华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度(dù)首富(f见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语ù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结(jié)构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的(de)同行(xíng)，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬高了(le)股息(xī)收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其(qí)研究中假设，即使在(zài)最坏(huài)的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的(de)投资范例。“我过(guò)去25年的(de)激(jī)进主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包装、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出(chū)名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机(jī)构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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