曾号称“广州(zhōu)第一民企(qǐ)”，也是最低调的(de)“世界(jiè)500强”之一的雪松控股，早已变得(dé)大(dà)厦(shà)将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为(wèi)雪松系创始人(rén)张(zhāng)劲戴上“世界(jiè)500强”“福布(bù)斯富豪榜”“中(zhōng)国好老(lǎo)板”等多(duō)个光环的“供应链金(jīn)融(róng)”业(yè)务(wù)，如今正(zhèng)式(shì)被定性为“非法吸收公(gōng)众存款(kuǎn)”立案查处(chù)，其(qí)本人也被正式采取刑事强制措(cuò)施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展(zhǎn)）公告称，近日，公司无(wú)法与实际控制(zhì)人张劲取得联系，无法(fǎ)确(què)定其失联(lián)的具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分局发布公告(gào)称，因(yīn)涉(shè)嫌非法吸收公众(zhòng)存款(kuǎn)，广东圆方投(tóu)资有限公司（以下简称“圆方投资”）等已被立案查处。公安机关(guān)已对(duì)主要犯罪嫌疑(yí)人张(zhāng)某等人采取刑(xíng)事强制措施。

　　公安机关已依法提取相(xiāng)关涉案(àn)数据，并(bìng)已(yǐ)委托专业机构(gòu)进行独立鉴定和司法审计，已(yǐ)对(duì)涉案相(xiāng)关(guān)资产予以查封、扣押(yā)、冻结(jié)。目(mù)前案件(jiàn)正在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查查显示(shì)，圆方投资的(de)背(bèi)后正是雪松控股。种种迹象表明(míng)，“张(zhāng)某”也就是雪松(sōng)控股的实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原本还(hái)对张劲(jìn)一年多之前承诺的(de)理财兑付方案抱有一线(xiàn)希望的(de)投资人(rén)，瞬(shùn)间破防(fáng)。

　　本就股(gǔ)价不振且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪发雪上加(jiā)霜，股(gǔ)价(jià)接(jiē)连跌停三天，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿(yì)元。

　　二十年(nián)登顶世(shì)界(jiè)500强

　　公开资料显示，雪松控股的(de)前身为1997年成立(lì)的(de)君华集团，是一(yī)家主营房地产的企业，总(zǒng)部位(wèi)于广州。

　　2007年，君(jūn)华集团(tuán)营收超过(guò)30亿元，被(bèi)广(guǎng)东省委省政府评(píng)为广东(dōng)省百强企业。张劲(jìn)的野心也(yě)随(suí)之展露，逐步开始涉(shè)猎包(bāo)括大宗商品、供应链、化工产业、文旅等众多领(lǐng)域，收(shōu)购了包括齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪松发展(zhǎn)）等上市公司大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组了(le)公司的(de)产业版图，雪(xuě)松控(kòng)股应(yīng)运而生，资产规模(mó)迅速飙升。在张劲的构(gòu)想中，雪松控股(gǔ)实现(xiàn)“三个万亿(yì)”目标也只是手到擒来，即“万亿(yì)销售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松系的营收规(guī)模也才593亿(yì)元。

　　据公司官(guān)网(wǎng)介绍，雪松控股(gǔ)致力于成为全球(qiú)领先的(de)大宗商品综(zōng)合性产业集(jí)团，在全球范围内积极拓展大宗商品产业(yè)链，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供应(yīng)链服务等核心领域，加快推动新材料、新技术创新突(tū)破(pò)，同时围绕主业(yè)布(bù)局开展产业投资及(jí)城市综(zōng)合配套服务。

　　2018年，雪松控(kòng)股凭借独一无二的供应(yīng)链(liàn)业(yè)务迅速提升资产规模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在(zài)此后连续(xù)四年登榜。2019年，张劲被(bèi)评为中国最具(jù)影响力的50位(wèi)商(shāng)界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模遇到(dào)“瓶颈”之后的雪松控(kòng)股(gǔ)，开始(shǐ)打着“供应链(liàn)金融(róng)”的(de)旗(qí)子(zi)，以所谓的“应收账款(kuǎn)”为底层资产，假借各类金交所(suǒ)、产(chǎn)交所、伪金交(jiāo)所通道，超过350只违规“理(lǐ)财产(chǎn)品”面向自然人发售。

　　根(gēn)据雪松高管和投资者沟(gōu)通时公布数据(jù)，雪松方面对外发(fā)行的(de)理财产品存量规(guī)模(mó)大(dà)约在200亿元左右，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然而好景不长，短短一年(nián)时间，雪松信托自2021年(nián)4月开始出现(xiàn)理财产品发生大(dà)面积逾期(qī)。违约(yuē)之(zhī)后，雪松控股方面(miàn)曾陆续发布(bù)多次口头或(huò)书(shū)面兑付(fù)方案，均未能实(shí)现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划(huà)显示，此前逾期产品的兑(duì)付自2022年(nián)1月起陆续(xù)执行，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例(lì)如2022年1月兑付(fù)2021年8月前到(dào)期的产品本金10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月-12月(yuè)到期(qī)的(de)产(chǎn)品本金(jīn)10％；2021年(nián)12月(yuè)前到期的(de)产品其余未兑付本(běn)金自2022年6月起(qǐ)分(fēn)四次兑付（6月(yuè)/9月/12月(yuè)/2023年(nián)3月(yuè)），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将(jiāng)出台(tái)实物资产(chǎn)兑付补充方(fāng)案，供(gōng)投资者选择。

　　不过(guò)，连春节前夕的(de)首次兑(duì)付(fù)都无法如约完成，终(zhōng)于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松控股(gǔ)发了(le)一封落款为董(dǒng)事(shì)长、实控人(rén)张(zhāng)劲的致(zhì)歉信，称受各种因(yīn)素影响，资产(chǎn)处(chù)置(zhì)及回款计划未能按照(zhào)预期方案落(luò)实(shí)，公司外部(bù)协调资(zī)金的努力，也未能取得(dé)实质性效(xiào)果(guǒ)，致(zhì)使(shǐ)原本(běn)定应于当月底(dǐ)完成的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由(yóu)于理(lǐ)财产品无(wú)法兑付而暴雷，这与近年(nián)来(lái)恒大等房地产企业暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但不同的是，两者(zhě)的底层逻辑(jí)大(dà)相径庭，更加令人(rén)无(wú)法接受。

　　投(tóu)资人调查发(fā)现，这总规模200亿元、350余只理财(cái)产品背后，构筑的(de)是(shì)一个庞大(dà)的融资网络(luò)，涉及(jí)企(qǐ)业数量高达63家(jiā)，除了或明或暗(àn)的雪松系公司，还有大量的假央企、伪国企。而(ér)作为底层资产的应收账款，系建立在涉嫌虚(xū)假的(de)“空(kōng)转”贸易行为(wèi)之上。

　　同(tóng)时，深交所也(yě)向雪松系两家(jiā)上市(shì)公司(sī)雪(xuě)松发(fā)展和齐翔腾达(dá)下发关(guān)注(zhù)函，要求其(qí)核实媒(méi)体曝(pù)出的数十家空(kōng)壳公司(sī)是否为公司(sī)的供应商(shāng)或客(kè)户(hù)，并说明公司是否(fǒu)参与雪松信托产品(pǐn)底层资产的应收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易(yì)，即做假账。换句话(huà)说，支撑这场供应(yīng)链金融的(de)底(dǐ)层资产(chǎn)原本就是雪(xuě)松(sōng)系(xì)自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链(liàn)业(yè)务(wù)相(xiāng)当大一(yī)部(bù)分原(yuán)本就是一场“融(róng)资性贸易”，即通过在(zài)体系内(nèi)的(de)“闭环”不断空转交易(yì)量做大规模，继而获取更多融资，这与(yǔ)数(shù)年前(qián)大范围爆(bào)发的P2P骗(piàn)局(jú)如出(chū)一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范(fàn)围(wéi)内出现大范围股灾时，张劲曾(céng)在(zài)朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠(kào)自(zì)己，公司员工如(rú)果有炒股做杠(gāng)杆(gān)爆仓危机的，尽快向公(gōng)司反映，公司(sī)提供现金支持。炒股严重影响(xiǎng)到个人(rén)生活(huó)的，也(yě)可(kě)以和公(gōng)司提出(chū)支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间让打工人泪目，把这家名(míng)声不显的企业(yè)名(míng)闻全国，张(zhāng)劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁(shuí)能想(xiǎng)到，几年前(qián)大(dà)家心目中的“好老板”突然成了“老戏(xì)骨”，不仅自身难保，甚(shèn)至还是利用虚构的资产来(lái)套取员工钱财(cái)。

　　以至(zhì)于2021年兑付危机爆发之时，雪松及(jí)张劲本人所做出(chū)的承诺三(sān)番五次(cì)食言，依然有人表示愿意与其(qí)共度难关，直到日前(qián)公安机(jī)关立案公告传(chuán)来。

　　多人落(luò)网，资(zī)不抵债

　　需要指(zhǐ)出的(de)是(shì)，警方通(tōng)告中所披露的圆方(fāng)投资只(zhǐ)是雪松系金融(róng)业(yè)务(wù)的经办公司之一(yī)。

　　有知情人士向(xiàng)观察(chá)者网透(tòu)露，由于涉(shè)案关(guān)联公司(sī)过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资等公(gōng)司”指代(dài)。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪松涉嫌非(fēi)法集资的调查早已在持续进行，对于张劲及其他(tā)多为雪松系高管(guǎn)的控制也早已开始。

　　从公安(ān)程序上来讲，通常公告披露(lù)此次对张(zhāng)劲采(cǎi)取刑(xíng)事(shì)强制措施，意味着(zhe)基本(běn)案情(qíng)已调查清楚，对于整个雪松系公司(sī)涉嫌(xián)非法吸收公(gōng)众存款案进(jìn)入“收网”状态。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达公告称，公(gōng)司(sī)工作人(rén)员多(duō)次(cì)通过电话、微信(xìn)等(děng)方(fāng)式与公司董事陈晖联系(xì)，均无(wú)法(fǎ)与其本人(rén)取得联(lián)系(xì)，也无法(fǎ)确定其失(shī)联的具体(tǐ)原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事(shì)之(zhī)一，其(qí)兼(jiān)任雪松(sōng)控(kòng)股集团、雪(xuě)松实业集(jí)团的董事，还在广(guǎng)州雪松文化(huà)旅游(yóu)投(tóu)资有限公司、广州(zhōu)市雪松互联网小额贷款有限公司等数十家(jiā)公(gōng)司担任(rèn)董事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒体报道称(chēng)，原(yuán)雪松控股副总裁、雪松控股二号人物林伟龙，以(yǐ)及曾在集(jí)团内(nèi)主管资金(jīn)的头(tóu)号人物谢少彬等人，也在半年前就已经被(bèi)控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也与日俱增(zēng)。

　　目(mù)前，雪松发展(zhǎn)由于(yú)连年亏损(sǔn)已经再次发(fā)布(bù)退市风险提示。

　　另一(yī)家A股主要上市公司齐翔腾达，也在5月4日(rì)公告称，山(shān)东能源集(jí)团新(xīn)材(cái)料公司要约(yuē)收购实施完毕，本次要约收(shōu)购系山能新材料(liào)作为重整投资人(rén)通过(guò)重整程序取(qǔ)得齐(qí)翔集团 8中国人去巴基斯坦安全吗0％ 股(gǔ)权(quán)，进而间接控制(zhì)齐翔集团所持有的上市公司(sī) 45.91％股份(fèn)而触发(fā)，意(yì)味(wèi)着齐翔(xiáng)腾达将易主山东国(guó)资。

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