在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热(rè)烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有个跌停板才和净值(zhí)一样”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什(shén)么(me)？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公告，对公司旗下高溢(yì)价(jià)日经225ETF提示风险(xiǎn)，目(mù)前折(zhé)溢价(jià)率已经(jīng)大幅(fú)回落。与此同时，科创(chuàng)50、创业(yè)板(bǎn)指继续受到资(zī)金的青睐，今年(nián)以(yǐ)来(lái)创(chuàng)业(yè)板ETF净(jìng)买入资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块传(chuán)媒、基建ETF受(shòu)到资(zī)金“落袋(dài)为安”，但(dàn)部分机(jī)构看(kàn)好传媒、顺周期板块(kuài)的长期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风(fēng)险(xiǎn)

　　日(rì)经(jīng)ETF溢价已有所回(huí)落(luò)

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公募巨头纷(fēn)纷公告，两家(jiā)公募(mù)旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动较大(dà)。截(jié)至(zhì)5年22日，两只产(chǎn)品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示(shì)投(tóu)资者关注二级市场(chǎng)交(jiāo)易价格溢(yì)价(jià)风险，广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？如果(guǒ)盲(máng)目投资(zī)，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开(kāi)盘，两只产(chǎn)品溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后(hòu)有所降温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于(yú)两只产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨日净流(liú)入资金都不到2千(qiān)万(wàn)体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以(yǐ)来资金净(jìng)流入2.42亿元(yuán)，涨幅最(zuì)高(gāo)的产品(pǐn)已经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产(chǎn)品跟(gēn)踪的指数都(dōu)是日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收益率（经(jīng)汇率调整(zhěng)后），从该指数表(b广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？iǎo)现看(kàn)，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市(shì)场高居前列。

　　一(yī)位(wèi)股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产(chǎn)品流通盘不够(gòu)大，短期(qī)内受(shòu)到(dào)资金的净买入，产生了(le)供(gōng)不应求的情(qíng)况，就会推高二级市场价格，让价格走在指数(shù)涨幅的前面，这个(gè)情(qíng)况就会产生基金(jīn)产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的(de)底层资产(chǎn)是跟踪日(rì)经225指数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢价(jià)，也(yě)就意味着当前的价格超(chāo)出(chū)了指数的涨幅(fú)，未来会回归到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅的状态，也就是(shì)会逐渐消除溢价。而高溢(yì)价回归(guī)的(de)过程(chéng)，就会产生(shēng)二级(jí)市(shì)场价格(gé)的下跌(diē)，因此，建议投资者不要(yào)盲目买入高溢价(jià)品种，避(bì)免(miǎn)下跌风(fēng)险(xiǎn)。”该基金经(jīng)理称。

　　而从(cóng)日本股(gǔ)市表(biǎo)现看(kàn)，今(jīn)年年初以来日本(běn)股市持续(xù)上(shàng)涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经(jīng)济破裂以来(lái)的(de)最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期日本股市上涨受多(duō)重因(yīn)素驱动：一(yī)是随着(zhe)美联储加(jiā)息预(yù)期(qī)下降和日(rì)央行(xíng)紧缩预(yù)期上(shàng)升，吸引国际资本回流(liú)日(rì)本(běn)市场；二是(shì)随着疫后经济活(huó)动复(fù)苏和去年日元持续(xù)贬值(zhí)，东京交(jiāo)易所上(shàng)市公司多表现(xiàn)良好；三(sān)是今年(nián)东京(jīng)交易所提出将改革公(gōng)司治理监(jiān)督机制。在(zài)这一改革下，预计部(bù)分低估值企(qǐ)业可能采取股票回(huí)购等方式(shì)提振(zhèn)股价，截(jié)至本周(zhōu)，已(yǐ)有价值3900万亿日元的(de)股票被宣(xuān)布回购(gòu)；四是(shì)近(jìn)期(qī)部分利好(hǎo)消息带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会(huì)在日召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示大(dà)举投资日本股市(shì)等，推(tuī)动市场对(duì)日本股市的整体情绪(xù)提(tí)振。

　　也(yě)有基金经(jīng)理提(tí)示短(duǎn)期过快上涨带来(lái)的投资风险(xiǎn)，并提示投资者，海外投资可能会涉(shè)及相关的(de)汇率风险，对相关市场熟悉程度不(bù)高等问题，建(jiàn)议投资者在(zài)自己(jǐ)能力圈(quān)内投资，避免盲目(mù)追(zhuī)高带来的(de)风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流(liú)入资金已达165亿(yì)

　　除了关(guān)注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市(shì)场最新风(fēng)向。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末(mò)规模(mó)新增(zēng)1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周(zhōu)震荡(dàng)市场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区间(jiān)成(chéng)交(jiāo)均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向来看，资金净流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居(jū)行业前列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上(shàng)资(zī)金的净流入。

　　行业和(hé)主题产品中(zhōng)，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入(rù)资(zī)金居(jū)前，都超过了2亿元(yuán)资(zī)金体(tǐ)量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入(rù)资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今年以(yǐ)来净流(liú)入资金最多的(de)是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列(liè)。

　　而今年景(jǐng)气度回升(shēng)的(de)半导(dǎo)体(tǐ)、酒(jiǔ)ETF，具备估(gū)值(zhí)吸引力的医(yī)疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到(dào)资(zī)金的追逐(zhú)，净流入(rù)资金都(dōu)在50亿元(yuán)体(tǐ)量(liàng)及以上。

　　谈(tán)及创业板相关(guān)指数的“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量化投(tóu)资部(bù)表示，随着前期创业板50指(zhǐ)数(shù)的回(huí)调，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一(yī)季报显(xiǎn)示成分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势(shì)反转机会。

　　该机构(gòu)分(fēn)析(xī)，在政策层面，4月(yuè)底的政治局会议提(tí)出“要夯实科技自(zì)立自强根(gēn)基，培育(yù)壮大新动能。要巩(gǒng)固和(hé)扩大新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)发展(zhǎn)优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施(shī)建(jiàn)设和配套电网(wǎng)改造。要重视通(tōng)用人(rén)工智能发展，营造(zào)创(chuàng)新生(shēng)态，重视防范风险”，这宣示(shì)着国内经济发展(zhǎn)动能(néng)要加快转变(biàn)，新能源(yuán)及人工智能将是经济转型的两(liǎng)大(dà)动能(néng)，汇聚战略性新兴产业的(de)创业(yè)板持续受益于(yú)政策红利(lì)，该机(jī)构建议关(guān)注创业板50指数(shù)的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而(ér)从(cóng)资金净流出方(fāng)向看，表(biǎo)现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇(yù)资(zī)金净卖出，当日(rì)基金(jīn)份额流(liú)失4亿(yì)份，资(zī)金(jīn)净流出(chū)超过11亿元。另外，南(nán)方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超(chāo)过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净(jìng)流出资金(jīn)也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年(nián)以(yǐ)来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体(tǐ)量的资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资(zī)金24亿元(yuán)，位居行(xíng)业(yè)首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体(tǐ)资金(jīn)净(jìng)流出(chū)位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门(mén)主题(tí)行业的资金出(chū)现流出，但(dàn)部分机构仍建议从中长(zhǎng)期角度，观察各类板块(kuài)的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基(jī)金表示，预(yù)计(jì)复苏(sū)仍是中(zhōng)国经济(jì)中长期(qī)的趋势(shì)，但市场展现出更多(duō)结构性机会，当前(qián)市场对(duì)题材的(de)追(zhuī)捧热度仍持续偏高。“传媒(méi)板块近期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金(jīn)建议继(jì)续关注资金合(hé)力最强的人(rén)工智能与央企相关品种，中期在市场(chǎng)炒作热度(dù)回落、且经济复苏趋(qū)势确立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体(tǐ)机会，尤其是大众消费等领(lǐng)域(yù)；而(ér)长期来看(kàn)，可以积极关注数字(zì)化对生(shēng)产力的提升，重点关(guān)注计算(suàn)机(jī)、互联网(wǎng)和传媒等行业(yè)。

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