30年“不败”的可转债信仰，突然之(zhī)间出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的(de)可转(zhuǎn)债搜特转(zhuǎn)债今(jīn)天又是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从(cóng)未有过如此低价可(kě)转债，与此同(tóng)时，各类低价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为(wèi)，资(zī)金(jīn)开始担(dān)心退市(shì)和违(wéi)约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句继续(xù)不乐观，自(zì)周二(èr)盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场(chǎng)持续回落，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数(shù)板块下跌(diē)，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上(shàng)资金却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年(nián)没(méi)有过的(de)可(kě)转债(zhài)退市历史，在(zài)今年5月一下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市(shì)，打破了(le)30年来(lái)的可转(zhuǎn)债没有出现(xiàn)正股和转债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定(dìng)面值退(tuì)市，搜(sōu)特转债持(chí)续(xù)暴跌，第2只打破(pò)历史(shǐ)来得太快。蓝(lán)盾(dùn)转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市(shì)情(qíng)形，以及可能面临的(de)违约(yuē)。彻底带崩了整个(gè)低价转债，过去(qù)的(de)双低策(cè)略似乎也不再(zài)奏效(xiào)。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价(jià)转债(zhài)，而一年前市场还(hái)在关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元(yuán)。如今(jīn)是多只接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之(zhī)下(xià)，一(yī)度(dù)冲(chōng)上3400点，而后快速(sù)跳水。然(rán)后持(chí)续下行(xíng)，今日(rì)又跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明(míng)显+票据利率下行，数据(jù)走弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度较预(yù)期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复(fù)过后明显走(zǒu)弱，单月新增(zēng)创历(lì)史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数效(xiào)应外，主因(yīn)C端(duān)新增存款转负(fù)；3）私人部(bù)门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造业库存(cún)及产能周期位置看(kàn)，弹性或(huò)有限。金融(róng)数据再次印证复苏成(chéng)色(sè)需巩(gǒng)固，或提升(shēng)政(zhèng)策(cè)加码“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示(shì)，后续(xù)来(lái)看市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求(qiú)均支撑了外需，内需同样在修复下市(shì)场分子端边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国内外流动(dòng)性(xìng)仍然偏好。国(guó)内看(kàn)，4月(yuè)政治局(jú)会(huì)议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台，对市场(chǎng)均是(shì)呵护(hù)而非(fēi)压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然(rán)存在区域(yù)银行风险隐(yǐn)患(huàn)同时通(tōng)胀仍在下行下(xià)，后续海外携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句流动性难更紧(jǐn)，外(wài)资对国内(nèi)市(shì)场的流出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权(quán)重板(bǎn)块(kuài)内部的分化(huà)，热(rè)门板块(kuài)交易(yì)性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但(dàn)在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外(wài)资(zī)流出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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