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四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资(zī)范式之一：低估值(zhí)、高分红

　　低估值、高(gāo)分红，是包括(kuò)能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商在内(nèi)的“中特估”方(fāng)向(xiàng)最(zuì)鲜(xiān)明的共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商PB估值(zhí)分(fēn)别处(chù)于(yú)2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初以来的大幅上涨后(hòu)，当(dāng)前这些(xiē)板块估(gū)值(zhí)仍处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商股(gǔ)息(xī)率显著高于市场整体，较高的分红(hóng)也成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资(zī)范式之二：政策的持续支(zhī)撑和催化

　　政策(cè)持续支撑(chēng)和催化(huà)，成为“中特估”中“一带(dài)一(yī)路”和运营(yíng)商板块修(xiū)复的(de)重要驱动(dòng)。

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　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作(zuò)联(lián)合(hé)声明、中巴联合(hé)声明等，以及(jí)后续5月召开在即的第三届(jiè)“一(yī)带一路”国际合作高峰论坛(tán)，“一带一路(lù)”相关(guān)利(lì)好不断，板块行(xíng)情得到催(cuī)化。

　　2）运(yùn)营商：去年(nián)10月以来，数字经济上升为国家战略(lüè)，相关(guān)政策密集出(chū)台(tái)。今年国务院改组又新(xīn)设国家数据局。运营商作为(wèi)“数字(zì)经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特估(gū)”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复(fù)苏+人民币升值的全年(nián)宏观主(zhǔ)线(xiàn)驱动盈利(lì)能力修(xiū)复，带动(dòng)能源(yuán)链整(zhěng)体性上涨。1）能(néng)源产业链作为原材料高(gāo)度依赖海外供应、同(tóng)时下游需求基本集(jí)中在国内市场的(de)方向(xiàng)之一(yī)，将充分受益于人民(mín)币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游领(lǐng)域(yù)需求(qiú)预期回暖，能(néng)源(yuán)产(chǎn)业链尤其(qí)是行(xíng)业龙头(tóu)盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投资范式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些方向？

　　除(chú)了能源链(liàn)、“一带一路”和运营商(shāng)等(děng)之外，当前(qián)我们建议(yì)关注(zhù)机械（造(zào)船）、交运（公路(lù)、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点支持的(de)战略性产业之一，近年(nián)来经历了行业调整和产(chǎn)能过剩(shèng)的(de)困境，但近期板块景气已在改善：一方面(miàn)，随着全(quán)球(qiú)航运市场需求正在增长，带来包括化学品船与(yǔ)成品油轮船的订单大幅(fú)提(tí)升(shēng)。另一方面，国企改革推动造(zào)船企业重组(zǔ)整合和产能优化之下，国内船(chuán)舶制造业已在(zài)逐步实(shí)现结构调(diào)整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间(jiān)各项(xiàng)数据恢(huī)复良好。业绩确定性(xìng)强，承诺高(gāo)分红，类债属性突出。经(jīng)济增速下行，高速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳(wěn)健性凸(tū)显，业绩成长及(jí)确定(dìng)性较(jiào)高。同时(shí)近(jìn)几(jǐ)年，高速公路及铁路(lù)板块上市公司(sī)更加注(zhù)重投资人(rén)回(huí)报，多家公司发布股东回报计划，大幅(fú)提高分红比(bǐ)例以及承诺未来几年高分红水平，给(gěi)投资人带来确定性的高(gāo)股息回报。

　　四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些>3）大型银行：经(jīng)济复(fù)苏大背景下(xià)融资(zī)需(xū)求回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估(gū)值也(yě)具备(bèi)修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月超预期回暖(nuǎn)，在稳(wěn)增(zēng)长和(hé)扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望(wàng)平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳(wěn)定且高分红的板块，当前银行PB估(gū)值处于(yú)2016年以(yǐ)来11.6％的(de)较(jiào)低位(wèi)置，修(xiū)复空间较(jiào)大。