“非农(nóng)之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部数据(jù)显示，美国5月(yuè)非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月(yuè)以来新高。

　　非(fēi)农就业数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美国(guó)国债价(jià)格盘中跳水，收益率拉(lā)升，对利率前景更敏(mǐn)感的两年期美债收益率日(rì)内升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美(měi)元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互换合约(yuē)定(dìng)价显(xiǎn)示(shì)，投资者预期的美联储7月加息几(jǐ)率增加，预(yù)计(jì)未(wèi)来两次会议期间(jiān)将(jiāng)加(jiā)息25个基点，6月(yuè)加息的(de)几(jǐ)率不(bù)到50％。

　　三大美(měi)国股指集(jí)体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日(rì)高时，道琼斯工业(yè)平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达(dá)克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数(shù)连(lián)续(xù)两日(rì)集体(tǐ)收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月(yuè)30日(rì)鲍威尔讲(jiǎng)话暗(àn)示12月(yuè)放缓加息当天以(yǐ)来最(zuì)大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来(lái)收(shōu)盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公(gōng)布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普(pǔ)均创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱离两个(gè)月低谷，但未(wèi)能(néng)抹平全周跌幅(fú)，和布油(yóu)均三周来首次(cì)累(lèi)跌，市(shì)场(chǎng)焦点(diǎn)转向本周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在(zài)美(měi)元和美债收益率反弹的打击下(xià)持续下行，创两周多来最差(chà)单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究(jiū)院分析师徐颖(yǐng)表示(shì)，就5月新增就业人数(shù)而言(yán)，美国劳动力市场存在(zài)韧性。可以看(kàn)到(dào)，5月美国(guó)非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期的19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万上(shàng)修(xiū)至(zhì)25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上(shàng)修(xiū)至21.7万，4月和(hé)3月(yuè)合(hé)计上修9.3万人，2023年(nián)至(zhì)今平均(jūn)每(měi)月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增(zēng)就业(yè)主要集(jí)中(zhōng)在教育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数减少，私(sī)人服务行业整体(tǐ)表现好于4月(yuè)，生产(chǎn)部门就业稳定，建筑业(yè)表(biǎo)现亮(liàng)眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑业新(xīn)增就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品生(shēng)产连续三个月就业人(rén)数(shù)减(jiǎn)少，与制造业(yè)目前持续收缩的状态吻(wěn)合(hé)。同时(shí)她指出，5月非农就业报(bào)告也(yě)显示出就业市(shì)场边际降(jiàng)温的更多迹(jì)象，5月(yuè)失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预(yù)期的(de)3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人(rén)数的增加(jiā)，失业率(lǜ)预(yù)计会继续回升，但(dàn)3.5％的失(shī)业(yè)率水平(píng)基本(běn)是60年代以来的(de)最低(dī)水平(píng)，在失(shī)业率回升(shēng)至4％之前，预计还(hái)不会引发市场和官方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市(shì)场供需矛盾仍在，但(dàn)随(suí)着需求降温，已经有所(suǒ)缓(huǎn)解，体现为(wèi)工(gōng)资上涨压(yā)力开始降温，5月工资(zī)增(zēng)速环比回落(luò)至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的(de)助推作用(yòng)缓解后，核心通胀压力减弱，美联(lián)储进一步加息的必要性降低(dī)。

　　她表示(shì)，美(měi)联(lián)储(chǔ)6月利率会议“按(àn)兵不动”是大概率事(shì)件，还需要关注后续公(gōng)布(bù)的5月(yuè)美国通胀数(shù)据，当前的就业(yè)市(shì)场状态可以支(zhī)撑在(zài)通胀(zhàng)压力较(jiào)大(dà)时继续加息。美联储利(lì)率会议落地(dì)前，市场步入振荡(dàng)盘整状(zhuàng)态(tài)，预(yù)计美元指数在(zài)105附近偏(piān)强运行，随着美(měi)国政府债务上限问题(tí)落(luò)地，美(měi)债收(shōu)益率风险偏向(xiàng)上(shàng)行，预计(jì)国际金价在1950美元(yuán)/盎(àng)司附近筑(zhù)底。

　　又有变(biàn)数(shù)？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消(xiāo)息人士(shì)声称，在周日（6月4日）的部长级会(huì)议上(shàng)，欧(ōu)佩(pèi)克+可能会宣(xuān)布进(jìn)一步减产，以提振(zhèn)原油(yóu)价格(gé)。

　　据悉，可能的(de)选(xuǎn)项之一是额外(wài)减产约100万桶/日。而(ér)此(cǐ)前有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩克+不太可能在会议上决定进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实(shí)实的(de)消息意(yì)味(wèi)着更多的不确定性(xìng)，结果(guǒ)仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克(kè)+面临诸多(duō)挑战(zhàn)，不仅成员国之间相(xiāng)互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西(xī)等国(guó)家还(hái)在蚕食该集团的市场份额(é)，这也让(ràng)分析(xī)师们左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成员国(guó)在(zài)4月(yuè)份承(chéng)诺，从5月份开始自(zì)愿减产(chǎn)，不过这些行动都未能止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上(shàng)周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣威胁要进一步减产，他(tā)告(gào)诫投(tóu)机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与(yǔ)沙特(tè)能(néng)源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本(běn)周(zhōu)末不可能减产，布伦特(tè)油价(jià)可(kě)能会在(zài)年(nián)底前(qián)自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的(de)高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩(pèi)克+会议之前做(zuò)空原油，交易员永远不应该低(dī)估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动的可能(néng)。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希(xī)望(wàng)维持石(shí)油(yóu)市场稳定，我们将毫不犹豫地做出任(rèn)何(hé)决定，以使市场更加平衡。他(tā)似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进一步(bù)减(jiǎn)产的(de)可(kě)能性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长们(men)决心避免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年(nián)的(de)覆辙，当时全球经(jīng)济和金融稳定突然崩溃，导致(zhì)原油(yóu)价格在六(liù)个月(yuè)内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突(tū)期间，乌克兰不(bù)会成为北约成(chéng)员！

　　当地(dì)时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统(tǒng)的联合(hé)新(xīn)闻发布会上(shàng)表示，在俄(é)乌冲突进行期(qī)间，乌克兰不会成为北约(yuē)成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为(wèi)目前(qián)很难。乌克(kè)兰(lán)只是希(xī)望北约(yuē)合(hé)作(zuò)伙伴听到声音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前(qián)需要更多安全(quán)保(bǎo)障，乌克兰(lán)需要把(bǎ)这些保障都写在(zài)纸上，直到乌克兰能真正获(huò)得安全保证，有资格成(chéng)为北约(yuē)成(chéng)员。

　　据参(cān)考消息援引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国(guó)《金融时报(bào)》援引知情人士的话报道(dào)称，乌克兰总统泽(zé)连斯基向北约各国领导人明确表示(shì)，除非(fēi)向基辅提(tí)供(gōng)加(jiā)入北约(yuē)的路线图，否则他将不(bù)会出席7月(yuè)举行(xíng)的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌(wū)克(kè)兰已经做好了加入(rù)北约的准备，基(jī)辅正(zhèng)在等待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰(lán)近期(qī)加入北(běi)约(yuē)一事，法国、德国等北约国家持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长会期(qī)间表示(shì)，德(dé)国不认为(wèi)北(běi)约应该在近期(qī)内接纳乌(wū)克兰。此外，包(bāo)括法国在内的其他一些北(běi)约成员国也(yě)不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是(shì)希望为乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影响(xiǎng)下，大宗商(shāng)品市场(chǎng)出现普涨行情。从海外宏(hóng)观层(céng)面来看，美国债务上限危机(jī)“闹剧”落幕，美(měi)国参(cān)议(yì)院通过债务上(shàng)限法(fǎ)案，暂(zàn)时(shí)取消了(le)政府31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，避免了(le)可能出现的(de)美国有(yǒu)史(shǐ)以来首次违(wéi)约，使得市(shì)场(chǎng)避险情绪(xù)消(xiāo)退。同时(shí)在美(měi)联储本月会议或暂停加(jiā)息的预期推动下，美元指数(shù)回落至一周低点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上(shàng)方，好于预期的数(shù)据改善了市场情(qíng)绪，同时(shí)市(shì)场也(yě)在翘首等(děng)待新一轮稳增长政策的出(chū)台。

　　天(tiān)胶价格重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动下，天然橡(xiàng)胶期货(huò)价格回升。截至(zhì)收盘，天然(rán)橡胶期货(huò)主力合约站上12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观本周(zhōu)，沪胶期货主力价格表现(xiàn)振荡(dàng)微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整(zhěng)体来看(kàn)，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价(jià)维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可(kě)以看到，近两(liǎng)个月以来，天(tiān)然(rán)橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻(wén)，然而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐步归于平静(jìng)。从整个5月行情来看，生(shēng)意社(shè)指出(chū)，5月(yuè)天然(rán)橡胶行情上半月(yuè)上行，下(xià)半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意(yì)社商品行情分析系(xì)统(tǒng)监测(cè)显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被(bèi)破(pò)，行(xíng)情维持偏(piān)弱振荡(dàng)。综合来看，5月天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行(xíng)，但市场供(gōng)多需少，终究无力支撑，上行态(tài)势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归(guī)来(lái)，市(shì)场传言(yán)称(chēng)国储今年(nián)将收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶，天(tiān)胶(jiāo)价格应声上涨，影(yǐng)响持续多(duō)日(rì)。直(zhí)至(zhì)5月月中，收储传闻叠(dié)加产(chǎn)区降雨，市(shì)场氛(fēn)围再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国(guó)产全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而后(hòu)该(gāi)消(xiāo)息始终未(wèi)得到(dào)证实，市场(chǎng)影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展开的新一季交割(gē)品博弈仍然(rán)激烈。中信(xìn)建投期货能化分析师童长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮(lún)的(de)上涨与(yǔ)下跌(diē)，与收储这(zhè)一传闻息息(xī)相关(guān)。他指(zhǐ)出，国(guó)储收(shōu)储的(de)政(zhèng)治、战(zhàn)略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与石(shí)油(yóu)、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工业(yè)原(yuán)料，是关系国(guó)计民(mín)生、国防安全的重要(yào)战略物资。毫无疑(yí)问的是(shì)，对(duì)于全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个(gè)事实：中国的天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)的自给率不足20％，高(gāo)度依(yī)赖进口。从中国本身的(de)天然(rán)橡胶来说，是供不应求的。因(yīn)此(cǐ)，在当前诡谲多变的国(guó)际政治格局(jú)中，对天然橡胶的储备其实是有很高(gāo)的必要(yào)性(xìng)。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的收储(chǔ)量为10万吨，收储(chǔ)的(de)对(duì)象是国产全乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天(tiān)然橡(xiàng)胶的年产量来说(shuō)非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角(jiǎo)度来说，对天然橡胶整体的供求几无影(yǐng)响。但(dàn)是(shì)如果收储的对(duì)象是交(jiāo)割品(pǐn)的话，性质就不(bù)同了(le)。因为(wèi)目前全(quán)年国产全乳的(de)最大产量(liàng)不过30万吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万吨，今年估(gū)计(jì)在(zài)20万(wàn)—25万吨），那么收储的量(liàng)其实占到相(xiāng)当全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比(bǐ)例(lì)。”在(zài)童长征看来，如(rú)果国储(chǔ)轮(lún)储橡胶事(shì)件成(chéng)立，根据(jù)交割(gē)品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上收储的影(yǐng)响，RU的价格有可(kě)能会更上一层楼。但是，由于整(zhěng)个事(shì)件的进程会非常(cháng)缓慢(màn)，价格的反应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候(hòu)条件的改(gǎi)变(biàn)，产区全面开(kāi)割(gē)上量，橡胶(jiāo)供应(yīng)旺季到来，然而天胶(jiāo)下游(yóu)需求(qiú)并未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期(qī)货能化分析师胡华钎告诉(sù)记者(zhě)，目(mù)前全球天然橡胶(jiāo)供(gōng)应进入季节(jié)性的增产期(qī)，中国云南天然橡(xiàng)胶产区加速(sù)恢(huī)复开(kāi)割(gē)，预计6月中(zhōng)旬(xún)全面开割(gē)，海(hǎi)南产区已经全(quán)面开割，海外越(yuè)南天然橡胶产区(qū)也全面开割，目前主要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物(wù)候条件已经由差变好。但是由于目前(qián)天(tiān)然橡胶上游原料价格(gé)相(xiāng)对偏低，胶农割胶积极性不高(gāo)，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂(chǎng)加(jiā)工积极性也不高。

　　大(dà)地期货橡胶研究(jiū)员唐逸(yì)表示(shì)，后续橡(xiàng)胶供应端将(jiāng)逐(zhú)步恢复(fù)正常，产量(liàng)逐(zhú)渐增加。目前云南产区大面积开割，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海南日收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨(dūn)/天，供应相(xiāng)对正常。泰国东北部产区逐步(bù)上(shàng)量，南部产出(chū)仍在低位(wèi)，本周(zhōu)以及(jí)下周(zhōu)预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区(qū)小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢已大(dà)面积开割，原料数量(liàng)逐步增(zēng)加。同时(shí)根据历史降雨数据来看，厄(è)尔(ěr)尼诺(nuò)现象下橡胶产区(qū)降(jiàng)雨量虽然处于(yú)历史均(jūn)值以下的概率(lǜ)较高，但由于季节性的(de)因素(sù)，降雨(yǔ)绝(jué)对数(shù)量仍然能(néng)够保证。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引发行情(qíng)上涨的主要(yào)因素(sù)。

　　从需(xū)求(qiú)端来看(kàn)，东证衍生品研(yán)究院能化高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮(lún)胎厂家外贸订单量较为充足，对(duì)开工率形成(chéng)一定支撑，加上轮胎用原料价格处于(yú)低位，轮胎厂家开(kāi)工积极性尚可(kě)。而内销市(shì)场需求表(biǎo)现(xiàn)依然偏(piān)弱，各层级经销商仍以(yǐ)消耗前期库存为主，对(duì)后市较(jiào)为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示，目前下游(yóu)外贸订单充足(zú)，加之内销订(dìng)单缺货现象仍(réng)存(cún)，企业排产积极(jí)性不(bù)减。半钢(gāng)胎(tāi)样本(běn)企业产能(néng)利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢(gāng)胎厂开工小降，个别(bié)企业因内销出货(huò)压(yā)力(lì)加大，为控制成品库存压力，存适度(dù)降负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能(néng)利用(yòng)率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡(hú)华钎认为，目前天然橡胶基本面处于(yú)供需两弱的格局中(zhōng)，小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢尤其是下(xià)游需求分(fēn)歧较大(dà)。“主(zhǔ)要(yào)是不同的市场主体预期不同，但是(shì)整体来(lái)说此前市场对今年的预期过(guò)高(gāo)。从下游轮胎行业(yè)来看(kàn)，今年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和(hé)出口同比数据还(hái)是不错的，反映国(guó)内(nèi)实际需(xū)求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺(cì)激政策退(tuì)出，今年国内汽(qì)车市场相对(duì)疲(pí)软，价格战等负(fù)面消息较多，市(shì)场总(zǒng)体上(shàng)偏悲观。此外(wài)，青岛(dǎo)地区天然(rán)橡胶现货库存持续攀升，有(yǒu)些人认为是国内需求不行(xíng)，但(dàn)是其(qí)实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目(mù)前主要(yào)还是宏(hóng)观面(miàn)主导胶价走势(shì)，一方面中(zhōng)国经济复苏进程、人民币(bì)汇率波动；另一方面美联储加息进程(chéng)，以及美国银行危机(jī)和(hé)美(měi)债上(shàng)限问题等(děng)。看(kàn)向下半年，他(tā)认为天然橡胶基本(běn)面仍然缺(quē)乏指引，只有天气和轮(lún)储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半年好，比如美联储加息步(bù)伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因此(cǐ)对天然橡胶市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期(qī)市场没有明确方向，主要跟随宏观(guān)因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主要因(yīn)素，随着各(gè)产区开割后产量(liàng)逐(zhú)渐增加，海外恢复(fù)速(sù)度仍然偏慢，预计干胶的数量并不(bù)会少，包括今年交割品的(de)数(shù)量。我们(men)中期观点仍然偏空(kōng)，后(hòu)市预计存在(zài)下(xià)跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没有天气影(yǐng)响的(de)情况下(xià)，后续(xù)主导胶价的因素主(zhǔ)要(yào)在需求(qiú)端。从(cóng)下半年来看，外需受海外经济(jì)衰退和汽车半导体短(duǎn)缺影(yǐng)响，预计难有起色(sè)。外(wài)需走弱也(yě)导致海(hǎi)外(wài)货(huò)源(yuán)涌(yǒng)入国内，对国内现货端构成压力。内(nèi)需方面(miàn)，春节前(qián)市场(chǎng)基于内需复苏的逻辑(jí)，已经(jīng)出现一波反弹行情，但节后市(shì)场从交易预期开始(shǐ)转向交易(yì)现实，由于国内需求复苏不及(jí)预期，胶价(jià)因此持续承(chéng)压运行。整体来看，她(tā)表示短期(qī)胶价基本面缺乏向上驱动，只有价(jià)格(gé)的绝(jué)对低位(wèi)才能刺激(jī)有效的去库(kù)和资金再(zài)次做多的意愿。后续还需继(jì)续关(guān)注天(tiān)气端是否有(yǒu)扰(rǎo)动因素，一旦天气出(chū)现(xiàn)异(yì)常(cháng)状况，或(huò)将带来新的阶段性行(xíng)情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢