本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分(fēn)别为鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募基金加(jiā)速布(bù)局，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低于(yú)其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司(sī)业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续(xù)向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了(le)继续降低(dī)投资者门槛、扩纳粹分子是什么意思大优质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的(de)北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的(de)位置，对(duì)于北交(jiāo)所的(de)后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一(y纳粹分子是什么意思ī)是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大(dà)重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续(xù)了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的(de)，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步(bù)消(xiāo)化了(le)估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于(yú)供给(gěi)增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市(shì)场长期(qī)发(fā)展的基石(shí)，这使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注度(dù)还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚拥有纳粹分子是什么意思多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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