关注市场热点(diǎn)消(xiāo)息。

　　美(měi)联储(chǔ)布拉德：利率可能需(xū)要进一(yī)步提高(gāo)

　　周五，圣(shèng)路易斯联储行长布拉德表示，决策者可能(néng)不得不(bù)进一步提高利率以给通(tōng)胀降(jiàng)温(wēn)，但他(tā)补(bǔ)充称，自己将观望(wàng)一(yī)定(dìng)时间，看看经济(jì)数据表现(xiàn)再决定6月应该采取何(hé)种行动(dòng)。

　　“我们过去15个月采取(qǔ)的激进政策遏制了(le)通胀的上升，但(dàn)目前还不清楚通胀是否处于通往2％的(de)道路(lù)上。” 布拉德(dé)表示，需要看(kàn)到(dào)“通胀实质性下降”才能确信没有必要加息。

　　布拉德(dé)还表(biǎo)示，他认为美联储仍然(rán)可以(yǐ)实现(xiàn)软着陆，在不触发经济严重下(xià)滑(huá)的情况下帮(bāng)助通(tōng)胀率回到(dào)2％目标。

　　“经济可(kě)能(néng)陷入(rù)衰退(tuì)，但这不(bù)是基线情景(jǐng)。我(wǒ)认为基线(xiàn)情境是经济增长缓慢，劳动力市场可能略有(yǒu)疲软，通(tōng)胀下降。”布拉德(dé)说。

　　布拉德是(shì)美联储(chǔ)决策者中鹰派官员的代表人物(wù)，素有“鹰王”之称，但今年在(zài)联邦(bāng)公开市场委员会（FOMC）没有投票权(quán)。

　　香港与内地(dì)利(lì)率互换市场互联(lián)互通合作15日(rì)正式(shì)启动

　　中(zhōng)国人民银行5月5日表示，香(xiāng)港与内(nèi)地(dì)利率互换市场互(hù)联互通合作(zuò)（即 “互换通(tōng)”）的各项准(zhǔn)备工作进(jìn)展顺利，初期(qī)先行(xíng)开通“北向互换通”，“北向互换通”下的交易将小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污于2023年5月(yuè)15日启(qǐ)动。

　　“北(běi)向互换通”，是香港(gǎng)及其他国(guó)家和地区的(de)境外投资者经由(yóu)香(xiāng)港与内地(dì)基础设施机(jī)构之间在交(jiāo)易、清算(suàn)、结算等方面互联互通的(de)机制(zhì)安排，参与内地银行间金融衍生品市场。初(chū)期可交易品种为利率互换产品(pǐn)，报价、交易及(jí)结算(suàn)币种(zhǒng)为人(rén)民币。

　　参与“北向互换通”的境内投资(zī)者(zhě)需与(yǔ)外汇交易中心签(qiān)署报价商协议，并为上海清算所利率互换集中清算业务的(de)清算会员或(huò)该类会员的清(qīng)算客户(hù)。

　　参(cān)与“北向(xiàng)互换通(tōng)”的境外(wài)投资者为符合人民(mín)银行要求并完(wán)成内地银(yín)行间债券市场准入备案的境(jìng)外(wài)机(jī)构投资者，并经(jīng)外汇交易中心开通“北(běi)向互换(huàn)通”交易权(quán)限。拟(nǐ)申(shēn)请开通“北(běi)向(xiàng)互换通”交(jiāo)易权限的境外投资者需同时申请成为场外结算公司的(de)清(qīng)算会员或该类(lèi)会员的(de)清(qīng)算客户。

　　初期(qī)全市场(chǎng)每日交(jiāo)易净(jìng)限额为200亿元人民(mín)币(bì)，清算限额为40亿(yì)元人民(mín)币，后续可根(gēn)据市场情况适时(shí)调整额(é)度(dù)。

　　罕见大乌龙(lóng)，上交所道歉

　　昨日，转债(zhài)市场出现“大乌龙(lóng)”。原本公(gōng)告(gào)停牌(pái)的(de)嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却仍能正常交(jiāo)易，盘中(zhōng)一度(dù)上涨近15％。上(shàng)交所发现后，于当日(rì)上午10时10分实施停(tíng)牌(pái)，并发布(bù)公告，就相关(guān)原因(yīn)进(jìn)行排查(chá)。

　　5月5日盘后，上交(jiāo)所发(fā)布关于嵘泰转债停牌及相关交(jiāo)易处(chù)理情况的公告。公告(gào)称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股份有限公司（以下简称公司）在上交所网(wǎng)站发(fā)布关于实(shí)施“嵘泰转债(zhài)”赎回(huí)暨(jì)摘(zhāi)牌(pái)的公告称，嵘泰转(zhuǎn)债最后一个交(jiāo)易(yì)日为2023年(nián)5月4日，自2023年5月5日(rì)起将停止交易。公(gōng)司后续分(fēn)别于4月27日、4月28日、4月(yuè)29日、5月5日发布4次提示性(xìng)公告。2023年5月5日早盘(pán)，因技术原因，该可转债仍挂(guà)牌交易。上交所发现后，于当(dāng)日上午10时10分实(shí)施停牌。经(jīng)统计(jì)，嵘泰转债在匹配成(chéng)交阶段共成交8.35万手，累计成交9754万(wàn)元。

　　依据《上海证券交易所(suǒ)债券交易规则》第(dì)一百三十(shí)条等相关规(guī)定，嵘(róng)泰转债2023年5月5日相关匹配成交取(qǔ)消，交(jiāo)易无效(xiào)，不进行(xíng)清算交收。嵘泰转债的转股(gǔ)和赎回不受影响，正(zhèng)常(cháng)进行。

　　对于该(gāi)事(shì)件(jiàn)的发生，上交所(suǒ)深表歉意，并将妥善处置后续事宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在(zài)宏(hóng)观利空阶段(duàn)性出(chū)尽后，市场情绪有所回暖，叠(dié)加油脂市(shì)场基本面(miàn)迎来改善，“五一(yī)”假期过后，油脂市场连涨两(liǎng)日(rì)。昨日，棕榈(lǘ)油(yóu)主力合约2309以3.39％的涨幅领涨(zhǎng)油脂，菜籽油主力合约2309上(shàng)涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期期间，伴随美联储继续加息预期以及欧(ōu)美银行业危机的(de)继续发酵(jiào)，国际原油价格(gé)大幅(fú)下挫，外围市场环境整体偏弱。5月4日凌(líng)晨，美(měi)联储如(rú)预期加息25个基点，这是本轮加息周期(qī)的第十(shí)次加息，也可能是本轮紧缩周期(qī)的终点。同时，欧洲央(yāng)行周四决定(dìng)放慢(màn)加息(xī)步伐(fá)。在外(wài)围(wéi)利空阶段性出尽后，大宗商品(pǐn)市场(chǎng)情绪(xù)出现反弹(dàn)，油(yóu)脂价格在(zài)假期开盘走弱后也迎来(lái)上涨。”中泰期货(huò)研(yán)究(jiū)所油脂油料(liào)分析师巩力(lì)赫表示，在此(cǐ)轮上涨过(guò)程中(zhōng)，棕榈(lǘ)油领涨油脂，产(chǎn)地供给偏紧，同时国(guó)内棕榈(lǘ)油库存连续下降支撑(chēng)盘面走强(qiáng)，菜(cài)油紧随其(qí)后，而豆油因5—6月(yuè)大豆到港(gǎng)压力涨幅相对有(yǒu)限。

　　在光大期货研究所油脂油料分(fēn)析师侯雪玲(líng)看(kàn)来，油脂市场的强力(lì)反(fǎn)弹(dàn)是由基本面的改善推动的。她(tā)表示，一方面源于餐(cān)饮端的(de)利(lì)多预期。油脂(zhī)相关(guān)上市企业(yè)一季度业绩大增，多因为销量上涨和毛(máo)利(lì)率提升共同推(tuī)动；“五一(yī)”旅游出行火爆，交通运输部(bù)数据显示，假期前三天日均发送人数和(hé)2019年(nián)、2021年基本持(chí)平。这(zhè)意味着油(yóu)脂餐饮端消费(fèi)亮眼，假期后，现货普遍存在一(yī)轮(lún)补(bǔ)库需求。未来很长一(yī)段时间(jiān)，餐饮(yǐn)端将持续(xù)成为支(zhī)撑油脂需求的重要力量(liàng)。另一方面，国内大豆(dòu)压榨企业(yè)5月上旬仍(réng)出现不同程(chéng)度的停机计划，市场(chǎng)现货(huò)供应仍有偏紧张情况，豆油累库速度放缓；而棕(zōng)榈油(yóu)方面(miàn)，产地库(kù)存出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。GAPKI数据(jù)显示，印尼(ní)棕(zōng)榈油2月库存环比(bǐ)下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨，印尼国内消费180万(wàn)吨，分项数据和1月几乎持平(píng)。机构预(yù)期马来西亚棕榈油4月(yuè)产量环比增0.9％至130万(wàn)吨，出口环比下降19.3％至(zhì)120万吨(dūn)，由此推算4月库存环比减(jiǎn)少(shǎo)10％至151万吨。

　　与(yǔ)此同时，海外市场方面，受到马来西亚棕榈油库存减少的预期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在本周累(lèi)计上涨超7％。“节前马(mǎ)来西亚棕榈油整体(tǐ)数据偏(piān)弱，出口(kǒu)月(yuè)度(dù)环比下降，且产量降(jiàng)幅不(bù)足，导致市场情绪略显悲(bēi)观。但在价格(gé)持续下跌后(hòu)，利空落(luò)地效应以及(jí)机构对(duì)于4月马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存预估超(chāo)预期下降的乐观情绪，推(tuī)动期价快速反弹，而库存预估(gū)下降的原(yuán)因来(lái)自于马来西亚国(guó)内消(xiāo)费需(xū)求的增加(jiā)。”中辉期货油(yóu)脂油料分析师贾(jiǎ)晖(huī)表(biǎo)示，外盘带(dài)动内盘油脂价格上行，而豆油(yóu)及(jí)菜(cài)油自身基本面(miàn)供(gōng)应增(zēng)加的(de)利空(kōng)因素逐步弱化也对盘(pán)面带(dài)来一些(xiē)支持。

　　宏(hóng)观和基本面(miàn)，谁(shuí)将(jiāng)起(qǐ)到主导作用？

　　据外媒(méi)报道，周五(wǔ)公布的一项调查显示，全(quán)球第二大棕榈油生产国——马来(lái)西亚截至4月底的棕榈油库存料降至11个月以来最低水平，因产量持平且马来西亚国内使(shǐ)用量增加。受访的(de)九位分(fēn)析师和(hé)贸易商预(yù)估中值显(xiǎn)示，棕(zōng)榈油库存(cún)料(liào)较3月减少9.8％至151万吨，连续第三个(gè)月减少(shǎo)并触及(jí)2022年5月以来(lái)最低(dī)水(shuǐ)平。

　　与此同时，国内棕榈(lǘ)油库存也由升转(zhuǎn)降，刷新5个半月的最低水平(píng)。中国粮油商务网监测(cè)数据显示，截至2023年第17周末，国内棕榈油库(kù)存总量为(wèi)77.9万(wàn)吨，较上周减(jiǎn)少4.5万吨；合同量(liàng)为4.7万吨，较(jiào)上周增加(jiā)0.7万吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较上(shàng)周减(jiǎn)少4.5万吨；高度库(kù)存量为4.2万吨，较(jiào)上周减少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马来西亚和国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存都(dōu)在下降，但原因各有不(bù)同。马来西亚棕榈油库存下降(jiàng)的主要原因来自于产量的季(jì)节性减产以及印尼(ní)国内出(chū)口政(zhèng)策限制(zhì)导致的棕榈(lǘ)油(yóu)出口较好。而国内棕榈油库存(cún)大(dà)幅下降，主要(yào)是受(shòu)到(dào)年初国内疫(yì)情(qíng)防(fáng)控措施优化调整(zhěng)带来的餐饮(yǐn)消费的增加(jiā)，同时豆棕现货(huò)价(jià)差(chà)高位运(yùn)行导致(zhì)棕榈油替代性能大大增强，也进(jìn)一步刺激了棕榈油的(de)消(xiāo)费。

　　虽然马(mǎ)来西亚及(jí)中国棕榈(lǘ)油库存(cún)下降，但由于印尼5月出口(kǒu)政策(cè)出现调(diào)整，将允许(xǔ)更(gèng)多的棕榈油出口，市场对于(yú)马来西亚棕榈油5月出口数据保持谨慎态度(dù)。中国(guó)和印(yìn)度作为全球主要(yào)的棕榈(lǘ)油(yóu)进口国，虽然库(kù)存都不同程度下(xià)降，但都仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)较高水平(píng)，若棕榈油价格上涨，将抑制其消费和进(jìn)口积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪(xuě)玲介绍，对于棕榈油产地(dì)来说，每年的(de)1—4月属(shǔ)于去库(kù)周期，因产量处于(yú)年(nián)内低位，无法满足当月需求。今年4月国(guó)际豆棕倒挂以及需求国库存(cún)偏高，棕榈(lǘ)油出口(kǒu)需求差，但依(yī)然没有扭转去库趋(qū)势(shì)。可以(yǐ)说，产量(liàng)绝对(duì)水平低是去库(kù)的主要(yào)原(yuán)因。后期(qī)随着产量季节(jié)性增加，棕榈油重新累库(kù)也是小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污必然趋势。

　　国(guó)内方面，侯雪玲(líng)认为，棕榈油的去库(kù)更多是供需双重(zhòng)推动的结果(guǒ)。随着产地挺价(jià)，进口(kǒu)利润差，棕(zōng)榈(lǘ)油到港压力下降(jiàng)，月(yuè)均到港(gǎng)量30万吨左右。更为重要的是，国(guó)内(nèi)油脂餐饮需求旺(wàng)盛(shèng)，随着气温(wēn)升高，棕榈油使用(yòng)限制减(jiǎn)少(shǎo)，棕榈油表观消费同比(bǐ)几(jǐ)乎翻倍。国内棕榈(lǘ)油要(yào)想重新累库，需要(yào)进口增加(jiā)，也就是(shì)说进口利润打开，产地让利(lì)，这至少需要产地(dì)库存压(yā)力明显恢复(fù)才有可能(néng)。因此，未来产地(dì)的累库(kù)必将早(zǎo)于国内，存在节奏(zòu)差。

　　“从目前的(de)市(shì)场(chǎng)情况来看，短期内缺乏明显利(lì)多因素驱动，因此棕榈油上涨缺(quē)乏可持续性。不过，从(cóng)更长的年度(dù)时间周期来看，在厄尔尼诺气候(hòu)的(de)预期(qī)下，棕榈油有(yǒu)望逐步进入中期(qī)企稳阶(jiē)段。后续需(xū)要密切关注(zhù)厄尔尼(ní)诺(nuò)气(qì)候的发(fā)生(shēng)和持(chí)续情况。”贾(jiǎ)晖认为。

　　在(zài)许多市场人士(shì)看(kàn)来，今年仍是“宏观大年”，宏(hóng)观层面(miàn)对于(yú)大(dà)宗商品的(de)影(yǐng)响仍然起到主导作(zuò)用。那么，对(duì)于油脂市(shì)场来说是(shì)这样吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期接近尾声，欧洲央行在周四(sì)也(yě)放慢了激(jī)进紧缩(suō)的步伐。在(zài)外(wài)围利空阶(jiē)段性(xìng)出尽后，大宗商品市场情绪(xù)出现(xiàn)反弹。不过(guò)，随着美联储(chǔ)会(huì)议的结束，市场(chǎng)焦(jiāo)点仍将集中(zhōng)在美国银(yín)行业的任何可能的风险蔓延，对此仍需保持(chí)谨慎态度(dù)。对于油(yóu)脂来(lái)说，目前基(jī)本面仍然多空交织。当前年度加(jiā)拿大(dà)油菜籽的(de)丰产(chǎn)对国内市(shì)场的压力(lì)持续存在，5—6月进口大(dà)豆大量到(dào)港的预期(qī)对豆系品种带来压力，另外(wài)国内棕榈油整体库存偏高(gāo)也(yě)使得油脂整体的行(xíng)情难以表(biǎo)现得特别强势(shì)。不过，油(yóu)脂(zhī)的(de)估值在偏低(dī)的(de)油粕比和当前年度南美大豆(dòu)的(de)减产(chǎn)预(yù)期的逐渐兑现背(bèi)景下，又显得处(chù)于偏低水平。在此情况下，油(yóu)脂似乎难以表现(xiàn)出独(dú)立走势，单(dān)边行(xíng)情仍将比较多地被宏观因素主导。”巩力赫表(biǎo)示(shì)。

　　而在贾晖(huī)看(kàn)来，由于美联储(chǔ)加息已经(jīng)在市场预期(qī)当中(zhōng)，因此对(duì)大(dà)宗商品市场的利空影响有限。对于(yú)油脂市(shì)场来(lái)说，虽(suī)然生物(wù)柴油消费占比不低，比(bǐ)如棕榈油(yóu)工业消费占到产量30％以上(shàng)，欧(ōu)盟工业消费和食用消费各占一半(bàn)，但(dàn)各国生物(wù)柴(chái)油政策比例一段时期内是固定的，不会因为原油及(jí)宏(hóng)观市场的波(bō)动，而出现(xiàn)生物(wù)柴(chái)油产量的大幅波动，加上油(yóu)脂(zhī)食(shí)用作(zuò)为消费必需(xū)品，宏观因素影响有限(xiàn)，因此油脂自身基(jī)本(běn)面(miàn)对(duì)价格波动仍然(rán)将起(qǐ)到主导(dǎo)作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污