5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划(huà)发行(xíng)股份(fèn)及支付现(xiàn)金(jīn)购买上海文华财(cái)经(jīng)资讯(xùn)股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停(tíng)牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货公司(sī)合作，占国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身(shēn)行(xíng)软件的(de)月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的(de)漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤(chè)回发(fā)行上市申请文(wén)件，深交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市(shì)的审核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布的公告(gào)显示(shì)，本次交易(yì)事项尚处于筹划(huà)阶段，公司(sī)目前(qián)正与(yǔ)交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确(què)定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经(jīng)一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新兴(xīng)产业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方(fāng)合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产(chǎ导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗n)重组管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修(xiū导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗)订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份(fèn)比例预(yù)计将超过(guò)5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在(zài)实际支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领域服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等行业客(kè)户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案(àn)，同时(shí)与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合(hé)作开展包(bāo)括智(zhì)慧(huì)城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告(gào)期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较上年(nián)同(tóng)期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业(yè)务因验收的(de)大型政务(wù)项目成(chéng)本(běn)增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期(qī)内公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)，公司(sī)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金融(róng)行业(yè)的(de)增长主要(yào)得(dé)益(yì)于两方面的因(yīn)素：一是(shì)公(gōng)司在(zài)证券(quàn)市(shì)场行(xíng)业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司(sī)加(jiā)快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局、积(jī)极推进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技术(shù)上(shàng)形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济(jì)业(yè)务(wù)、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解(jiě)释(shì)称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程(chéng)实施(shī)、验收结算审计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模(mó)和(hé)盈利能力(lì)来(lái)看，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文(wén)华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华(huá)财经(jīng)的优质资产注入后，其(qí)盈利(lì)能(néng)力将进一步提(tí)升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并(bìng)未披露具体(tǐ)的(de)交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要(yào)交(jiāo)易对方就本次(cì)交易签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方(fāng)式购买其(qí)持有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次交易的初步(bù)合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的(de)具体权利义务以及各项安排(pái)以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)还(hái)进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的(de)内部决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构批准后方(fāng)可正式(shì)实(shí)施，本(běn)次交易最终能(néng)否(fǒu)实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价步入(rù)上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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