投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达(dá)公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关概几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数(shù)据来看(kàn)，部(bù)分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能投(tóu)资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进(jìn)Office办公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概(gài)念(niàn)热潮(cháo)中的另一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动去库(kù)存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价(jià)表现以及背后的(de)产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例(lì)证。而(ér)从未(wèi)来的(de)一段时(shí)间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去(qù)经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投(tóu)资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也(yě)要(yào)以合适(shì)的(de)价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全(quán)押(yā)一(yī)个赛道(dào)。

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