近期交易商协会的(de)监管(guǎn)处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设(shè)银行启(qǐ)动自律调查(chá)，这是两天内第二(èr)家被要求自律调查(chá)的大(dà)行。今年以来，交易商(shāng)协会已对(duì)多家金融(róng)机构启动自律(lǜ)调查，监管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机(jī)构接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场交易商(shāng)协(xié)会(huì)（下称“交易商协(xié)会”）网站(zhàn)显示，基于监管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行间债券(quàn)市场自(zì)律处分规则》，交易商协会(huì)已对(duì)中国(guó)建设银行股份有限公司债务融资工具承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行为开(kāi)展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报(bào)，去年建行承销非(fēi)金(jīn)融(róng)企业债(zhài)务融资(zī)工具744笔，为(wèi)411家实体企为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支(zhī)持(chí)优质头部房地(dì)产企(qǐ)业债券融资需求(qiú)，承销房地产企业(yè)323.35亿元债务融资工具，房地产(chǎn)并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易(yì)商协(xié)会(huì)的监管(guǎn)力(lì)度在近期(qī)持续加大(dà)。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发布(bù)信息(xī)，针(zhēn)对中(zhōng)国进出口银行金融债券发行(xíng)涉嫌违(wéi)规行为，以及(jí)中国民(mín)生(shēng)银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛银行和(hé)粤财信托共5家机构涉及(jí)债券业务违规被点(diǎn)名。具体(tǐ)来说，交(jiāo)易商协会通过深入调(diào)查发现，大(dà)连银行(xíng)等多家(jiā)机(jī)构存在债(zhài)券为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕代持交易等违规行为。其中，大(dà)连银行通过做市业务方式，每日滚动(dòng)开(kāi)展(zhǎn)买(mǎi)卖方(fāng)向相反(fǎn)、清算(suàn)速(sù)度(dù)不(bù)同的现券交(jiāo)易，代持(chí)利率债活跃券，且规模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江西银行(xíng)和青(qīng)岛银行，内控执行(xíng)不(bù)严或流于形式，未有(yǒu)效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖(mài)或做市等方式参与债券代持交易链(liàn)条，交易笔数和金额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月，工商(shāng)银行(xíng)已(yǐ)被启动自律调查(chá)。相关公告称，交易商(shāng)协会在日常监测工作中(zhōng)发(fā)现(xiàn)，工商银行(xíng)主承销的多期债务融资工具发(fā)行(xíng)定价严重(zhòng)偏离市(shì)场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律(lǜ)管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近期(qī)在查处四(sì)平市城(chéng)市(shì)发展(zhǎn)投资控股有限公(gōng)司(sī)案(àn)件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违(wéi)规收取发行人大额财务资助，涉嫌(xián)违(wéi)反银行间(jiān)债券(quàn)市场自律(lǜ)管理规(guī)则，被交易商协会进(jìn)行自律调查。一(yī)同被开(kāi)展自(zì)律调查的还有光大(dà)证(zhèng)券(quàn)、富国(guó)资产管理（上海）有限(xiàn)公司两(liǎng)家金融(róng)机构。

　　交易商协会监管处罚力度(dù)加强(qiáng)

　　根据交(jiāo)易商(shāng)协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉(shè)嫌违(wéi)规案件立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自(zì)律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行(xíng)人和信用增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家(jiā)会计师(shī)事(shì)务所、1家(jiā)律师事务(wù)所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处分中(zhōng)，警告(gào)及以(yǐ)上占比超过五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂停一定(dìng)期限业务(wù)，12位责任人(rén)被认定不(bù)适(shì)当人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的原(yuán)因包括低价(jià)包(bāo)销多期债务融资工具，影响了(le)市(shì)场正常秩序；部分(fēn)债务融(róng)资工具未(wèi)按照发(fā)行文件(jiàn)约定开(kāi)展余额包销，个(gè)别债务(wù)融资(zī)工具(jù)挤占(zhàn)了其他投(tóu)资人的正(zhèng)常投(tóu)标(biāo)，违背了公平公正(zhèng)原则(zé)，并影(yǐng)响了发(fā)行利率(lǜ)，对市场正常秩序造成(chéng)了一(yī)定不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场参(cān)与机构在从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树(shù)立市(shì)场责任意识，严(yán)格遵守相关(guān)监管(guǎn)规定和自(zì)律(lǜ)规(guī)则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序(xù)。

　　交易商协会表示，做市商作为银行(xíng)间市场基石机构，承担着(zhe)提高市场(chǎng)流动(dòng)性、促(cù)进价(jià)格(gé)发现(xiàn)的(de)重要作用(yòng)，应切实提升做市交易能力，加(jiā)强(qiáng)内部控制(zhì)和(hé)风险管理，确保合规(guī)稳健(jiàn)展(zhǎn)业，“真做市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近期交易商协会的(de)监管处(chù)罚力度(dù)明(míng)显加(jiā)大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　资深金融(róng)政策监管(guǎn)专(zhuān)家周(zhōu)毅(yì)钦对《国际(jì)金(jīn)融(róng)报》记者表(biǎo)示，可(kě)以看到，银(为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕yín)行间交易商协会(huì)将继(jì)续贯(guàn)彻(chè)落实监管从严要求，以严(yán)格(gé)自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍”的清晰信(xìn)号，引导市场各类主体归位(wèi)尽责，维护市场(chǎng)良好秩序。债券承销机(jī)构作为债券(quàn)市场的“看门(mén)人”，对(duì)于商业银行特别(bié)是国(guó)有大行来说(shuō)，也需要肩(jiān)负起相应的公序责(zé)任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争生态(tài)。

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