财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年(nián)接下来的市场大(dà)概率是不好(hǎo)做了。”有基金公(gōng)司(sī)人士向财联(lián)社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年(nián)报(bào)一季报(bào)的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而(ér)市场对有业绩支撑的新能源又提(tí)不(bù)起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额(é)低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪(xù)有所(suǒ)加重。北向资金(jīn)16日净卖(mài)出(chū)34.01亿(yì)元(yuán)，结束(shù)此前(qián)连续(xù)7个(gè)交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑(yí)打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续低迷(mí)，高(gāo)位(wèi)股集体大跌(diē)，浩瀚深度(dù)、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒等(děng)多(duō)股跌停，有投(tóu)资(zī)者(zhě)开(kāi)玩笑建议(yì)“5月16日为人(rén)工智能受(shòu)难(nán)日，纪念人类第四次工业(yè)革命进程中，人工智能行情开启后(hòu)第一次(cì)全面(miàn)大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主(zhǔ)线中特(tè)估方面，中字头个股震(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市(shì)场(chǎng)昙花一现，产业(yè)链上(shàng)没有形成(chéng)全面的(de)行情(qíng)反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金(jīn)的(de)搏杀之下，从(cóng)A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能源形成了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对(duì)于(yú)资金的轮番流动(dòng)，有投(tóu)资者表(biǎo)示，对(duì)“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表示(shì)，近(jìn)期引领(lǐng)市场的(de)两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特估”及人工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息(xī)节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增长促内需政策及货币政策的(de)推出(chū)，且国内(nèi)经济温(wēn)和(hé)复(fù)苏背景下，权益市场整体行情(qíng)预计将继续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一(yī)步指出，目(mù)前市场(chǎng)风格阶段性可(kě)能(néng)将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡(héng)，中短期内(nèi)，人(rén)工智能、新能源(yuán)、医药及中特(tè)估等板(bǎn)块均有阶段(duàn)性(xìng)的相对收益；而长期(qī)来看，先进制造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产仍将是持续关注(zhù)的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科(kē)、何(hé)氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼(yǎn)科均创历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除(chú)创(chuàng)业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来了基本面预期修(xiū)复的改(gǎi)善，而(ér)通(tōng)信(xìn)、计(jì)算机、传媒(méi)等板块也在(zài)人工智能等产业(yè)趋势变化(huà)的影响下(xià)出现(xiàn)了(le)连续大涨。而低(d1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算ī)估值(zhí)高股(gǔ)息为(wèi)代表的(de)“中特估”品种也(yě)走出了连续上(shàng)涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最为吸睛(jīng)又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在(zài)4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻(fān)倍股聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出(chū)现(xiàn)过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股(gǔ)批(pī)量跳水让追高的(de)投资者体验(yàn)非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的(de)是(shì)巴菲特(tè)滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强者打得(dé)头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是整(zhěng)个龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)体系里面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱(bào)强势股，即使亏钱也要(yào)亏给强(qiáng)势股，追(zhuī)求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪(hù)港(gǎng)深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体育(yù)文化(huà)单周跌幅(fú)也超(chāo)过(guò)9％，全(quán)市(shì)场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没(méi)有能延续周一的强势。从(cóng)多家公募(mù)基金观点反馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本面、还是估(gū)值(zhí)，新能源的暗黑时(shí)刻已经过去。新(xīn)能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月的(de)调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的(de)无限想象(xiàng)空间(jiān)，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎(hū)总是缺乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现来看(kàn)，这一趋势(shì)正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的(de)均为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国(guó)投瑞(ruì)银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业(yè)趋势(shì)和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报(bào)率首尾基(jī)金来(lái)看，华(huá)夏中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金(jīn)交流(liú)的纪(jì)要在(zài)市场上(shàng)流出(chū)，直言经济缓(huǎn)慢(màn)复苏中，1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算还没有主(zhǔ)线出现，当前(qián)市场(chǎng)更需要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策(cè)、业绩处于(yú)相(xiāng)对真(zhēn)空期，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样如此(cǐ)。创(chuàng)金合信首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月交易机(jī)会可能(néng)更(gèng)均(jūn)衡(héng)、但也(yě)更脆弱，当前可能是一个布局(jú)的(de)好阶段，而未必(bì)会是收获(huò)的阶段，投资者需(xū)要(yào)多一点(diǎn)耐心(xīn)。市场可能继(jì)续对(duì)一季报定价，短期市场的核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传(chuán)媒和(hé)中(zhōng)特估(gū)与其他板块分化较为极致(zhì)，也是(shì)不(bù)争(zhēng)的事实，提醒投资者(zhě)这两个板(bǎn)块短期(qī)可(kě)能的风险。从策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏凤春表示，投(tóu)资者需(xū)要高(gāo)度重视交易的灵活性(xìng)。策(cè)略的(de)整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国(guó)内服务业和消费(fèi)恢复(fù)相对较(jiào)快(kuài)，我国(guó)经济运行总体延续修复(fù)的态势、但修(xiū)复的(de)基础仍需继续巩固。货币(bì)政(zhèng)策依(yī)然(rán)延续(xù)前期稳健偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的基调，流动性也维持合(hé)理充(chōng)1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算裕的态(tài)势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息操(cāo)作仍有一定的预期(qī)。今年仍(réng)是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或(huò)可(kě)适当关注受(shòu)益“一带一路”政(zhèng)策的概念板块(kuài)的机会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场(chǎng)人士表(biǎo)示不(bù)必过分悲观，随着股指交割日(rì)临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正常(cháng)的行为，不必(bì)放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结(jié)于几十(shí)个(gè)点的起伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行(xíng)情会在(zài)犹豫中展开。

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