金(jīn)融界(jiè)5月23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易所交易的(de)白糖主力(lì)期(qī)货合约收盘成(chéng)功(gōng)站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上(shàng)7100/子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白(bái)糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初(chū)才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思p>

　　真的注意的是(shì)，从白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期(qī)十分(fēn)准时，从(cóng)未(wèi)缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这(zhè)从根本(běn)决(jué)定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进入尾声(shēng)，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植面积(jī)增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报(bào)报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指数(shù)出(chū)现1年以(yǐ)来的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的(de)世(shì)界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食(shí)糖(táng)价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总(zǒng)产(chǎn)量的(de)76%；前四(sì)大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机(jī)，加上政府实(shí)施的(de)出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各(gè)地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场将会(huì)给(gěi)出答案。

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