芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们(men)将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构的分化(huà)，带(dài)来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业(yè)率的主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的(de)变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)吴亦凡还出得来吗能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为(wèi)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一(yī)定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全年(nián)龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的(de)变动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却(què)从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人(rén)口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是(shì)失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露(lù)了当前(qián)青年就业(yè)和失业人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业(yè)人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形(xíng)势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔(tī)除(chú)这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第(dì)一(yī)大失(shī)业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从(cóng)高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，青年失业(yè)人(rén)口的行业分布(bù)是(shì)由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了(le)较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人(rén)口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)的比例(lì)均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个(gè)行(xíng)业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业率大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共(gòng)管理等(děng)行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这三个行业(yè)一(yī)季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识(shí)密(mì)集程度更(gèng)高的(de)房(fáng)地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在(zài)于服务业就业(yè)复苏的结(jié)构不均(jūn)衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业(yè)大量(liàng)流向知识(shí)密集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压(yā)力(lì)大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数(shù)量会较(jiào)去(qù)年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有(yǒu)两个特(tè)点，一是低(dī)于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的(de)时(shí)间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年(nián)均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和就业(yè)好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出(chū)当(dāng)月(yuè)“就(jiù)业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业(y吴亦凡还出得来吗è)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经(jīng)济复(fù)苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个(gè)要点：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包含(hán)在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不(bù)含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村(cūn)，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全(quán)国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的(de)人(rén)口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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