中国金融(róng)行业(yè)加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大通证(zhèng)券同期(qī)获批的(de)野村东方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融(róng)巨头(tóu)均在(zài)国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外资控股券商面临的“一(yī)参一控(kòng)”问(wèn)题如何解决，仍是业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家(jiā)外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司(sī)来(lái)说，除了面临行(xíng)业(yè)“二八分化(huà)”的激烈态势，来(lái)自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞争(zhēng)也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年(nián)报/财务数(shù)据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受(shòu)制于市场行情、成(chéng)立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野村东(dōng)方国际(jì)证券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展证券均于(yú)2020年获(huò)得证(zhèng)监会(huì)批文，分别于2020年(nián)底、2021年初(chū)完成工(gōng)商(shāng)登记(jì)，正式(shì)展(zhǎn)业时间不(bù)长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营(yíng)业收入普遍下(xià)降，外资控(kòng)股券(quàn)商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且新(xīn)公(gōng)司(sī)建设成(chéng)本、业(yè)务费用、员工薪(xīn)酬等(děng)支出过(guò)高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券商相比(bǐ)，外资控股(gǔ)券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情(qíng)况(kuàng)，自(zì)营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主(zhǔ)要(yào)还是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年报中表示，其(qí)当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增(zēng)无(wú)减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外来的和(hé)尚”念好(hǎo)了(le)中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实(shí)现盈利，分(fēn)别为(wèi)摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年(nián)的“券业小年”可(kě)算是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模(mó)来(lái)看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数量(liàng)在行业内(nèi)排名下游，但其(qí)业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立合资(zī)证券(quàn)公(gōng)司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等(děng)5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股(gǔ)东所持股权(quán)，成为(wèi)摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发(fā)，实(shí)现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其(qí)证券(quàn)经纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化(huà)的平(píng)台优势(shì)，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当(dāng)期实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入(rù)中国时间最早的一(yī)批合资券(quàn)商之一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东(dōng)分(fēn)别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务(wù)报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投行(xíng)业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期(qī)实现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其(qí)在2022年(nián)完成了创业(yè)板注册制改革后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互(hù)联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞(jìng)争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部(bù)、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月(yuè)底前(qián)完成。不言(yán)而喻的是，集团(tuán)层面的合(hé)并(bìng)对两家外资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业情况，也将(jiāng)造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了(le)带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞(ruì)银集(jí)团(tuán)股份公司之间达成协(xié)议和合并(bìng)计划，截止报告(gào)日，上述协议(yì)和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司下属控股子公(gōng)司，未来(lái)的(de)运营(yíng)和财务业绩(jì)受到上述合并可能(néng)产生的影响亦不明确(què)，该事项表(biǎo)明存在可能导致(zhì)对公司持(chí)续经营(yíng)能力产生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修(xiū)订《外商(shāng)参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获(huò)批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名为(wèi)瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人参股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券公司的数量不(bù)得超过1家。在(zài)面(miàn)临“一参(cān)一(yī)控”的(de)限制(zhì)下，瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券(quàn)的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自(zì)资源(yuán)禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券表示(shì)，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务在(zài)原(yuán)有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务持续推进的(de)基(jī)础(chǔ)上，新增了特色(sè)投资咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市(shì)公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等多种业务模式，通过服(fú)务手段的增(zēng)加及优(yōu)化，为客户提(tí)供多维度(dù)、一(yī)站(zhàn)式的综(zōng)合性金(jīn)融解决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设(shè)、中后(hòu)台支(zhī)持以及(jí)集团跨境合作(zuò)四个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者(zhě)提供(gōng)具有野村集(jí)团(tuán)特(tè)色的高质量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北京高(gāo)华(huá)签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华(huá)的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会核发新增(zēng)证券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券(quàn)自营及代销金融产(chǎn)品业(yè)务的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成(chéng)业务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产(chǎ愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析n)配置为(wèi)核心进行(xíng)新(xīn)产品和服务的研发工作(zuò)，进(jìn)一(yī)步(bù)赋能部门(mén)为在岸(àn)客户提供财富管理综合解决(jué)方(fāng)案，丰富客(kè)户产品种类选择，开展境内私(sī)人(rén)财富管理平台未来战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛高(gāo)华(huá)将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三(sān)方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产品的(de)研发，为客(kè)户提供直接对接(jiē)境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私人(rén)财(cái)富管理业(yè)务，这在具备外资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责公司高净值(zhí)个(gè)人客户综(zōng)合财富(fù)管理业务的(de)运作(zuò)。私(sī)人财富管理部以汇(huì)丰前海证券为(wèi)平台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私(sī)人银行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户(hù)及其家族提供(gōng)专业、多(duō)元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出(chū)家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内头(tóu)部信托公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年重启深圳分公(gōng)司财(cái)富管理(lǐ)业务，依托(tuō)国家(jiā)对粤港澳大湾(wān)区的(de)新(xīn)政(zhèng)举(jǔ)措，致力于发展财(cái)富管(guǎn)理大(dà)湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉持着(zhe)为客户(hù)进行全(quán)方位资产(chǎn)配置和满足客户(hù)全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进(jìn)一步完善投资解决方案和财富(fù)规划方(fāng)面的业(yè)务，一方面积极(jí)扩充(chōng)现有(yǒu)架上策略，精选上架多(duō)支产品(pǐn)为客户在同一策略(lüè)下提供(gōng)差异化选择及(jí)多(duō)元化的(de)投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对(duì)外开放(fàng)的力度不断加大(dà)，各外资(zī)金(jīn)融(róng)机构(gòu)加速了(le)在(zài)境内设立控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注册(cè)地为北(běi)京(jīng)市(shì)，注册资本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的(de)外商独(dú)资证券公司(sī)。就监管批复信(xìn)息来(lái)看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣打(dǎ)银行（香港）有(yǒu)限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券在(zài)内，目前国内的(de)外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商独(dú)资(zī)券商。从数量上来看，外资控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商的设(shè)立申请静待审(shěn)批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商的设(shè)立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券(quàn)已获第一次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席易会(huì)满(mǎn)等先后(hòu)在京(jīng)会见美(měi)国(guó)桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)、法(fǎ)国(guó)东(dōng)方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责(zé)人普遍(biàn)表示(shì)，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的(de)强大(dà)韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经(jīng)济和(hé)中国资本市场发展前(qián)景。近年来中国(guó)资(zī)本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和全球投资者(zhě)带来(lái)了(le)实实在在的机遇。各金融(róng)机构高度重视中国(guó)市场，将继续与中国深(shēn)化合(hé)作，积(jī)极拓展在华(huá)业务和(hé)投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商的市场竞争(zhēng)，国(guó)内(nèi)券商也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营(yíng)范围(wéi)和监管要(yào)求实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布(bù)局，全力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场(chǎng)，对本(běn)土证券(quàn)公司既带来了国际金融机(jī)构全(quán)面参与中国资(zī)本市(shì)场竞争所形成(chéng)的(de)冲击(jī)，也带来了(le)通过与国际金融机(jī)构直接合作(zuò)促进(jìn)业务发展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证(zhèng)券行(xíng)业集中(zhōng)度稳(wěn)中(zhōng)有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成，金融科技对行业发展理念的变革(gé)和重塑不断深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局正加速(sù)演变。

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