财联(lián)社4月29日讯（编辑 笠(lì)晨）“一口(kǒu)牙(yá)县(xiàn)城一套房”、“一口牙(yá)一辆宝马车”……这些(xiē)生(shēng)活(huó)中(zhōng)经常听到的玩(wán)笑话，透(tòu)露(lù)出“种牙贵”让(ràng)人望而却步的无奈现实。近日(rì)，北京、河北、浙江、四川等多地医保部门发布公告，于4月20日(rì)落实口腔种植医疗服务收费、种植体集中带量采购、牙冠竞价挂网“三位一体”的(de)综(zōng)合治(zhì)理措施，单颗(kē)种植牙的价格降低(dī)一半(bàn)左(zuǒ)右。网友直呼：再也不用担心“口腔刺客(kè)”了！

　　“我们在临床工作中(zhōng)，也(yě)看到不少患者延迟了(le)种牙(yá)计划，就(jiù)在等集采政(zhèng)策落地。”中华口腔医学会种(zhǒng)植专委会常委满毅(yì)告诉南(nán)方周末记者，“集(jí)采后的种植(zhí)牙将为更多患者减(jiǎn)轻医疗负担，不再让(ràng)患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保(bǎo)局披露，本次集采汇聚(jù)全国(guó)近1.8万(wàn)家医疗机构的需(xū)求量，达287万套种植体系(xì)统，约占国(guó)内年种植牙(yá)数量（400万颗）的72％，预(yù)计(jì)每年(nián)可节约患者费(fèi)用(yòng)40亿元左右。随着医(yī)疗服务价格相关规定出(chū)台，三级公立(lì)医院常规种植牙(yá)医疗服务价(jià)格为单(dān)颗(kē)4500元。

　　第四次全(quán)国口腔流(liú)行病学调(diào)查结果显示，65岁-74岁(suì)老人当中有86％存在(zài)牙缺(quē)失。新京报贝壳(ké)财经记者走(zǒu)访发现，多(duō)家北(běi)京民(mín)营(yíng)连锁口腔机(jī)构(gòu)在4月1日即开始了“集采价”的种植牙促销，价格(gé)已低至(zhì)3000多元/颗，并表(biǎo)示“降(jiàng)价不降质”。此(cǐ)外，规范整合后的山东(dōng)省口(kǒu)腔种植(zhí)医疗服务价格项(xiàng)目4月1日(rì)正式落地实施。当天(tiān)，“随着牙(yá)冠、种植(zhí)体等集采价格落地执行，种植牙相关(guān)的(de)咨询(xún)量、问诊量、手术量(liàng)都(dōu)大(dà)幅增长，其中手术数(shù)量比(bǐ)之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副院长、副主任医(yī)师(shī)解(jiě)建立(lì)说。

　　集采的靴子落地，种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)行(xíng)业(yè)是(shì)否会再度站上风口？“预计未来国内的种植牙数量，有望从目前每年400万颗(kē)，增长到每年1000万(wàn)颗(kē)以上。”专家告诉南方(fāng)周末记者，他认为这个目标或许一年后就能实现。而对于起步较晚的(de)国产种植牙(yá)耗材厂商而言(yán)，集采是压(yā)力也是机(jī)会。一位国产种(zhǒng)植牙(yá)企业(yè)代表透露，尽管国产品牌(pái)产品拥有一定的价格优势，但销(xiāo)售(shòu)份(fèn)额占有率尚不足(zú)10％，本次集采后(hòu)很(hěn)难快速放量或实现“国产替(tì)代”。但对于临(lín)床(chuáng)应用时间短、案例少的国产种(zhǒng)植牙(yá)来(lái)说(shuō)，整个(gè)种植(zhí)牙(yá)市场规模的扩大，将有助于企业积累更(gèng)多的临(lín)床应(yīng)用数(shù)据(jù)和案例，对未来长期(qī)的应用和(hé)研发会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入集采带动国内耗材(cái)需求爆(bào)增 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益(yì)于(yú)老龄化和支(zhī)付(fù)能力提高，近年(nián)来(lái)种植牙需求呈现爆发(fā)式增(zēng)长。根据牙(yá)博(bó)士招股(gǔ)说(shuō)明书(shū)，2020年国内种植(zhí)牙(yá)市场规模为431亿元，2015-2020年复(fù)合增速(sù)为(wèi)22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿元(yuán)，2020-2030年复合(hé)增速为(wèi)16.06％。

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　　种植牙产业链中包括上游设(shè)备和耗材企业(yè)：种植类如华西口腔(qiāng)科(kē)技(jì)中心(xīn)等(děng)；修补类如正海(hǎi)生(shēng)物、奥精医疗等；设备(bèi)类如口腔全景机和锥形束投照计算机重组断层影像设备(bèi)的美亚光(guāng)电(diàn)等；数字软件类如3shape等，以及他们(men)的上游陶瓷块(kuài)厂商爱(ài)尔创（国(guó)瓷(cí)材料）等。中游(yóu)为器械(xiè)经销商：松佰牙科等；下游为口腔医疗机(jī)构如通策医疗、拜博口(kǒu)腔(qiāng)等。

　　浙(zhè)商证券孙建等人在3月20日发布的研报中(zhōng)表示，种植牙集(jí)采降价后，其渗透率有望得到快速(sù)提(tí)升，同时加速(sù)国产口腔(qiāng)CBCT等检测设备(bèi)需求释放(fàng)。中游设备(bèi)美亚(yà)光电、朗视仪器是国产口腔CBCT设备(bèi)龙头。种植牙渗透(tòu)率(lǜ)提升，民营医院和(hé)诊所的设备需(xū)求弹性更大，国产设备依托性价(jià)比优势(shì)聚(jù)焦民(mín)营(yíng)市场。口腔CBCT上游核心零(líng)部件上市公司主要为(wèi)奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种植(zhí)牙(yá)集(jí)采“短(duǎn)兵(bīng)相接” “牙茅”面临一场(chǎng)硬仗

　　正所(suǒ)谓“金眼(yǎn)银牙铜骨(gǔ)头(tóu)”，在(zài)A股市场里，<戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班strong>牙科一(yī)直都被投资者视(shì)为坡长雪厚的黄(huáng)金(jīn)赛道，关(guān)于牙科的纯正上市公司只有(yǒu)通策医疗这一家。也正是(shì)因为(wèi)如此，自通策医疗借壳上市(shì)以来，其便一直备(bèi)受资(zī)金的(de)追捧，被(bèi)投(tóu)资(zī)者奉为“牙茅”。然而，通策医疗(liáo)最近几年在资本市(shì)场走势一路(lù)下(xià)行(xíng)，前(qián)年最风光的(de)时候曾(céng)触顶1300亿元(yuán)市值(zhí)，而不到2年的时间内(nèi)市值蒸发(fā)超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据(jù)来(lái)看，种(zhǒng)植(zhí)业务位列通策医疗五(wǔ)大业(yè)务(wù)板块增速(sù)第一位。对通策医(yī)疗来(lái)说，种(zhǒng)植牙业务是不可(kě)或缺的市场。业(yè)内人士透露，一(yī)旦种植牙耗(hào)材被集采，通策医疗的盈(yíng)利(lì)能力很可能受(shòu)影响。面(miàn)对(duì)激烈竞争的市(shì)场，大型口腔连(lián)锁机构(gòu)失去了此前集团采(cǎi)购(gòu)优势，与公立医院及其(qí)他民(mín)营口腔机(jī)构站在同一(yī)起跑(pǎo)线，大(dà)幅降(jiàng)价势(shì)在必行，这也(yě)将影响种植牙最(zuì)终利润率。

　　通策医疗(liáo)面对的最大的问题是，怎么能把这些增量转化为自己的增(zēng)量。竞(jìng)争来自参(cān)与集采的1.8万家医疗机构，其中有1.4万家(jiā)民营(yíng)医(yī)疗(liáo)机(jī)构，占总数的80％。想要获得足够量的(de)种(zhǒng)植牙，一(yī)要有(yǒu)覆盖面足够广的口腔机(jī)构，二得有足够多(duō)的医护(hù)人员。“种植牙(yá)放量一直是其(qí)所(suǒ)期待的一(yī)件事。”3月23日，通策医疗(liáo)董秘处的(de)回复(fù)直(zhí)截了当。2022年(nián)通策医(yī)疗(liáo)发布(bù)的财报中提(tí)及(jí)——医护人才储备，这也是其这两年最重要的战(zhàn)略布(bù)局。

　　通策医(yī)疗在(zài)调研内(nèi)容纪(jì)要中提到(dào)，宁(níng)口(kǒu)2022年上半年营收(shōu)增长3％，净利润下(xià)降是由于2022年新增了40名(míng)医生储备，增加的人力成本影响(xiǎng)了900万(wàn)元利润。通策医疗2022年三季(jì)度财报中提到，为“后集采”时(shí)代(dài)准备，让90％以(yǐ)上的专家都在支持蒲公英医(yī)院(yuàn)快(kuài)速发展，目标是让蒲公英医院在最短的时间成(chéng)为当地(dì)第一的口腔医院。值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，通(tōng)策(cè)医(yī)疗的重磅项目“蒲公英计(jì)划”在2018年提出(chū)，被公司视为“未来(lái)五年重要的发(fā)展计划”。而如今，目(mù)前(qián)来看(kàn)，该计划(huà)仍(réng)处筹(chóu)备或培育期，2022年上半年蒲公(gōng)英分院(yuàn)贡(gòng)献收(shōu)入1.71亿元，净(jìng)利润率仅(jǐn)为(wèi)5.5％；前三(sān)季度(dù)贡献收入2.98亿元，新(xīn)增蒲(pú)公英(yīng)分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策(cè)医疗董秘提到，这几年相关医(yī)生的储备已经足(zú)够(gòu)了，“（种植(zhí)牙）量再(zài)增长(zhǎng)10倍(bèi)也(yě)够”。“以价(jià)换量更容易形(xíng)成规模效应。目前种植牙渗透率低(dī)，随着价(jià)格差异(yì)化定价，总量(liàng)的快速(sù)增加仍(réng)有望(wàng)形成(chéng)规模的较高增长。”这是通策医疗2022年底在机(jī)构调(diào)研时的观点(diǎn)。一位长期关注消费医疗的(de)行业(yè)人士分析，通策医疗(liáo)的主要市场仍在(zài)浙江，但(dàn)即使在浙江，面对接下来激烈的种植牙市(shì)场，也没有绝对优势，“确实是(shì)一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种(zhǒng)植牙(yá)也会(huì)慢慢从一(yī)个高毛利业(yè)务变成低毛利业务。因为这一(yī)部分对医生的技术要求并没有那么高，主要(yào)靠(kào)的是设备定位、辅助软件和三维建模。所有(yǒu)的(de)口腔诊所(suǒ)都能做，没有那(nà)么深的护城河，所(suǒ)以(yǐ)市(shì)场(chǎng)竞争会(huì)比较激(jī)烈(liè)。”关注口腔赛道的投(tóu)资人(rén)说。

　　对(duì)于中国的民营口腔医院(yuàn)市场而言，集采消息和盈利曲线下降关系也不(bù)大。“其实在集采(cǎi)消息出来(lái)之前，民营(yíng)口腔诊所(suǒ)就因为(wèi)价格战的原因，自己就把价(jià)格压(yā)下来了(le)。低于4500元(yuán)的种植价(jià)格，在业内其实(shí)已经比(bǐ)比皆(jiē)是。”口腔诊所从业者如是说到。目(mù)前，很多民营口腔(qiāng)诊所面临着巨大的经营压(yā)力，面(miàn)对高昂的诊(zhěn)所房租(zū)、水电(diàn)以(yǐ)及人工费(fèi)用等，其实利润(rùn)不算高。有医(yī)疗(liáo)投(tóu)资机(jī)构(gòu)工(gōng)作人员曾(céng)表示，目前戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班80％的民营(yíng)连锁口腔机构都处(chù)于亏(kuī)损状态。

　　▌天价种植牙(yá)神话破灭 牙科诊所(suǒ)或(huò)大批退出

　　有业(yè)内人(rén)士给予了一个乐观的预测，当集采降低价格后，原本属于改(gǎi)善(shàn)型医疗(liáo)需求(qiú)的种植牙，将会成为百姓们的(de)基本需求(qiú)——几十亿颗失牙(yá)的市场(chǎng)会打开(kāi)。这几(jǐ)乎奠定了一个薄利多销的局面。但(dàn)这(zhè)并(bìng)不是(shì)在所有牙科诊所都会发生的局(jú)面。当(dāng)耗材价格下降后，牙医利益(yì)会受(shòu)到直接冲击。“在大部(bù)分(fēn)诊所里，医生收入是和耗材挂(guà)钩的。这和骨科心脏支架集(jí)采的影响类(lèi)似，医生的工作量加(jiā)大不说，收入(rù)会(huì)减少。”业(yè)内人士(shì)表示最(zuì)担(dān)心的是到底能(néng)不(bù)能以价(jià)换量。如果(guǒ)薄利了，但最终没有(yǒu)多销(xiāo)，经营(yíng)可能难以为继。

　　牙科是医院所(suǒ)有(yǒu)科室(shì)中，最适(shì)合独立执业的。即便(biàn)在改(gǎi)革(gé)开(kāi)放(fàng)之前，全国各(gè)地的个(gè)体牙医也不在少数。国家卫生统(tǒng)计年鉴(jiàn)显示，2020年全国民营口腔(qiāng)医(yī)院、诊所加起来有66000多家，提(tí)供的口腔医疗服务占(zhàn)到总(zǒng)量69％左右。民(mín)营(yíng)口腔医院或诊所的一大(dà)特点(diǎn)就是连锁率(lǜ)特别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所(suǒ)都是“个体户”。牙科特别依赖医(yī)生的个(gè)人能力，牙医(yī)独立(lì)执业会(huì)比(bǐ)其他专科(kē)容易很(hěn)多。

　　“种植(zhí)牙的暴利在上(shàng)游的厂家，到(dào)了终端诊(zhěn)所，利润空间(jiān)很微薄，还(hái)没有算上房租、水电、折旧。”业(yè)内人(rén)士认为，假如耗材(cái)降价，但没有(yǒu)带来(lái)体量(liàng)的增长，薄利了之后又(yòu)没多销(xiāo)，就(jiù)形成(chéng)了一(yī)个悖(bèi)论(lùn)。当收入(rù)不(bù)足(zú)以支撑过高的(de)运营成本(běn)时，一些诊所不得不关停退市(shì)。长远(yuǎn)来看(kàn)，种植(zhí)牙是整个(gè)口腔治疗过(guò)程中，应对(duì)牙(yá)齿缺失时最后的办法，更重要的是提高公众对口腔卫生的关注(zhù)意(yì)识。“世界卫生组织(zhī)提出的(de)‘8020’标(biāo)准，是(shì)希望在80岁的时候(hòu)每(měi)个人(rén)都有20颗以(yǐ)上的好(hǎo)牙齿，而(ér)不是20颗种植牙。”业(yè)内(nèi)人士如是说(shuō)。

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