30年“不败(bài)”的可转债(zhài)信仰，突(tū)然之间出(chū)现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转债，*ST搜特(tè)的可(kě)转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可(kě)转债历史上从未有(yǒu)过(guò)如此低(dī)价可转债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连(lián)雪崩。分析(xī)认为，资金开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续(xù)不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证指数今天(tiān)又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要指数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前最牛(niú)的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却(què)是逆势(shì)抄(chāo)底，全天净买(mǎi)入13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的(de)可(kě)转债(zhài)退市历史，在今(jīn)年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告(gào)公司和(hé)蓝盾转债被告(gào)知要退市，打破了30年来的可(kě)转债没有出现正(zhèng)股和转债退市的历史。接(jiē)着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历史(shǐ)来得太(tài)快(kuài)。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日(rì)搜特转债已经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌(diē)，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没(méi)什么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可(kě)能(néng)面临的违约。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过去(qù)的(de)双低策略似乎也(yě)不再奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌(diē)11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批(pī)价格(gé)跌破100元的(de)低价转债，而一年前(qián)市场还在关注(zhù)“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价(jià)格低于100元。如今是多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然(rán)后持续下行，今日(rì)又跌(diē)超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一度翻(fān)红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析表示，近(jìn)期(qī)市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示(shì)，4月(yuè)新增社(shè)融、新增(zēng)信贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率下(xià)行，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但(dàn)幅度较预期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过后明显走弱，单月(yuè)新(xīn)增(zēng)创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微(wēi)升，基(jī)数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数(shù)据(jù)反映的制造业库(kù)存(cún)91是质数吗，95是质数吗及产(chǎn)能周期位置(zhì)看，弹性或有限。金融数据(jù)再次印(yìn)证复苏成色(sè)需巩固，或提升政策(cè)加(jiā)码“恢复和(hé)扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表(biǎo)示，后续来(lái)看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同(tóng)比增长91是质数吗，95是质数吗(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧(ōu)美的韧性(xìng)与东盟(méng)相对强劲(jìn)的需(xū)求均支撑了(le)外(wài)需，内需同(tóng)样在(zài)修复下市场分子端(duān)边(biān)际向好。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大(dà)概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可(kě)能有(yǒu)增量政策出台，对市场均是呵(hē)护而(ér)非(fēi)压力(lì)；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市(shì)场基本(běn)已定价美联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在(zài)区域(yù)银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下(xià)行下，后续(xù)海外(wài)流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部的分化(huà)，热门板块交易性的(de)波动(dòng)是指数调整主因，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续(xù)、外资流(liú)出压力不(bù)大下市场(chǎng)无大风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延续。

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