5月15日(rì)，A股(gǔ)市(shì)场上演“V型(xíng)”反转一幕(mù)，在这一关键时刻(kè)，ETF再次展现出逆势投资的工具特征，市场资金借道(dào)股票ETF净(jìng)流入(rù)53.24亿元(yuán)。

　　更为值得(dé)注意是，随着近段时间沪深(shēn)300、上证50等各大主流指数回调，股票ETF市(shì)场呈现出“越(yuè)跌越买”的趋势，自4月17日(rì)以来，股票ETF市场已经连续18个交易日出现(xiàn)资金净流入，合计“吸金”高达969亿元。

　　前期跌幅较大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF受到资金青睐(lài)。其中(zhōng)，全市场30只跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)226亿元；全(quán)市(shì)场(chǎng)12只跟踪中(zhōng)证1000的ETF或增强(qiáng)ETF合计资金净流入也超过百亿。

　　在资金流(liú)出方面(miàn)，证券类(lèi)ETF成(chéng)为失血主(zhǔ)力阵营，部分投资者短(duǎn)期获(huò)利止盈效应明显。除(chú)此之(zhī)外，新能源ETF、光伏ETF也在资金流出榜前列(liè)。

　　连续18个交易日净(jìng)流入

　　股票(piào)ETF合计“吸金(jīn)”969亿元

　　5月15日(rì)，A股市场奇迹反转，早盘(pán)上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)一度跌超1％，午后在中字头、大金融(róng)板块集体发力下，沪指重返(fǎn)3300点上方。

　　作(zuò)为逆势抄(chāo)底工具，投资(zī)者再次借道股票ETF“买买(mǎi)买”，据银河证券基金(jīn)研究中心数据统计，5月15日(rì)当天，全(quán)市场726只股票(piào)ETF（统计A股股票ETF和跨境(jìng)ETF）总(zǒng)管理规模1.32万(wàn)亿元(yuán)，单日资金净流(liú)入(rù)53.24亿元。

　　更(gèng)为值(zhí)得关注的是，4月17日至5月15日期间，全市场股票ETF已经连续18个交易日资(zī)金净流入，合(hé)计资金(jīn)净流入高达969亿元(yuán)，其中，4月(yuè)24日(rì)及(jí)5月10日的单日资(zī)金净(jìng)流入更是超过百亿元。

　　部分前期跌幅较大的ETF品种成为市场资金抄底的主要(yào)选择标的。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，自4月(yuè)17日以(yǐ)来，华夏科创50ETF、国(guó)联安半导体(tǐ)ETF分别“吸金”149.43亿(yì)元、107.73亿元(yuán)，是(shì)最近一(yī)个月(yuè)左(zuǒ)右(yòu)时间(jiān)，全(quán)市场仅有的两(liǎng)只(zhǐ)“吸金”超(chāo)百亿(yì)的ETF。

　　除此(cǐ)之外，华(huá)夏中证1000ETF也有(yǒu)超60亿元(yuán)的资金(jīn)净(jìng)流入，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片ETF、易(yì)方达创业板ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)均在40亿元之上(shàng)。

　　而从大的指数(shù)类(lèi)别上看，全(quán)市场(chǎng)30只跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过226亿元；全市场12只跟(gēn)踪中证1000的ETF及增强ETF合计资金净流入(rù)也超过百(bǎi)亿，全市场40只跟踪创(chuàng)业板及其关(guān)联(lián)指数(shù)的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入(rù)也(yě)达(dá)到67.81亿元。

　　多位业内人士表示(shì)，包括科创板、半导(dǎo)体在(zài)内的几(jǐ)大宽基及行业指(zhǐ)数前期跌幅较(jiào)大(dà)，估值回(huí)落不少，加上(shàng)未来(lái)看好其成(chéng)长性，是市场资金抄底的主要原因(yīn)。

　　南方科技(jì)创(chuàng)新(xīn)基金经理王博就表示，我国经济正在由(yóu)“投(tóu)资(zī)拉(lā)动(dòng)”转为“创新(xīn)拉动(dòng)”，科技(jì)行业也将(jiāng)迎来更广(guǎng)阔的投资机遇。具体板块上，他继续看好新能源、光伏和半导(dǎo)体等新兴产业的发展。“随着我国(guó)双碳体(tǐ)系持续建立完善，国(guó)内能源(yuán)革命正在深度推进，海外储能市场也(yě)逐步打(dǎ)开，未来十年新能(néng)源产业有(yǒu)望迸发出更强的活力，通过(guò)技术革新带来的(de)新(xīn)领域开拓出(chū)更大的市(shì)场(chǎng)空间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以(yǐ)来科(kē)创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　中信保诚基金的基金经(jīng)理吴振华认为，从2021年三季度开(kāi)始，半(bàn)导体(tǐ)板块已经(jīng)历(lì)了将近两年的去库存，目前已经(jīng)处于低位区间，且有望(wàng)在触底后开启新一轮上行周期(qī)。

　　证券类、新能源(yuán)类ETF遭遇(yù)资(zī)金净(jìng)流出

　　基金(jīn)经理看(kàn)法分歧

　　从资金净(jìng)流出(chū)情况看，5月初(chū)，在“中特股”概念带(dài)动下，有(yǒu)过(guò)一波(bō)表(biǎo)现的证券(quàn)类(lèi)ETF成为失血主阵营(yíng)，投资者获利(lì)了解心态(tài)明显。

　　Wind数据显示，4月17日(rì)至5月(yuè)15日期间，3只(zhǐ)证(zhèng)券类(lèi)ETF“霸榜”全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流出(chū)前三名。国泰(tài)证券ETF、华宝券(quàn)商ETF、南方证券ETF基金(jīn)净流出资金分别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除(chú)此之外，天(tiān)弘(hóng)证券ETF、鹏华龙头(tóu)券商(shāng)ETF猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么也分别(bié)有4.56亿元、1.59亿(yì)元的资(zī)金净流出。

　　除(chú)了证券(quàn)类(lèi)ETF、新能源类ETF也遭到资(zī)金“用脚投票”，华泰柏(bǎi)瑞光伏ETF、华(huá)夏新能源车ETF分(fēn)别有3.45亿(yì)元、2.95亿(yì)元的资金净流出(chū)，富国(guó)绿电50ETF、平安(ān)新能车(chē)ETF资金净流出也(yě)超过(guò)2亿元(yuán)。

　　资金博弈反映出市(shì)场的分歧，基金经理对(duì)新能源(yuán)后市也持不一(yī)样的看(kàn)法。

　　“‘量价齐(qí)升’是过去几年(nián)催生新能源(yuán)牛(niú)市的最大逻(luó)辑，但从今年开始(shǐ)，光伏行(xíng)业随着产(chǎn)能的释放，硅料逐渐不再稀缺，行业供需格局有(yǒu)所恶化。加上今(jīn)年资(zī)本市场呈现(xiàn)出存量博弈的特征(zhēng)，新能(néng)源行业只有在基本面比此前更好的情况下，才能吸引吸引足够多(du猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么ō)的增量资(zī)金，否则就会(huì)导致整(zhěng)体(tǐ)板块从高位(wèi)回调。”上海一位基金经理如此解(jiě)释今年新能源板块表现(xiàn)欠(qiàn)佳的原因。

　　但(dàn)他认(rèn)为，新能源目前面临的(de)问题只是阶(jiē)段性问(wèn)题(tí)。在他看来，光伏行业当(dāng)下只是阶段(duàn)性过剩，目前光(guāng)伏的渗透率只有(yǒu)个位数(shù)，未(wèi)来还是会有很好(hǎo)的增长(zhǎng)空间。此外，新(xīn)能源(yuán)车板块从2021年(nián)的10月(yuè)开(kāi)始调(diào)整，距今也差(chà)不多(duō)一年半时间，很多(duō)龙头股估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)回(huí)落不少，尽管未来新(xīn)能源车板(bǎn)块(kuài)增速不会像过去几年那样(yàng)快，但仍然会(huì)好于其他(tā)很多行业。

　　“未(wèi)来(lái)新能源板(bǎn)块反转需要等(děng)待市场出现如下几个(gè)特征(zhēng)：一是筹码结构(gòu)出清，估值足够便宜；二是增量资(zī)金进场；三是(shì)爆(bào)款产品出炉。”上述基金经理表(biǎo)示，他也同(tóng)时提(tí)醒(xǐng)，新能源板块或许很难再(zài)有过去那几年的(de)大级(jí)别的(de)系(xì)统性(xìng)机(jī)会，更多将是(shì)优选个股(gǔ)的结构性行情。

　　银华基金经理王浩则乐观认为，新能(néng)源板(bǎn)块投(tóu)资价值正在凸显。“在股价下跌的过程中(zhōng)，整个新能源行(xíng)业的发展(zhǎn)趋势、竞争(zhēng)格局(jú)和(hé)技术进(jìn)步都在以一(yī)种非常理想(xiǎng)甚至超预期(qī)的速度发展，因此该板块至今为止的估值水平具有(yǒu)较(jiào)为突(tū)出的吸引力。”王浩说。

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