芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽(hū)视的(de)因素是青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年(nián)失(shī)业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫(yì)情后经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的主要是三(sān)个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)变化。这(zhè)三(sān)个因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口(kǒu)在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年就业(yè)和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年(nián)3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年(nián)同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口(kǒu)的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就(jiù)业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类的农(nóng)业(yè)和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的(de)比例(lì)均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他(tā)四个行(xíng)业是过(guò)去十(shí)年青年(nián)就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业(yè)平(píng)均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似替(tì)代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看(kàn)，知(zhī)识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)率大(dà)多(duō)高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房(fáng)地(dì)产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流(liú)向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带(dài)来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业(yè)尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而(ér)言，这些行(xíng)业(yè)的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较去(qù)年有明(míng)显增长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点，一(yī)是(shì)低(dī)于其(qí)他(tā)年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降(jiàng)7.戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕(bì)业(yè)即进入就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班(lǜ)的长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两(liǎng)个(gè)要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论(lùn)以全(quán)国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参(cān)加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包(bāo)括(kuò)就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城(chéng)乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度(dù)劳动力(lì)调查正式(shì)在全(quán)国(guó)范围内开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查(chá)的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会(huì)根据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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