金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广(guǎng)义(yì)货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低0.3个(gè)百分(fēn)点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初(chū)步(bù)统(tǒng)计，2023年4月社会(huì)融资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿(yì)元，比(bǐ)上年同期(qī)多(duō)2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发(fā)放的人民(mín)币贷(dài)款增加4431亿元，同比多(duō)增(zēng)729亿元；对实(shí)体经济发(fā)放的(de)外币贷款(kuǎn)折合(hé)人民币(bì)减少(shǎo)319亿(yì)元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元(yuán)，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元。4月(yuè)末(mò)，本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句外币(bì)存(cún)款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿(yì)美(měi)元。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评认为(wèi)，M2同(tóng)比回(huí)落，主因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可(kě)能(néng)重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个(gè)月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券点(diǎn)评如下：在经(jīng)历了一季度的爆发式(shì)增长后，信(xìn)贷在4月明显回落(luò)。从结构上(shàng)来(lái)看，居民(mín)部(bù)门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强(qiáng)韧性。信贷回(huí)落可(kě)能是(shì)因为一季度透支了(le)部分银行信贷额度和企业信贷需求(qiú)，而且4月(yuè)地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏(hóng)源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于(yú)消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而非(fēi)企业活期存(cún)款大幅(fú)改善，和地产(chǎn)销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份人民(mín)币本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句(bì)存款(kuǎn)大幅减(jiǎn)少的(de)问题，中信(xìn)证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产(chǎn)品在季末到期，使资(zī)金回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下季初发行新的理财产品承(chéng)接。因此(cǐ)居民存(cún)款在季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中(zhōng)信证(zhèng)券看(kàn)法较为一致(zhì)，招商(shāng)宏(hóng)观(guān)表示居民存(cún)款(kuǎn)减少符合季节性规(guī)律。在本月数据中，居民端出现了新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款同时收(shōu)缩的情况。从(cóng)历史规律(lǜ)来(lái)看，4月(yuè)及7月一(yī)般是(shì)居民存款减少的时(shí)点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居民(mín)存(cún)款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月数据得出类似居(jū)民加速偿还房贷等结论。<本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句/p>

　　对(duì)于居(jū)民存款的去向(xiàng)问题(tí)，申(shēn)万宏源分(fēn)析认为4月居民存(cún)款减(jiǎn)少更可能去向表外资产，而(ér)非消费领域(yù)。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放(fàng)缓的信(xìn)贷(dài)投放中，结构(gòu)特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡(gòng)献了(le)新增信(xìn)贷的(de)绝大部分，居民端中(zhōng)长期信(xìn)贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映(yìng)了(le)居(jū)民端(duān)在前期购房需求脉冲式释放后信(xìn)心仍然不足(zú)的情况(kuàng)。如(rú)果没有进一步(bù)的(de)政策(cè)支撑，不排除居民端新增(zēng)信(xìn)贷量会持续维持在低位。

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