全球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全(q一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次uán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多(duō)只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金(jīn)被低估(gū)了，还有(yǒu)很一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲(chōng)购(gòu)买(mǎi)力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次标水平，美国和(hé)其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于(yú)周期的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加(jiā)息(xī)将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在(zài)不(bù)到18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压(yā)力，股市(shì)和(hé)债(zhài)券收益率(lǜ)出(chū)现下跌(diē)。美(měi)国可(kě)能需(xū)要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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