5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募景林资产递交了截(jié)至2023年(nián)3月31日的(de)第(dì)一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国(guó)内管理超(chāo)千亿元(yuán)人民(mín)币(bì)的对冲(chōng)基金机(jī)构，亦(yì)是内地(dì)少有的(de)进行大(dà)手笔(bǐ)持有美股的买方(fāng)机(jī)构之一，景(jǐng)林的动向受到了市(shì)场(chǎng)广泛(fàn)的关注。

　　1

　　千亿(yì)私募景林资产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内(nèi)，景林资产整(zhěng)体(tǐ)持(chí)仓规(guī)模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家上(shàng)市公(gōng)司(sī)的(de)股票。其中，前十大持(chí)仓(cāng)标(biāo)的(de)在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林(lín)资产(chǎn)一季度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持(chí)仓前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林(lín)资产减仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上季度持仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林(lín)连(lián)续三个季度增持拼(pīn)多多(duō)。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼(pīn)多(duō)多也不负众(zhòng)望，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在(zài)今(jīn)年2月初(chū)便戛然而止了，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度景林新(xīn)建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七(qī)位，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一(yī)季度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局(jú)教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产(chǎn)在(zài)美(měi)股的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加(jiā)仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一(yī)季度末，景林(lín)资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为景林(lín)资产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度还建仓了好未来(lái)，期末持股数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育(yù)个股股(gǔ)价(jià)均处于震荡态势，并(bìng)无(wú)太(tài)多亮眼表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)认为，从全行业来看(kàn)，不同(tóng)年(nián)龄层的(de)用户(hù)对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼(yǎn)界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合(hé)能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策(cè)推行之后，目(mù)前行(xíng)业(yè)政策环(huán)境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存(cún)量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口(kǒu)碑和公(gōng)信力(lì)，品牌的(de)护城河依然(rán)很深(shēn)。个别头(tóu)部(bù)企业在K9学科(kē)之(zhī)外的教(jiào)育领域业务基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素质(zhì)教育、直播电商业(yè)务等新业务成为(wèi)新(xīn)的增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且公司的利润(rùn)和(hé)现金流稳中转好，同时(shí)账(zhàng)上资(zī)金充足(zú)，当(dāng)时(shí)的(de)估值下有足(zú)够的安(ān)全边际。在(zài)过去几(jǐ)个季度的(de)财报(bào)中(zhōng)，我们看(kàn)到(dào)了(le)相关的积极信号。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为(wèi)看好，但(dàn)是(shì)标的选择似(shì)乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国(guó)证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)，高毅资产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一(yī)季(jì)度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股(gǔ)好(hǎo)未来(lái)，相比(bǐ)于去年底增(zēng)持幅度达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之(zhī)风(fēng)

　　自(zì)五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支(zhī)线也由(yóu)暗(àn)转明，晋升(shēng)市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随(suí)后便开(kāi)始持续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内容为客观(guān)数据信息(xī)罗列，不(bù)构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续(xù)24个交易(yì)日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三时，市(shì)场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四(sì)便陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的(de)金尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系融数(shù)据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿(yì)元，但是考虑到去(qù)年(nián)4月基(jī)数的异常，因(yīn)而与往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月(yuè)信贷(dài)则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企业中长期贷(dài)款继续保持同比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增(zēng)速(sù)回(huí)落(luò)，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大(dà)证券的点评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利(lì)率先下后上，并不(bù)意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力(lì)很大，一(yī)直(zhí)在压降票据(jù)等(děng)低效资(zī)产，对分(fēn)行收票(piào)额(é)度控制很(hěn)严。4月前两旬(xún)已经收了(le)很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要(yào)接近零利率了，信(xìn)贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍(réng)然(rán)不太(tài)乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之(zhī)下，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必然要让(ràng)大(dà)家看到宽信用(yòng)的信(xìn)号出现，而(ér)这可能还(hái)需(xū)要一定的时(shí)间。

　　当前市(shì)场存量资金博(bó)弈的背景不(bù)改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在未有增量资金进场的(de)情(qíng)况之下，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力(lì)不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的(de)在(zài)深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩(jì)和投资信(xìn)仰之间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰(hōng)当下市(shì)场投(tóu)机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机制应要(yào)有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火，但(dàn)很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的机构审美(měi)。直白(bái)点说(shuō)，市(shì)场(chǎng)根本(běn)就是绕着(zhe)公募持(chí)仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系