海通策略认(rèn)为(wèi)，全A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼)计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计(jì)算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅(fú)度放缓，券(quàn)商和保险盈利大(dà)增(zēng)。 数字(zì)经济归母净利单季同比已经开始回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有待改(gǎi)善，其中受益(yì)于国(guó)产替代的(de)半导体材(cái)料和半(bàn)导体(tǐ)设备维(wéi)持较(jiào)高增速(sù)，其中设备(bèi)盈利加速增长；低碳经济(jì)景气度高位回(huí)落，新型电网盈利增(zēng)速持续提升，主要(yào)受(shòu)益于储(chǔ)能的快(kuài)速发(fā)展。

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