自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对(duì)上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期(qī)增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致(zhì)预期净利(lì)润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代(dài)加速(sù)的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发(fā)性需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下(xià)游传(chuán)导(dǎo)到上游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续二婚和剩女哪个干净，女性生理需求下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩触(chù)底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及(jí)一些(xiē)真正(zhèng)的创新落(luò)地(dì)。预计(jì)半导体(tǐ)和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一(yī)步压(yā)缩(suō)产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格(gé)下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速(二婚和剩女哪个干净，女性生理需求sù)出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点二婚和剩女哪个干净，女性生理需求(diǎn)。

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