为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何(hé)德平(píng)和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供(gōng)资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级(jí)市(shì)场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬(tái)股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据不(bù)足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易(yì)新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属(shǔ)于(yú)欺诈或(国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系海得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为(wèi)上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公(gōng)告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)违反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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