本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始(shǐ)加(jiā)毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布(bù)以来(lái)，该(gāi)指数(shù)经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得(dé)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多(duō)北(běi)交所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是加大(dà)了呵(hē)护的力(lì)度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增加毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法优质供给是市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较(jiào)大。

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