今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好回(huí)报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明(míng)星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业端(duān)的(de)积(jī)极(jí)布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的(de)调整。相较去年(nián)底，除了(le)中微(wēi)公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太(tài)大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度(dù)开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好极加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获(huò)超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航信息网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季(jì)度(dù)初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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