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奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮宏基(jī)自去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀(pān)升，引来众多投(tóu)资(zī)者的(de)目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月(yuè)23日(rì)研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入Q2同期低(dī)基数，金奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一(yī)，金价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货增值提(tí)振毛利率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄(huáng)金(jīn)投(tóu)资保值需求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研(yán)报中分(fēn)析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定(dìng)性、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形成(chéng)长期支撑。从国内消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借(jiè)精准(zhǔn)的(de)产品(pǐn)定位，创新(xīn)性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提(tí)升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本处于历(lì)史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱(xuān)在(zài)研报中指出，预期(qī)国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场(chǎng)的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业的产业(yè)链来看(kàn)，主要(yào)包括(kuò)上游黄金(jīn)、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制造设计(jì)及下游的终端零售(shòu)环(huán)节，其中(zhōng)奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒>下游环节的附加值(zhí)较(jiào)高，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报中(zhōng)指出，下游零售环节同(tóng)样(yàng)拥有较(jiào)高的(de)毛利(lì)率(lǜ)水平，黄金品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率水平(píng)，产业链(liàn)附(fù)加(jiā)值高，相关企业通过强势的渠道建设以提(tí)高市场份(fèn)额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团(tuán)中(zhōng)，除了瑞士历峰(fēng)集团、路(lù)易·威登集团(tuán)外(wài)其余8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业头部公司(sī)周大福、老凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股份(fèn)在(zài)2022年的市占率分别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。