4月以来(lái)，棉(mián)纺织市场延续消(xiāo)费旺季强劲势头，下(xià)游纺企开工负荷(hé)高位(wèi)，加(jiā)之(zhī)市场对新年度减(jiǎn)产(chǎn)担忧(yōu)加重(zhòng)，国(guó)内棉价持续(xù)上涨。而国(guó)外(wài)金融市场风险(xiǎn)隐忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局(jú)面(miàn)下，外棉(mián)价格承(chéng)压运行，导致国内(nèi)外棉花价(jià)差不断收(shōu)缩，最终至4月底5月初结束了内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自2022年3月以(yǐ)来一直(zhí)维(wéi)持倒挂的格局(jú)，近(jìn)期随着国内棉价连续(xù)攀升，价差逐渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表(biǎo)现(xiàn)相对较强的原因在(zài)于国内供需矛盾更为(wèi)突出，春(chūn)节后国内需(xū)求持(chí)续(xù)修复(fù)，外贸订单(dān)表(biǎo)现也好于预期，叠加新疆(jiāng)天气不利棉花(huā)播种和(hé)出苗，减产(chǎn)预期推动国内(nèi)棉价不断(duàn)走强。外盘(pán)由于2022/2023年(nián)度全球棉市供需趋于宽松，上涨空间受(shòu)限。”申银万(wàn)国(guó)期货棉(mián)花分析(xī)师(shī)李(lǐ)馨说。

　　卓创(chuàng)资(zī)讯棉(mián)花分(fēn)析师高飞堂(táng)告(gào)诉(sù)记者(zhě)， 4月(yuè)以来，棉纺织市(shì)场受(shòu)消费旺季拉(lā)动效(xiào)果明显，大多纺企纱线产品库存低位，开工(gōng)负荷(hé)保(bǎo)持高位(wèi)运(yùn)行。据监测，山(shān)东主(zhǔ)销区4月纺(fǎng)企开机(jī)负(fù)荷达到(dào)75％，较上(shàng)月(yuè)提高8个(gè)百分点(diǎn)；纺企所(suǒ)接订单排单(dān)时间达到10天，较上月增加2天(tiān)，开工负荷及订单(dān)排单时间(jiān)达(dá)到(dào)近两(liǎng)年来最高水平。同时由于大部分纺企纱线(xiàn)产品(pǐn)库存低位，产销压力较(jiào)小，促使部分企业增加原(yuán)棉(mián)储备库存，为棉花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现(xiàn)货价格持(chí)续上涨，但(dàn)下游(yóu)纺企对高(gāo)价棉花(huā)的接受程度(dù)并(bìng)不高，仍(réng)以刚需(xū)采购为主(zhǔ)。5月进入(rù)淡季后(hòu)，下游订单明显减(jiǎn)少(shǎo)，购销也(yě)较为冷(lěng)清，棉价的上涨也并未有(yǒu)效传(chuán)导到下游，棉(mián)纱(shā)、坯布价格近期均有所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端(duān)利多的推动下强势上(shàng)涨。中棉协调查报告(gào)显示，2023年全国(guó)植棉意向面积为4155.75万亩，同比下(xià)降(jiàng)7.4％，降(jiàng)幅(fú)较上期扩大3.7个百分点。4月(yuè)份(fèn)以来，新(xīn)疆(jiāng)地区陆续出现低温降雨降雪(xuě)天气(qì)，给棉(mián)花播种以及出苗带来了不利影响，进一步(bù)加剧(jù)了市场对于新年度产量大(dà)降(jiàng)的担忧，也为减产炒作(zuò)提供了助推(tuī)剂。5月新疆(jiāng)气温(wēn)快速回(huí)升，郑棉一度(dù)回落(luò)，但近日新疆地区迎来强降(jià巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么ng)雨，部(bù)分地区伴(bàn)随大风和沙(shā)尘暴(bào)，可能(néng)会对(duì)棉苗生长产生(shēng)不利影响，再度引发(fā)了市场对于(yú)天气的关注，期价再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地(dì)区棉花(huā)播种面积普遍下降，根据(jù)我们的调研结果(guǒ)推算(suàn)，2023年新疆棉(mián)花种植(zhí)面积(jī)总计或(huò)下降8.16％。同时，今(jīn)年春播开(kāi)启以来，南北(běi)疆(jiāng)气(qì)温普遍偏低，尤其是北疆因(yīn)积(jī)温不足，播种时(shí)间推迟5—7日，加(jiā)之4月中下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等(děng)极端天气(qì)，导致部(bù)分棉田重播，预计新年度棉苗生长进度(dù)较去年同期或推(tuī)迟(chí)10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重，或导致减产幅(fú)度扩大。”高飞堂说，再(zài)者就是行业人士对新(xīn)年度供应收(shōu)紧预(yù)期增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨，较月初上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意(yì)向种植面(miàn)积(jī)下降和播种期(qī)低温天(tiān)气的双重作(zuò)用下(xià)，新年度棉(mián)花减产概率大大增(zēng)加。需求端，目前下游纺(fǎng)织企(qǐ)业(yè)的开机率维持高位，而成品库存仍位于(yú)历史偏低水平(píng)，整(zhěng)体表现尚可，需求(qiú)端带来的负(fù)反馈并不(bù)明显。“不过(guò)接(jiē)下来5—7月是纺织行业(yè)淡季，下游需求存在走(zǒu)弱的预期，短(duǎn)期对国内棉价形成一定(dìng)的压力。但中长(zhǎng)期内需持(chí)续复苏(sū)的逻(luó)辑并未改(gǎi)变(biàn)，中国(guó)已经成为(wèi)支撑全球棉花消费复(fù)苏(sū)的主力(lì)军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，4月份欧美高通胀问题持续，使业者担忧持续(xù)加息的紧缩政策，或降低居民对纺织(zhī)品服装的消费动力(lì)，4月初(chū)USDA公布数(shù)据(jù)显示，中国棉花(huā)消费为794.7万吨，环(huán)比3月增加(jiā)1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么下旬公布的美(měi)棉周度净签(qiān)约量环比下(xià)降(jiàng)57％，较4周均值(zhí)下降(jiàng)72％，进一(yī)步使市场担忧国外棉花市场阶段性需(xū)求下滑，外棉价格也随(suí)之(zhī)出现下(xià)探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉(mián)市(shì)的供需预测，将全球棉花(huā)产量小幅下(xià)调15万吨至2519万吨(dūn)，同时将全球棉花消(xiāo)费量大(dà)幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得(dé)期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉(mián)花消费将显著复苏(sū)，全球(qiú)棉市供需有望转强，支撑国际(jì)棉价重心上移(yí)。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　事(shì)实上，在国内经济(jì)向好预(yù)期(qī)下，棉纺织市(shì)场消费增长明显，叠加极端天气对棉花正常出苗(miáo)生长带来袭扰，供(gōng)应预期收缩(suō)，促使(shǐ)棉企挺价出(chū)货意(yì)愿增强(qiáng)，国(guó)内棉花价格随之(zhī)水涨船高；而(ér)国外弱预期背(bèi)景下，消费下滑(huá)，与国内形成明(míng)显反差。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花价差（国内棉(mián)价-国外棉价(jià)）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自(zì)去年4月(yuè)以来首次转正。截至5月16日，国内外棉(mián)花价(jià)差延(yán)续正(zhèng)值。国内棉花价格回归至外棉(mián)价格上(shàng)方，或使纺企用棉成本增加，后续与外棉(mián)市场的竞争压(yā)力或增(zēng)加。

　　对于后市(shì)，李馨认为，下游步入淡季后(hòu)需求支撑减弱(ruò)，当前基本面缺乏(fá)实质性利好，天气(qì)对产量的影响(xiǎng)仍有待观察，郑棉短期预计宽幅(fú)振荡为(wèi)主。中(zhōng)长(zhǎng)期看，国内棉(mián)花产(chǎn)量下滑(huá)是大概率(lǜ)事件，今年已有(yǒu)许(xǔ)多轧花厂在升级(jí)改造加(jiā)工设(shè)备，对于产能持续扩(kuò)张的轧花厂来说，如(rú)果棉花产(chǎn)量面临减少，新棉抢收大概率会在今(jīn)年重演，中长(zhǎng)期棉价重心有望继续抬升(shēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么