钠(nà)电(diàn)池(chí)产能规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过(guò)于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的(de)题材(cái)搭配公(gōng)司释(shì)放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技(jì)股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连(lián)板”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然(rán)去年末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的(de)涨跌折(zhé)射(shè)的是(shì)市场对传艺(yì)科技(jì)高调跨界(jiè)钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨界到(dào)现(xiàn)在，时间不(bù)过(guò)10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿元的(de)投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续(xù)下行，在(zài)愈加拥挤的(de)赛(sài)道上(shàng)，夸下海(hǎi)口的产能又该如何(hé)消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期(qī)天差(chà)地别(bié)等“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过(guò)山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池便与(yǔ)锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池(chí)同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌(qiàn)钠能(néng)力(lì)较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙(biāo)升(shēng)，钠电才(cái)作为锂电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科(kē)技于(yú)去年6月(yuè)22日(rì)晚间高调宣布入(rù)局。彼时(shí)的公告显示，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万元(yuán)通过(guò)全资子公司江苏智纬电子(zi)科技有限公司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公(gōng)司(sī)持(chí)股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日(rì)盘后公司迫不及(jí)待召(zhào)开电话会(huì)议(yì)，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披(pī)露跨界钠(nà)电的(de)各种细节。根据(jù)规划，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传(chuán)艺科技(jì)开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠(nà)电项(xiàng)目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公(gōng)告(gào)披露后(hòu)录得大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公(gōng)司股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池(chí)前10元/股左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不到(dào)半(bàn)年的(de)时(shí)间已翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公(gōng)司股价(jià)开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股价(jià)也再难(nán)掀大风(fēng)浪(làng)，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时间已经较(jiào)高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫切召开电话会并(bìng)在《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中对(duì)外发布钠电池业(yè)务未来规(guī)划、技术水平等涉及(jí)公(gōng)司经营的重大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露(lù)相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺(yì)科技及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其(qí)资(zī)金有限(xiàn)与钠电产能(néng)规(guī)划(huà)“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信(xìn)服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池(chí)二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后(hòu)，公司产(chǎn)能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技(jì)规划(huà)的钠电产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息(xī)，公司董事长邹(zōu)伟民(mín)4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的生(shēng)产(chǎn)能力(lì顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉)；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到(dào)的钠(nà)电产(chǎn)能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在(zài)上述的(de)54亿(yì)元(yuán)资金(jīn)外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技(jì)主营式(shì)微，年(nián)赚1亿元的(de)盈利(lì)水平显然难以(yǐ)撬(qiào)动(dòng)动(dòng)辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子(zi)零组件，具体包(bāo)括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备(bèi)及通(tōng)讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规(guī)模(mó)不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着行业(yè)式(shì)微，公司(sī)盈利(lì)水平起起伏伏(fú)，到2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了(le)9000万元(yuán)，净(jìng)利(lì)润增长乏力(lì)可见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的(de)现(xiàn)金流(liú)量净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿元以上(shàng)的资(zī)金投资(zī)钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池项目的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未使用额度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的(de)一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷(dài)款(kuǎn)解(jiě)决。后(hòu)一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行、农业银(yín)行等组(zǔ)成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池(chí)项目。根据(jù)最新(xīn)的(de)调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的(de)审批(pī)流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对(duì)象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二(èr)期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口(kǒu)。而为补这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于(yú)10亿元，整个(gè)钠电池全供应链(liàn)项目计划到(dào)2024年(nián)末全部竣(jùn)工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电(diàn)项(xiàng)目真(zhēn)如邹伟民在近(jìn)日的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基(jī)础上(shàng)翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市(shì)场(chǎng)对这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实(shí)力有限公司外，核心还(hái)在其大干快上后产能如(rú)何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年(nián)的(de)2023年，包(bāo)括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大(dà)建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道(dào)已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性(xìng)能来(lái)看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠电池与巨(jù)头们不相上(shàng)下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套(tào)雅(yǎ)迪(dí)极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经走在前(qián)面，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动车和低速电(diàn)动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技(jì)除了在岁(suì)末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新(xīn)能源签订项(xiàng)目(mù)合作或战略合作协议外(wài)，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客(kè)户情况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前(qián)订单(dān)下游运用(yòng)覆盖储能(néng)、低(dī)速电(diàn)动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司(sī)已与多家知(zhī)名两(liǎng)轮(lún)电(diàn)动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样和(hé)合作意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回复。至(zhì)于具(jù)体的客户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源事业部钠(nà)电池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到(dào)2023年(nián)底，预计(jì)钠(nà)电池产(chǎn)能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年(nián)钠电池落地(dì)产能大幅增(zēng)加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池(chí)行业产能利用率，钠电池(chí)落(luò)地的产能中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池的市场规模(mó)接近40GWh。前(qián)期(qī)用(yòng)于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大比例(lì)的替(tì)代。”汪(wāng)奇认为，今年(nián)钠电池只会小批量应用(yòng)到多元化(huà)场景(jǐng)。<顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉/p>

　　然(rán)传艺科技(jì)却十分自(zì)信(xìn)，其在(zài)调研记录(lù)中预测，预计2023年公(gōng)司实际(jì)出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部分(fēn)份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是(shì)在此(cǐ)前锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下作为“替代”而(ér)被(bèi)推到(dào)台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格(gé)均(jūn)价已经跌至(zhì)18万元(yuán)/吨。一时间，锂价(jià)持(chí)续(xù)下跌(diē)会否影响钠(nà)电池商业(yè)化进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电(diàn)池的(de)平衡(héng)作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应(yīng)安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子(zi)技术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量(liàng)产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的(de)也接近三元(yuán)523电(diàn)池(chí)。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电池成(chéng)本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前(qián)已经(jīng)和钠电池成(chéng)本基(jī)本相当；而由(yóu)于(yú)锂原料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目(mù)前铁锂和锰(měng)酸锂等电(diàn)池(chí)成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池(chí)有明显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的(de)空间。兴储世(shì)纪总裁(cái)助理刘继茂就告(gào)诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善后，规模量产(chǎn)后钠离子(zi)电池正、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)的(de)成(chéng)本优(yōu)势就(jiù)依然存在，并且随着技术不断(duàn)发(fā)展(zhǎn)、产业(yè)不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望(wàng)进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本临(lín)界点仍有(yǒu)进一步下探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业(yè)规模(mó)化完成后，能(néng)和锂离子电(diàn)池(chí)的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密度(dù)的限制，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在15万以上时，成(chéng)熟(shú)后的钠离(lí)子电(diàn)池有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万(wàn)左右及(jí)以下时，钠(nà)离子(zi)电池在动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局钠(nà)电池的企业都言锂(lǐ)价(jià)下(xià)跌无碍钠电(diàn)池商(shāng)业化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池(chí)利(lì)润率(lǜ)下降(jiàng)或也(yě)是必然的(de)。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月(yuè)9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客户的价(jià)格比磷(lín)酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格(gé)波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过(guò)往项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其过往(wǎng)投(tóu)资(zī)履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划(huà)可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经(jīng)使用了(le)7737.67万元募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目(mù)的实(shí)施地点变更为重庆(qìng)市合(hé)川区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传(chuán)艺科(kē)技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目(mù)则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提(tí)升(shēng)至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科技(jì)再融资，定增募(mù)资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次(cì)年6月(yuè)，公司将该(gāi)项目(mù)中的SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投入“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计(jì)划的地点、资金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的(de)后果就是原(yuán)有的投入(rù)打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益(yì)与(yǔ)预计(jì)天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目(mù)建(jiàn)设(shè)期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产年实现营(yíng)收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的预期(qī)相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉