今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。同时，较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在(zài)人(rén)工智能板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积(jī)极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国(guó)的制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进(jìn)制程的扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回(huí)报基金的(de)话题也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了(le)挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合(hé)润基金一季度(dù)新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗开(kāi)了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们的(de)预(yù)期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现了(le)较(jiào)为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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