美东时间(jiān)周三，美联储发布(bù)的最新会(huì)议纪要(yào)显示(shì)，美联储官(guān)员在本(běn)月(yuè)的(de)会议上一(yī)致(zhì)同意加息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要(yào)进一步加(jiā)息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示(shì)他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与(yǔ)他(tā)们目前的预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会(huì)议之后(hòu)可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将(jiāng)消除进(jìn)一步收(sh双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义ōu)紧(jǐn)货(huò)币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令(lìng)人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于(yú)美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出(chū)，物价(jià)压力可能比(bǐ)预(yù)期更持(chí)久，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行(xíng)压力对经济活动的影(yǐng)响被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正(zhèng)在(zài)进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度(dù)还不足以(yǐ)证明结(jié)束加息是合理的(de)。但包(bāo)括(kuò)美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在(zài)内(nèi)的其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估(gū)过(guò)去(qù)加息的影响和银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次(cì)加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于(yú)全(quán)球经济前(qián)景的不确定(dìng)性和(hé)近期银(yín)行(xíng)业的压力(lì)，官(guān)员们透露未(wèi)来(lái)的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加息(xī)周期是否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的(de)程度(dù)表示不确定，在这(zhè)次(cì)利(lì)率决议之后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保(bǎo)留加息的(de)选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一(yī)步(bù)提高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联(lián)储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示(shì)，该行在(zài)6月会议上决(jué)定继(jì)续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可(kě)能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降温之前，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次(cì)，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预(yù)期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济(jì)增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联(lián)储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进(jìn)一步加息问题上的分(fēn)歧(qí)，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据(jù)的做(zuò)法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这(zhè)肯(kěn)定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进(jìn)一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银行业危机，美(měi)联储官员们对此专门进(jìn)行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金(jīn)融体(tǐ)系有(yǒu)足够的(de)流动性(xìng)来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议上，美联储(chǔ)经济(jì)学家(jiā)曾指出，银(yín)行(xíng)业(yè)压力(lì)导致的信贷收缩(suō)可能会(huì)使经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带(dài)来(lái)动力(lì)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存款外流在(zài)3月底(dǐ)和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股价在(zài)此期间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝(jué)大(dà)多(duō)数银行(xíng)来(lái)说，这些下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银行业(yè)压力再次加剧(jù)的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区(qū)性银(yín)行业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关(guān)注的(de)债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场(chǎng)有(yǒu)序(xù)运作的重(zhòng)要(yào)性，或强调了(le)有关(guān)当局继(jì)续解决与(yǔ)市(shì)场韧性相(xiāng)关问题的(de)重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应(yīng)随时(shí)准(zhǔn)备(bèi)使用其流(liú)动性(xìng)工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫和国(guó)会谈判代(dài)表继(jì)续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没(méi)有(yǒu)取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她(tā)的(de)部门最早可(kě)能(néng)在(zài)6月(yuè)1日耗(hào)尽用(yòng)来支(zhī)付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府(fǔ)是否会在(zài)未(wèi)来(lái)几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的(de)不确定性(xìng)而言(yán)，美(měi)联储会议(yì)纪要只是次要(yào)的。很(hěn)难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因(yīn)此该(gāi)行现在可能松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他(tā)们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违约的(de)“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持(chí)续下跌的(de)状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工(gōng)业指数跌0.77双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表(biǎo)示，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制(zhì)，双方正在为(wèi)这件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可能(néng)在未(wèi)来(lái)24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三(sān)发(fā)布(bù)的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的(de)账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美(měi)股原本(běn)将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的(de)英伟达(dá)突(tū)然爆发(fā)，令市场重新看(kàn)到(dào)炒作题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本财年第一财季(jì)总共(gòng)实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季(jì)度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市(shì)场的(de)连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依(yī)然只有能源板(bǎn)块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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