5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民(mín)币的对冲基金机构，亦是(shì)内地(dì)少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林(lín)的(de)动向(xiàng)受到了市场广泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四(sì)季(jì)度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票(piào)。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和(hé)减(jiǎn)持方面(miàn)，景(jǐng)林资产一季度前五(wǔ)大(dà)卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前(qián)十(shí)大重仓股分别(bié)为(wèi)：拼(pīn)多多、新(xīn)东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季度持仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度(dù)增持拼多多。2022年二(èr)季度(dù)增持(chí)拼(pīn)多(duō)多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度(dù)则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而止了(le)，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际(jì)进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的(de)英(yīng)伟达，空降(jiàng)前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点(diǎn)加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年(nián)一(yī)季度末，景林资(zī)产持有(yǒu)新东(dōng)方430万股，环(huán)比去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二大(dà)重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一(yī)季(jì)度还(hái)建仓了好未来，期末(mò)持股数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上述两只(zhǐ)教(jiào)育(yù)个(gè)股股价均(jūn)处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的(de)用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开(kāi)拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公(gōng)司本(běn)身来说(shuō)，凭借多年积(jī)累的(de)口(kǒu)碑和公信力，品牌的护(hù)城(chéng)河依然很深。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教育领域业务基础扎实，原有的留学等(děng)业务(wù)恢复(fù)增长，同(tóng)时(shí)素质教育(yù)、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司的利(lì)润和现金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同时账上资金充(chōng)足，当(dāng)时的(de)估值(zhí)下有(yǒu)足够的安全(quán)边际(jì)。在(zài)过去(qù)几个(gè)季度的(de)财报中(zhōng)，我们看到了相关(guān)的积极信(xìn)号。”景林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林资产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会公开资料显示，截至今年一季度(dù)末，高毅(yì)资(zī)产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而(ér)一季度高(gāo)毅资(zī)产大举买入(rù)近156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机(jī)之(zhī)风

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏(xì)板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支(zhī)线(xiàn)也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质估仅热闹了一两(liǎng)天，随(suí)后便开始持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客观数据(jù)信息罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连(lián)续(xù)24个(gè)交(jiāo)易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市(shì)场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场的急剧(jù)降(jiàng)温，市场(chǎng)观(guān)点认(rèn)为，主要(yào)原(yuán)因是5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅(fú)低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去年(nián)4月(yuè)基数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年(nián)4月(yuè)信贷则是(shì)明显跌落，而今(jīn)年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回(huí)落再度成为(wèi)信贷(dài)回落的主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继(jì)续保(bǎo)持(chí)同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的(de)点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并(bìng)不(bù)意(yì)味(wèi)着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今(jīn)年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压力很大，一直(zhí)在(zài)压降票(piào)据等低(dī)效资产，对(duì)分行收票(piào)额度(dù)控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已经收(shōu)了很多(duō)票(piào)，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利率了，信贷再(zài)度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能(néng)仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背(bèi)景(jǐng)之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要(yào)让大家雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质看到宽信用的(de)信号出现(xiàn)，而这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存(cún)量资金博弈的(de)背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央(yāng)企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人工智能(néng)这边，在未(wèi)有(yǒu)增量(liàng)资金进场的(de)情况之下(xià)，再(zài)想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之(zhī)后(hòu)，但(dàn)斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认(rèn)为当下(xià)市场交易机(jī)制(zhì)应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红(hóng)红火火，但(dàn)很(hěn)多(duō)投(tóu)资者(zhě)都(dōu)是(shì)“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦(kǔ)难言，市(shì)场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直(zhí)白点说，市场根(gēn)本就(jiù)是绕(rào)着公募持(chí)仓在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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