(lái)，大放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的(de)危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次(cì)暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融(róng)危(wēi)机(jī)在(zài)哪里？怎(zěn)么还(hái)不出(chū)现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活(huó)在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一(yī)直没有出现，每(měi)当你认为它要出现的时(shí)候，最终却发(fā)现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我一直都相信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融(róng)危机一(yī)定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初(chū)恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落(luò)。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却(què)醒(xǐng)了(le)。你会(huì)静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子归来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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