近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北(běi)京(jīng)文(wén)旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不(bù)恰(qià)当言论(lùn)引发的风波中，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者发现(xiàn)，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文(wén)化也(yě)成为了(le)备受资本(běn)青睐的宠儿(ér)，在(zài)6年中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业<生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字/p>

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成立笑果文化(huà)，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风(fēng)生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节(jié)目(mù)的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了(le)炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏锐察觉到商机(jī)并(bìng)押宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公(gōng)开信(xìn)息发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值(zhí)超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数千(qiān)万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿(yì)元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本(běn)、天图投(tóu)资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投(tóu)资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游(yóu)族(zú)网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是(shì)笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位(wèi)于(yú)北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑果(guǒ)文化(huà)线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间。此外(wài)，近(jìn)年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记者发现，笑果文化(huà)对(duì)外投资的(de)企业共有9家，其中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化传播(bō)有限公司(sī)、上(shàng)海笑欢悦(yuè)信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原(yuán)股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹(hóng)退出，新(xīn)增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企业(yè)类型变更(gèng)为有限(xiàn)责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人(rén)士猜测，笑果文(wén)化或许是在(zài)悄悄开启上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名(míng)）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚从网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此前(qián)脱口秀(xiù)行业(yè)在国内处于快速发(fā)展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式丰富(fù)多样，而在(zài)该领域笑果文化做的(de)很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》在年轻(qīng)人圈(quān)子里很火(huǒ)爆，出于这(zhè)些原因进(jìn)行了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一(yī)边反思的(de)感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为(wèi)，出于(yú)节目效果可能(néng)需要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合(hé)下脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑(xiào)也要注(zhù)意把握(wò)分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和(hé)解放军形象(xiàng)等严肃(sù)话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方面，可能没有(yǒu)进行非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意(yì)到，笑果文化的(de)业(yè)务和腾讯关联颇深，资(zī)料(liào)显示，目前大(dà)股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资合(hé)伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业(yè)投资有限公司为第(dì)三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频联合笑(xiào)果文化打造(zào)了(le)《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节目让担(dān)任吐槽(cáo)团成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年(nián)称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升，资(zī)本却后劲不(bù)足？

　　相较于(yú)西方脱(tuō)口秀百年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶(bó)来品在(zài)国内(nèi)的发展历程(chéng)要(yào)短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频占据(jù)收(shōu)视榜与网络(luò)热议话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的(de)脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来(lái)，资本(běn)也闻风而至。财联(lián)社创投通(tōng)数据显示(shì)，自2015年以来(lái)，有超过9家脱(tuō)口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资(zī)。其(qí)中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉(shān)中国(guó)、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗(qí)下的思维造(zào)物，乐游(yóu)资本(běn)投(tóu)了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子创投、合一(yī)集团投了单立(lì)人。

　　值得注意的(de)是(shì)，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融(róng)资的(de)笑果文(wén)化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资(zī)轮(lún)次都仅有一(yī)两轮，且集中在(zài)2018年(niá生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字n)及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后(hòu)，市(shì)场上暂(zàn)无(wú)新的(de)脱(tuō)口秀(xiù)企(qǐ)业获得融(róng)资。

　　资本(běn)市(shì)场的反应与高(gāo)速(sù)增长的市场似乎并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析与未来(lái)投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速(sù)将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升(shēng)期(qī)，资本为何却逐渐(jiàn)远离(lí)了这(zhè)一(yī)赛道？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资(zī)本市场(chǎng)并不吃香。其核心(xīn)原(yuán)因在于(yú)，资本的投(tóu)资(zī)逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性(xìng)，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)却具有巨大的不确定性(xìng)和不可(kě)复制性。演员的不确定性、创作(zuò)的不确(què)定性、观众审美的不确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆(yú)情(qíng)事件等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临巨大的(de)风险。

　　因此，有投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱(bào)监管(guǎn)，在合法合规的底线之(zhī)上，不(bù)断运营爆款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带动(dòng)整(zhěng)个行(xíng)业的上线，这(zhè)才是这个行业可持续、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦(yì)对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行(xíng)业(yè)作为大文(wén)娱(yú)行业(yè)中的一员，和(hé)这个(gè)行业中的其余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而(ér)非平(píng)台，行业本身的(de)“护(hù)城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起(qǐ)家的，但(dàn)这(zhè)个行业的(de)“故事(shì)”却(què)很难讲述，这也是备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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