北(běi)交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局(jú)力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价(jià)值受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个月等(děng)十(shí)多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今年prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未来(lái)会加大对(duì)北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们(men)高(gāo)度(dù)重视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达(dá)历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关(guān)的(de)个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而(ér)言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确(què)的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而(ér)拥有更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动(dòng)性(xìng)不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资(zī)金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技(jì)和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和(hé)企业(yè)自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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