昨(zuó)夜，美国银行股(gǔ)持续暴跌，内外盘商品期(qī)货全线(xiàn)下跌。

　　当地(dì)时间(jiān)周二(èr)，美股三大(dà)指数集(jí)体(tǐ)低开，道(dào)指跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了(le)，第一共和银行(xíng)股价重挫，盘中一度(dù)跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母(mǔ)公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌(diē)15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西(xī)太平洋(yáng)银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股再次大跌，导致美国国(guó)债价格飙升，短期市场利率大幅下(xià)跌，债(zhài)券(quàn)交易员不再完全(quán)押注美(měi)联储会(huì)再加息25个基点。6月的美(měi)联储利率(lǜ)掉期(qī)合约(yuē)目前反映出，央(yāng)行基准利率仅比当前有效联(lián)邦(bāng)基(jī)金利率高出(chū)20个基点(diǎn)，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而本周早些时候，交易员(yuán)认为美联储(chǔ)在5月份加息几(jǐ)乎是肯定的，且6月份有可(kě)能进一步加息。除了(le)大幅降低加息的可(kě)能性外，掉期交易还显示，市场对(duì)利率见顶后美联储降息的(de)押(yā)注有所增(zēng)加，他们预计到年底联邦基金利率预(yù)计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商(shāng)品方面，美(měi)股时段，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去年12月以来首(shǒu)次。WTI原油(yóu)日内走低(dī)2％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面(miàn)，截至昨(zuó)日23时收盘(pán)，国(guó)内期(qī)货主力合约几乎全线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌(diē)近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色(sè)金属全(quán)线下跌(diē)。伦铜(tóng)跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声明称，美国总统拜登(dēng)将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称：众议院共(gòng)和党人必须在没有任(rèn)何要(yào)求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布(bù)了一项将债(zhài)务上(shàng)限问题和削减支出捆绑的计划，要(yào)将债务上限(xiàn)上(shàng)调1.5万亿(yì)美元，但(dàn)同(tóng)时还要削减4.5万亿美元的政(zhèng)府支出。

　　同在周二(èr)，美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦警告(gào)称，如果美(měi)国国会不(bù)提高政府的债(zhài)务上限，由(yóu)此产生的债(zhài)务(wù)违(wéi)约将在(zài)美国引(yǐn)发一场“经济(jì)灾(zāi)难”，使(shǐ)未(wèi)来几年的(de)利率上升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违约将(jiāng)导致失业率上升(shēng)，同(tóng)时使美国(guó)家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和(hé)信用(yòng)卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。耶(yé)伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上(shàng)限是国会(huì)的一项“基本责任(rèn)”，如(rú)果违约(yuē)将产(chǎn)生一(yī)场经济和金融灾难(nán)，使借(jiè)贷(dài)成本永久(jiǔ)提高，增加未来(lái)的投(tóu)资成本。如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)企业将面临信贷市场的(de)恶(è)化，政府将可能无(wú)法向军人家庭和依赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜(bài)登正(zhèng)式(shì)宣布竞选(xuǎn)连任美国总统

　　北京时间4月(yuè)25日傍(bàng)晚，美国总(zǒng)统拜登(dēng)正(zhèng)式宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年(nián)的连任竞(jìng)选。法新社称，拜登将“以(yǐ)创纪(jì)录的80岁高(gāo)龄”投入到一场(chǎng)新的激烈(liè)竞选中(zhōng)。

　　拜登(dēng)在推特(tè)上写(xiě)道：“每一(yī)代人(rén)都要经历为了民主(zhǔ)挺身而(ér)出的时刻，为(wèi)了他们的基本自由(yóu)挺(tǐng)身而出。我相信(xìn)这(zhè)是我们(men)的时刻。这就是我竞选连任美国总统的(de)原(yuán)因。加入我们(men)，让我(wǒ)们完成这(zhè)项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分(fēn)析称，目前拜登在民主党内(nèi)部没有真正的(de)挑战(zhàn)者，但他的年龄可能受到“持(chí)续而激(jī)烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到第(dì)二任期(qī)结(jié)束时，这位资深民(mín)主党人将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周末发布的(de)一(yī)项(xiàng)民调显示(shì)，70％的美国人包括51％的(de)民主党(dǎng)人(rén)，认为拜登(dēn一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟g)不应该参选(xuǎn)。不支持他参选的人中(zhōng)，69％的人(rén)认为年龄是一(yī)个主要或次要原因。

　　国内期交所公布劳动节(jié)期(qī)间风控工作(zuò)安排

　　昨日，国内(nèi)各家(jiā)期货交易所(suǒ)公布劳动节期(qī)间(jiān)有关工作(zuò)安(ān)排，调整(zhěng)相关期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证金水平。

　　上期(qī)所通知称(chēng)，自4月27日(rì)起(qǐ)第一个未出现单(dān)边市的交(jiāo)易日收盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)10％；白(bái)银期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为13％，涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为(wèi)11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调(diào)整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为12％；锡期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅(fú)度调整为14％。5月4日(rì)交易后，自第一个未(wèi)出(chū)现单边市的交易日(rì)收盘结算(suàn)时(shí)，黄金期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)7％；其他品种期货合约的交(jiāo)易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢(huī)复至原有(yǒu)水平。

　　上期能源方面，自4月(yuè)27日起第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘(pán)结(jié)算时，国际(jì)铜期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；低硫燃(rán)料油期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第(dì)一个未出现单(dān)边市(shì)的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，所有品种期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日结算时起，菜粕、菜(cài)油、玻(bō)璃、纯碱期(qī)货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证金标准调整(zhěng)为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％，其中纯(chún)碱(jiǎn)2305合(hé)约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金标准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱(shā)、花生(shēng)、PTA、甲醇(chún)、尿(niào)素、短纤(xiān)期(qī)货(huò)合约的交易(yì)保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍为(wèi)13％。5月(yuè)4日恢(huī)复(fù)交(jiāo)易后，自品种持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边市的第(dì)一个交易日结算时起，上述(shù)品种期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商(shāng)所通知称，自4月27日(rì)结算时起(qǐ)，豆(dòu)粕、豆油(yóu)、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚丙烯和聚(jù)氯乙(yǐ)烯期货合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整为7％，交易保证金水(shuǐ)平(píng)调整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石(shí)油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为8％，交易(yì)保证金水平(píng)调(diào)整为(wèi)9％；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后，在(zài)各期货持(chí)仓量最大(dà)的合(hé)约(yuē)未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单(dān)边无连续报价的第(dì)一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆(dòu)2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为6％，套期保值交易保证金水平调整(zhěng)为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚(jù)氯(lǜ)乙(yǐ)烯、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化石(shí)油(yóu)气期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平恢(huī)复至(zhì)节前(qián)标(biāo)准(zhǔn)；其他期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证金水平维(wéi)持不变(biàn)。

　　中(zhōng)金(jīn)所公告称(chēng)，自(zì)4月27日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500股指期货各合约的交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关(guān)品种持仓量最大的合(hé)约未出现单边市的第一个(gè)交易日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500、中证1000股指期货各(gè)合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准调(diào)整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合(hé)约(yuē)的保证(zhèng)金调整系数(shù)根据相应股指期货的交易保证金标(biāo)准进行调整。

　　广期所(suǒ)公告(gào)称，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，工业硅期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在工业硅品种持(chí)仓量最大的(de)合(hé)约未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)无连续(xù)报(bào)价的第一个(gè)交易日结算(suàn)时起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生(shēng)猪(zhū)期(qī)价(jià)大(dà)跌(diē)

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走势背离，期(qī)货(huò)主力LH2307合(hé)约收盘至16345元(yuán)/吨，日(rì)内跌4.11％。现(xiàn)货价格(gé)继续上涨，截至4月(yuè)25日，全(quán)国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析(xī)师孙一鸣表示，近期生猪现货偏强的主要原因有(yǒu)四点：一是短期二(èr)次育肥造成货源有所收紧；二是(shì)来自政策面的支撑；三是近期降雨导致调运不(bù)便；四是“五一”假期需(xū)求支(zhī)撑。不(bù)过(guò)，盘面(miàn)主要以预期为主，昨日盘面下(xià)跌的主(zhǔ)要(yào)逻(luó)辑依旧在于产(chǎn)业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬(xún)，多(duō)地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售(shòu)推涨情绪较浓，且南北部分区域二次(cì)育肥采购量增(zēng)加，政策消息(xī)稳市信号相对强烈，期(qī)现货价格(gé)同时上涨(zhǎng)。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐(lè)观预期，但(dàn)已注入升水，反弹至养殖(zhí)成本附(fù)近(jìn)明显承压。同(tóng)时(shí)，套保资金介入。因此周二(èr)期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师(shī)蒋琴说(shuō)。

　　从供应(yīng)端来看，截至3月(yuè)末，全国能繁母猪存栏(lán)相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能(néng)繁母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依旧(jiù)处(chù)于(yú)高位(wèi)，意(yì)味着今年(nián)一季(jì)度(dù)去产能不及预期，供应(yīng)偏宽松是事(shì)实。从目前的存栏以及屠宰(zǎi)企(qǐ)业库存(cún)来看，今年下半年市场(chǎng)不会出现生猪货源(yuán)紧张或猪肉紧张的状态，供应(yīng)宽松大概率延长(zhǎng)至(zhì)今年下半年。

　　格林大华期货生猪分析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测数(shù)据显示，去(qù)年9月(yuè)到(dào)今年(nián)2月全国新生仔猪数量(liàng)各月(yuè)环比增(zēng)幅逐(zhú)月增(zēng)加(jiā)，至(zhì)少(shǎo)对应到今(jīn)年7月生猪出栏供(gōng)给相(xiāng)对充足。从出栏体重(zhòng)来(lái)看，当前生猪(zhū)出栏均(jūn)重仍接近(jìn)123公斤，同比去年增加约(yuē)3％，预(yù)计二育猪(zhū)源仍将支撑出栏体重。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，目前生(shēng)猪养(yǎng)殖(zhí)逐(zhú)步(bù)向规模化、集团化方向发展，而且(qiě)规模化占比(bǐ)得到明显(xiǎn)提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场(chǎng)中大猪(zhū)存栏量(liàng)明(míng)显(xiǎn)高于去年(nián)同期，产能较为充裕。一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟同时，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳定生猪(zhū)基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪(zhū)为主(zhǔ)的生猪产能调控”，将(jiāng)全国能繁(fán)母猪数量稳定(dìng)在(zài)4100万(wàn)头的正常保有量，可见(jiàn)国家(jiā)稳猪价(jià)的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰(zǎi)场(chǎng)持(chí)续入冻，冻品库存持续攀(pān)升。卓创资(zī)讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全国冻品库容率(lǜ)为(wèi)31.9％，明(míng)显高于(yú)去年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂(guà)，冻品销售不畅，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高(gāo)库存水(shuǐ)平(píng)将抑制猪价上涨空(kōng)间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年(nián)生(shēng)猪消费(fèi)总结(jié)为持续向好发(fā)展(zhǎn)态势，政策引导及(jí)市场预期(qī)向好，加上(shàng)居民收入增加、消费意愿增(zēng)强等(děng)利好因素，都(dōu)是猪(zhū)肉消费的助(zhù)力。但是，实际需求却一直(zhí)不温不火。目前看，今年生猪的需求大概率将(jiāng)回(huí)归到正常(cháng)年份水平(píng)。”蒋琴说(shuō)。

　　孙(sūn)一鸣也(yě)表(biǎo)示，此次(cì)需求好转主(zhǔ)要在于冻品入库以及二育支撑(chēng)，终端需求无(wú)实质(zhì)性好转。目前(qián)“五(wǔ)一(yī)”备货基本(běn)收尾，从走量(liàng)看并未(wèi)出现(xiàn)明显提升，随着二季(jì)度(dù)气温升高，需求(qiú)逐(zhú)步降低，预(yù)计需求再次回(huí)归至(zhì)低(dī)迷状态。4月底到(dào)5月(yuè)预(yù)计集团企(qǐ)业出栏计划或继(jì)续增加，市场整(zhěng)体处(chù)于(yú)供大于求(qiú)状态，现货价格“五一”后或(huò)继续回落为主，盘面升水(shuǐ)状态下短(duǎn)期(qī)缺(quē)乏上涨(zhǎng)支撑(chēng)。

　　在(zài)张晓君(jūn)看来，生猪整(zhěng)体供(gōng)给相对(duì)充足(zú)，限制猪(zhū)价(jià)大(dà)幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货(huò)启动，集团场缩量挺价，支撑猪(zhū)价短线反弹(dàn)。然而，假期效应(yīng)过(guò)后，市(shì)场情绪逐渐褪去，猪(zhū)价将(jiāng)重回(huí)供需基本面(miàn)。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已经提(tí)前反映(yìng)了市场情绪。建议投资(zī)者控制仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看，猪价颓势(shì)不改，大概率仍将保持(chí)低(dī)位盘整运行状态。不过，市(shì)场预期二季度二(èr)次育(yù)肥缓(huǎn)慢(màn)入场(chǎng)，行(xíng)情(qíng)或好于一季度。按(àn)照官(guān)方(fāng)能繁(fán)存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于(yú)逐步增加的阶(jiē)段，并于一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟10月(yuè)份达(dá)到理论出(chū)栏(lán)峰值(zhí)，11月(yuè)生(shēng)猪理论出栏量(liàng)大概率(lǜ)环比下降(jiàng)。而11月份正值(zhí)猪(zhū)肉消费(fèi)旺季(jì)，供(gōng)减需增预(yù)期(qī)下，相对支撑当期生猪价格，故目(mù)前盘面(miàn)11月价格相对坚挺。不过在国家良好调(diào)控之(zhī)下(xià)，能(néng)繁母猪(zhū)产能并未过度去化，生猪存出栏量保持(chí)稳定，猪(zhū)价不具备持续大幅上(shàng)涨(zhǎng)的基础条件。在国家政策端稳定(dìng)猪(zhū)价意愿(yuàn)强烈的背景下，期价(jià)上(shàng)行压力(lì)恐加大(dà)，追涨风(fēng)险积聚，操(cāo)作上，建议养殖端锚定成本，择机卖出套保锁(suǒ)定利润为(wèi)主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需(xū)求不容乐观

　　昨日，马(mǎ)来西亚(yà)BMD毛棕榈油期(qī)货(huò)盘中大幅下跌(diē)，连续第三个交易日下滑，并触及约一(yī)个月(yuè)低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变(biàn)化(huà)多集中(zhōng)在需求(qiú)端的扰动(dòng)，一方面，印度洗船事件为盘面(miàn)带来了压力(lì)；另一方面，市场对于(yú)第二波新冠疫(yì)情(qíng)可能到(dào)来从(cóng)而降低(dī)国内需求的担忧(yōu)则进一步加速了盘面下滑。”国联期货(huò)农产品(pǐn)事(shì)业部分析师(shī)姜颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日(rì)本等海(hǎi)外(wài)经(jīng)验(yàn)，第(dì)二波疫情(qíng)的波及范围预(yù)计很大概率将(jiāng)小于第一波，短期情绪释放(fàng)后(hòu)，棕榈油将回归(guī)基本(běn)面。从相关因素的梳理来看(kàn)，目前处(chù)于短多长空(kōng)的(de)局面。

　　据国(guó)海良时(shí)期货(huò)油脂(zhī)分析师(shī)孙(sūn)啸(xiào)介绍，开斋节后市场延续(xù)了(le)产地(dì)未来供需转宽松的交易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期现(xiàn)货报价(jià)分别(bié)为(wèi)995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上(shàng)一个交易日均(jūn)有20美(měi)元/吨左右的下跌。巨大的(de)back结(jié)构(gòu)也显(xiǎn)示出市场对(duì)东南(nán)亚(yà)地(dì)区棕(zōng)榈油食用(yòng)需求转(zhuǎn)入淡季以及印尼(ní)可能放松DMO出口(kǒu)限制的担(dān)忧。产(chǎn)地供需偏宽松的预期在(zài)印(yìn)尼(ní)GAPKI公布2月(yuè)份产量后得(dé)到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月(yuè)份棕榈油产(chǎn)量高达(dá)425.2万吨，为历史同期最高(gāo)水平，仅环(huán)比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨，降幅(fú)远低于平均季节性减量。目前产地(dì)已(yǐ)步(bù)入增产季，在(zài)马(mǎ)来西亚摆脱洪水扰动(dòng)后，产区(qū)未来整体(tǐ)产量(liàng)可能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚(yà)出(chū)口(kǒu)大(dà)增，库存超预期下降(jiàng)至(zhì)167万吨，不(bù)过，4月份马(mǎ)来西亚(yà)出口骤降，斋月节备货结束(shù)、主要进(jìn)口国植物(wù)油供应充(chōng)足，印度3月(yuè)棕榈油(yóu)库存仍(réng)有59万吨(dūn)，植物(wù)油库(kù)存(cún)则继续(xù)增(zēng)高至345万(wàn)吨，充足的库存(cún)和竞争油脂的影响或(huò)将冲击印(yìn)度(dù)对棕榈油进口。”徽商期货油脂油(yóu)料分析(xī)师(shī)郭文伟表示，检验(yàn)机构(gòu)AmSpec数(shù)据(jù)显示(shì)，马来(lái)西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨(dūn)，环比下(xià)降18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步入(rù)季节性增产(chǎn)周期(qī)，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需(xū)结(jié)构呈(chéng)宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且(qiě)今年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下(xià)，4月底马来西亚棕榈油库存预(yù)计开始小(xiǎo)幅度累(lèi)库，且随(suí)着复(fù)产(chǎn)利多(duō)增强和出(chū)口前景(jǐng)不佳(jiā)持续，后期(qī)马棕继续(xù)面临累库(kù)压力，棕榈油行(xíng)情或(huò)维持承压回调走势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据(jù)显示，3月(yuè)份印(yìn)度(dù)食用油进口(kǒu)113.56万吨，处于季节性中性(xìng)位置，其中棕(zōng)榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占比(bǐ)突(tū)出(chū)。但(dàn)是其国内(nèi)食用油(yóu)峰(fēng)值库存(cún)问题仍(réng)未解决。截至3月末(mò)，其食用油总(zǒng)库存依旧在(zài)344.7万(wàn)吨(dūn)，未见回落。根据目前(qián)已(yǐ)经走负的国(guó)际豆棕差，预(yù)计4—6月国际棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)进口(kǒu)需求大概率出现萎缩(suō)。

　　此外，国内方面，郭文伟表(biǎo)示，国内棕榈油(yóu)近月进口严(yán)重倒挂，远月有所修复，近月(yuè)进口偏低(dī)，远(yuǎn)月买(mǎi)船(chuán)有所增加。海关数据显示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万(wàn)吨(dūn)。目前国内棕(zōng)榈油港口库存仍(réng)处在历史(shǐ)同期(qī)高点，截至(zhì)4月(yuè)25日，库存(cún)为85万(wàn)吨，连(lián)续4周下降，随着气温升(shēng)高及棕榈油消(xiāo)费进一步(bù)好转，需(xū)求有望回升，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运(yùn)行，有下破(pò)可能。5月份东南亚天气值得关注，目前已有(yǒu)少雨迹象(xiàng)，泰国最(zuì)为明显(xiǎn)，印尼次之。如(rú)果出现(xiàn)持续干(gàn)燥天气(qì)，产区(qū)增产节奏将被打破，届(jiè)时(shí)，棕榈油有望相(xiāng)对(duì)抗(kàng)跌。

　　不(bù)过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油尚(shàng)存利多因(yīn)素支(zhī)撑。国(guó)内贸易商进口利润(rùn)深度亏损，5月船(chuán)期(qī)频现洗船，进口(kǒu)到港(gǎng)数(shù)量(liàng)将明显减少。在此(cǐ)基(jī)础上，随着天(tiān)气升温(wēn)，棕榈油消费季节(jié)性回暖。第二轮疫情虽(suī)可(kě)能(néng)有影响(xiǎng)，但(dàn)无法(fǎ)改变消费逐步恢复的大(dà)势，国内库(kù)存短期内仍可能加速去化。长期市(shì)场对于未来(lái)供应充裕的(de)预(yù)期基本一(yī)致。天(tiān)气情(qíng)况有所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼(ní)步入增产(chǎn)周期，供应(yīng)增加而出口需求较差(chà)，未来产地存在(zài)累库(kù)预(yù)期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史(shǐ)极低负值(zhí)，棕榈(lǘ)油价格(gé)丧失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未来存在(zài)集中供(gōng)应压力(lì)的情况下(xià)，棕榈油长期需求不容(róng)乐(lè)观。

　　“综(zōng)合来看(kàn)，短期(qī)利多因素对盘面(miàn)有一定支(zhī)撑，价格(gé)或以(yǐ)区间调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈油将逐渐(jiàn)演变为供强需弱格局，叠加全球宏观经济(jì)环境(jìng)偏弱(ruò)，价格重心(xīn)或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟