总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务实体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积(jī)极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安(ān)排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各(gè)方(fāng)扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学trong>龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了(le)不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规(guī)模仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进(jìn)行(xíng)方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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