钠电池(chí)产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技(jì)是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘(pán)生(shēng)产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的(shēn)上的最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令(lìng)人遐(xiá)想的题(tí)材搭配(pèi)公司释放钠电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出“七(qī)连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月(yuè)时(shí)间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上(shàng)涨，而(ér)后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的(de)是(shì)市场对传艺科(kē)技高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资(zī)成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下海口的(de)产(chǎn)能又该(gāi)如何消化？过(guò)往(wǎng)投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年(nián)代，钠离子电池便与(yǔ)锂(lǐ)离子电池同(tóng)时期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能量(liàng)密度较低，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以及锂价不(bù)断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代(dài)推(tuī)出第(dì)一代(dài)钠离(lí)子电(diàn)池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科技于(yú)去年(nián)6月22日晚间高调宣(xuān)布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智纬电子(zi)科(kē)技有限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子(zi)”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设(shè)立(lì)控股孙公(gōng)司江(jiāng)苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日(rì)盘后公司迫不及待召开电话(huà)会议(yì)，向(xiàng)合计64名分(fēn)析师和个人投资者(zhě)披露跨(kuà)界钠电(diàn)的各(gè)蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息(xī)催涨股价的前(qián)车(chē)在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有(yǒu)意(yì)无意(yì)地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠电(diàn)项目(mù)进展，而公司股价(jià)也往往在公告披(pī)露(lù)后(hòu)录(lù)得大(dà)幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于跨界(jiè)钠(nà)电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的(de)时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论其如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再(zài)难(nán)掀(xiān)大风浪，反而随着时间(jiān)的(de)推(tuī)移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘(pán)，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电话会并在(zài)《投(tóu)资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技(jì)术水平等(děng)涉及公(gōng)司经(jīng)营的(de)重大(dà)信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳(zhèn)证券(quàn)交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科(kē)技及公(gōng)司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘许小丽(lì)还遭(zāo)深交所通(tōng)报批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱(qián)从哪里来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资(zī)推波助(zhù)澜，但归根(gēn)结(jié)底(dǐ)还(hái)是其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市(shì)场(chǎng)信服造(zào)成的(de)。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公司此前(qián)对交易所(suǒ)回复函(hán)和2023年度定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约54亿(yì)元。其(qí)中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨电解液的(de)生产(chǎn)能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试(shì)产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开(kāi)演讲(jiǎng)时(shí)提到(dào)的钠电(diàn)产能(néng)规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民(mín)的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难(nán)以撬(qiào)动动(dòng)辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技主营输(shū)入类设备(bèi)和(hé)印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模(mó)组和鼠标(biāo)等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费(fèi)电子(zi)、计算(suàn)机(jī)用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公(gōng)司经营规模(mó)不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利(lì)并(bìng)未同步(bù)，上市(shì)当年公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达(dá)到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动(dòng)情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产生(shēng)的现(xiàn)金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末，公(gōng)司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上(shàng)的资金投(tóu)资钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源(yuán)：截至2022年5月31日，公(gōng)司(sī)可(kě)用于钠离(lí)子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿(yì)元(yuán)，足(zú)见其在投资钠电项(xiàng)目(mù)时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银(yín)行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期产(chǎn)能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科(kē)技及子公(gōng)司拟向(xiàng)工商银行(xíng)、农业银行等组(zǔ)成的联合(hé)银(yín)团申请不(bù)超(chāo)过(guò)20亿(yì)元的(de)项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研(yán)记录，“截(jié)至目前，牵头(tóu)银行(xíng)已审批通过，参(cān)团(tuán)银行处于正常(cháng)的审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向(xiàng)特定(dìng)对象发行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募资(zī)不(bù)超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元(yuán)拟(nǐ)投入钠电(diàn)池制造二(èr)期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺(quē)口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募(mù)投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目(mù)计划(huà)到2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿(yì)元(yuán)。”若传(chuán)艺科技(jì)的(de)钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司(sī)营收将在当前(qián)基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不再买账，除(chú)了(le)资金(jīn)实力有限公司外，核心还在其(qí)大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池(chí)商业(yè)化元年(nián)的(de)2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷(fēn)发产(chǎn)品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参数和性能(néng)来看(kàn)，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在(zài)前面(miàn)，率(lǜ)先(xiān)在两轮(lún)电动车和(hé)低速电动车领域实(shí)现装(zhuāng)车应用。而传艺(yì)科(kē)技除了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略(lüè)合作(zuò)协(xié)议(yì)外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问(wèn)及客户情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目前订单(dān)下游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及(jí)电(diàn)动工具(jù)等多个领域”“公司钠(nà)离子电(diàn)池(chí)送样(yàng)后客户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为良好，并(bìng)已(yǐ)与多名(míng)客(kè)户签订(dìng)了销售(shòu)订(dìng)单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电动(dòng)车品(pǐn)牌(pái)开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体的客户名(míng)称和订单金(jīn)额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢(gāng)联新能(néng)源事业部钠电(diàn)池分析(xī)师(shī)汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落(luò)地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发(fā)布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年(nián)钠电池落地产能大(dà)幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行业(yè)产能利用(yòng)率，钠电池落地的(de)产能中(zhōng)可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自(zì)信，其在调(diào)研记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司实(shí)际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠(nà)电池市场的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需要(yào)注(zhù)意的是(shì)，沉寂多(duō)年的钠电池(chí)是在此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推到台前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价(jià)格均价已(yǐ)经(jīng)跌(diē)至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌(diē)会否(fǒu)影响钠电池商业化进程(chéng)的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂(lǐ)电池的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的(de)供(gōng)应(yīng)安全，不太(tài)可能成(chéng)为主流(liú)。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术一(yī)定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个(gè)有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本(běn)接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进(jìn)一(yī)步向钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量(liàng)密度的(de)也接近三(sān)元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经(jīng)和钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电(diàn)池成本已经(jīng)优(yōu)于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以(yǐ)下(xià)时，锂电池对(duì)钠电池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善后(hòu)，规(guī)模量产(chǎn)后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离子(zi)电池的成(chéng)本优势就依然存在，并且随着技(jì)术不断发(fā)展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开差距，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成本。但(dàn)能量(liàng)密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离(lí)子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子(zi)电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多(duō)入局(jú)钠(nà)电池的企业都言(yán)锂(lǐ)价下(xià)跌无碍钠电(diàn)池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科技为(wèi)例，其在1月9日(rì)的调研(yán)记录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到客(kè)户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸(suān)锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还(hái)担忧传艺科(kē)技(jì)项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往(wǎng)投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定(dìng)力，临时“跳票(piào)”甚至(zhì)终止募(mù)投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就变更募(mù)资(zī)用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资(zī)金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项目的实(shí)施地点从一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点变更为重(zhòng)庆市(shì)合川区工业(yè)园区核心区高(gāo)阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则(zé)从传艺(yì)科(kē)技变为(wèi)全(quán)资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则(zé)再生变(biàn)。公司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该项目剩余(yú)资金全部(bù)投(tóu)入轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项目的建设(shè)，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技再融资，定增募资(zī)6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于(yú)年(nián)产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实(shí)施地点(diǎn)由(yóu)江苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地(dì)点(diǎn)、资金乃至项目(mù)，直接的后(hòu)果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低下以及建成项(xiàng)目实(shí)际效(xiào)益与(yǔ)预(yù)计(jì)天(tiān)差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个(gè)月，预计达(dá)产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预(yù)期(qī)相去甚(shèn)远。

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