5月迎(yíng)来(lái)开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于(yú)人工(gōng)智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度(dù)与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则(zé)快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大p>

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上(shàng)机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注(zhù)的(de)逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前(qián)茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后(hòu)。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕(sī)裂(liè)有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做(zuò)了(le)预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的(de)行业是电气(qì)设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资(zī)产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行(xíng)通道、通(tōng)胀继续(xù)低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依(yī)然维持(chí)震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二(èr)级(jí)市场(chǎng)估值(zhí)体系(xì)国际(jì)化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会(ha5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大uì)带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚(shàng)未走(zǒu)出(chū)这种(zhǒng)被动局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济会出现持续或(huò)者大幅改a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家(jiā)电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线白马等(děng)业(yè)绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一(yī)些积(jī)极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低(dī)，震(zhèn)荡市(shì)特征(zhēng)没变(biàn)。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依(yī)然是政策主要(yào)目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全(quán)面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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