本(běn)周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季(jì)度以来成材(cái)消费(fèi)持续(xù)低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对(duì)炉(lú)料端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料(liào)需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季(jì)度(dù)产量也猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好同(tóng)比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估(gū)值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并不是太(tài)突(tū)出(chū)，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意(yì)味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后扬，后(hòu)期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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