本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北(běi)交所(suǒ)发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不(bù)断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题(tí)有望(wàng)持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公司(sī)拿(ná)到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产品(pǐn)正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获(纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌huò)1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使得(dé)北交所整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北(běi)交所(suǒ)很(hěn)多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北(běi)交所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平均估值(zhí)在(zài)20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于(yú)具备专精特(tè)新特(tè)性的(de)中小成长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对这(zhè)个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能(néng)由于供(gōng)给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市场长期(qī)发(fā)展的(de)基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多(duō)，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开(kā纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌i)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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